Уже месяц рынок акций медленно, с периодическими попытками подняться, проседает вниз. Старт этой тенденции дала пресс - конференция главы Национального банка, состоявшаяся в середине прошлого месяца. Владимир Стельмах заявил, что НБУ оставляет за собой право изменять обменный курс гривни на время оттока из страны капитала, вложенного в начале года в украинские ценные бумаги в расчете на ревальвацию национальной валюты. Короткая и емкая фраза "Они входили по 5,25, по 5,23, пусть и выходят по 5,25" сумела озадачить даже самых оптимистически настроенных инвесторов. Практически одновременно Нацбанк приготовил нерезидентам еще один сюрприз. С 12 сентября все украинские банки, привлекающие от нерезидентов валютные кредиты на срок до 180 дней, обязаны резервировать на счете в Нацбанке 20% привлекаемой суммы. Новые правила резервирования мгновенно сделали краткосрочные инвестиции нерезидентов в страну невыгодными. Нерезиденты, "разогревавшие" отечественный рынок все лето и первую половину сентября в надежде на скорое укрепление гривни, замерли. Большинство просто прекратило какие - либо операции с украинскими ценными бумагами, а особо слабонервные начали искать пути спасения своих вложений.

К чести наших отечественных трейдеров, рынок не обрушился внезапно, а до сих пор сохраняет приемлемую балансировку спроса и предложения на ценные бумаги украинских предприятий.Котировки акций демонстрируют разнонаправленное движение. С одной стороны, увеличиваются объемы торгов акциями второго и третьего уровней листинга. С другой - практически не пользуются спросом большинство "голубых фишек", чьи котировки подняли нерезиденты. "Приобретая подобные ценные бумаги, инвесторы все еще подвергаются политическому риску. Кроме этого, "фишки" стали слишком дорогими", - комментирует аналитик отдела международных продаж ИК "Конкорд Капитал" Лукас Ромриель.

На прошлой неделе среди эмитентов акций "голубых фишек" самыми заметными были акции ОАО "Криворожсталь". В преддверии приватизационного конкурса эмитента, намеченного на 24 октября, акции "Криворожстали" захватили единоличное лидерство. Котировка покупки акций эмитента выросла на 4,92% (до 3,20 грн. за акцию), котировка продажи - на 9,86% (3,90 грн. за акцию). Спрэд по котировкам превысил 21%. А в ходе последней сделки акции ОАО "Криворожсталь" поднялись по сравнению с предыдущим периодом на 8,99% (3,55 грн. за штуку).

Лидерство в продажах сохраняют банковский сектор, машиностроение и металлургия. На прошлой неделе лучше всех продавались акции банка "Аваль", ОАО "Мариупольский завод тяжелого машиностроения" и ОАО "Алчевский металлургический комбинат". Аутсайдерами стали акции энергогенерирующих компаний ОАО "Киевэнерго" и ОАО "Донбассэнерго".В некоторой степени спасает ситуацию более оптимистичный рост рынка облигаций, но здесь несколько иные правила игры - облигации имеют спрос, только если эмитент эффективен, а доходность по ним соизмерима с уровнем банковских депозитов.

Лидерами торгов в сегменте корпоративных облигаций на прошлой неделе стали компании "Украинская патока" и "Новые крахмальные технологии", среди муниципальных ценных бумаг - муниципальные бумаги Донецкого и Харьковского городских советов. Государственных бумаг (ОВГЗ) было продано более чем на 57 млн. грн.

Объемы торгов на предыдущей неделе (10 - 14 октября) позволили экспертам утверждать, что на украинском фондовом рынке наконец - то наметились первые признаки стабилизации. "Объемы на минувшей неделе оказались более чем впечатляющими (278 млн. грн.), и превысили средний показатель на 30%", - сообщил начальник аналитического отдела компании "Тект - Брок" Игорь Путилин.

Однако 18 сентября ситуация кардинально изменилась, и рынок вновь начал падать. При этом снижение индекса ПФТС оказалось довольно значительным (минус 1,38%) - до 336,44. Существенно подешевели не только акции "голубых фишек", но и бумаги второго и третьего уровня листинга. Так, тенденция затронула акции "Укртелекома", "Укрнафты", "Криворожстали", Полтавского ГОКа, Нижнеднепровского трубопрокатного завода и др.

Оптимизма на сегодняшний день у участников рынка поубавилось. Все сходятся во мнении, что котировки акций будут продолжать снижаться. По мнению генерального директора ИК "Керамет Инвест" Анатолия Омелина, неблагоприятная ситуация с "голубыми фишками" сохранится до тех пор, пока не стабилизируется валютный рынок и Нацбанк не изменит свое отношение к нерезидентам. "Когда отменят постановление Нацбанка, тогда появятся деньги, возрастет ликвидность и рынок выровняется", - сказал эксперт. Впрочем, уповать на милость НБУ, столь негативно настроенного против "иностранных спекулятивных денег", участникам рынка вряд ли стоит...

Артем СВЯТНЕНКО