По данным ПФТС, в мае фондовый рынок показал спад почти по всем показателям. В частности, индекс "голубых фишек" за месяц остановился на отметке 405,67 пункта, а объем торгов акциями упал почти в три раза - до 443 млн грн. Кроме того, торговцы потеряли интерес к корпоративным облигациям, которые показали объем торгов на уровне всего 481 млн грн. По мнению экспертов, это связано с понижением ликвидности банковской системы, в связи с чем банки предпочли вкладывать средства в межбанковский кредитный рынок.

По данным Первой фондовой торговой системы (ПФТС), в мае показатели на фондовом рынке резко ухудшились. Индекс ПФТС всего за один месяц упал на 33,38 пункта - до 405,67, в то время как в апреле он вырос на 17,19 пункта - до 443,46. При этом объем торгов акциями снизился в 2,97 раза - до 443,18 млн грн. Как уже писал Ъ, такой обвал украинского рынка акций был вызван оттоком капитала из рынков развивающихся стран на фоне падения мировых фондовых рынков.

Однако, несмотря на резкие колебания котировок акций, торговцы не спешили вкладывать деньги в более надежные ценные бумаги - облигации. Впервые в этом году в мае объем торгов с корпоративными облигациями снизился - в 1,85 раза (до 481,712 млн грн). При этом больше всего торговались облигации серии А компаний "Инвестэнерго" (объем торгов - 63,986 млн грн), "Новейшие крахмальные технологии" (52,316 млн грн) и "Украинская патока" (47,084 млн грн).

Примечательно, что интерес к этим бумагам потеряли основные игроки рынка корпоративных облигаций - банки. Аналитики объясняют это снижением ликвидности банковской системы. "Из основных факторов, влияющих на данный спад, можно выделить уменьшение ликвидности банков и достаточно высокие ставки межбанковского кредитного рынка", - объяснил аналитик инвестиционного департамента ВАБанка Андрей Зарипов. По данным НБУ, общий объем предоставленных кредитов на межбанковском кредитном рынке в мае составил 50,285 млрд грн, а ставка overnight в среднем за месяц - 5,75%.

Таким образом, банки потеряли интерес к корпоративным облигациям, которые стали более рисковыми по сравнению с межбанковскими кредитами. "Низкая ликвидность банковской системы обуславливает высокие ставки на ресурсы, и поэтому вкладывать в эти облигации очень невыгодно", - подтвердил начальник отдела ценных бумаг Внешторгбанка Ростислав Венгерук. Однако, по мнению банкиров, уменьшение объемов торгов облигациями - это временное явление. Объемы вернутся на прежний уровень как только ликвидность банковской системы снова начнет расти.

При этом эксперты отмечают тенденцию дальнейшего удорожания украинских долговых обязательств. На прошлой неделе индекс JPMorgan EMBI+ для Украины, который отражает заинтересованность иностранных инвесторов в украинском рынке облигаций, вырос на 23 пункта - до максимальных с июня 2005 года 219 пунктов. "Это произошло на волне негативного отношения к развивающимся рынкам, - объяснил начальник управления инвестиционно - банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман. - А это означает, что стоимость заимствований для Украины в будущем повысится".

АННА Ъ - ЕРЕМЕНКО, ПЕТР Ъ - ШЕВЧЕНКО

Структура торгов на ПФТС, млн. грн.