Курс долара в листопаді поточного року коливатиметься в межах 44,8-45,5 грн/$1, євро - 50-53 грн/1 євро, хоча місяць обіцяє бути непростим для валютного ринку.

Такий прогноз Бізнес Цензору дав директор департаменту фінансових ринків та інвестиційної діяльності "Глобус Банку" Тарас Лєсовий.

При цьому, за словами Лєсового, на гривню тиснутиме ціла низка обставин: від інфляції та вартості пального до воєнних ризиків і психологічної невизначеності. 

Водночас головним запобіжником від різких курсових рухів залишатиметься Національний банк України, який завдяки режиму "керованої гнучкості" здатен стримувати надмірні коливання попиту та пропозиції валюти.

"Власне, нинішній валютний ринок нагадує складний механізм, який працює під постійним навантаженням. З одного боку, економіка потребує значних валютних ресурсів, а з іншого - можливості регулятора дозволяють пом'якшувати цей тиск. Важливо лише розуміти, що навіть найкращий фінансовий "амортизатор" не прибирає нерівності, а лише допомагає пройти їх без серйозних потрясінь", - зауважив Лєсовий.

Вплив на курс

Найбільшою проблемою залишається війна, яка відображається у виробничих витратах. Так, кожна нова атака на енергетику чи промисловість змушує бізнес витрачати більше коштів на забезпечення роботи, відновлення обладнання та логістику - і цей додатковий ціновий вантаж поступово перекладається на споживачів.

Важливою темою стане і пальне. Високі світові ціни на нафту та нафтопродукти мають подвійний ефект: імпортери змушені витрачати більше валюти на закупівлі, а українські підприємства - більше гривень на транспортування та виробництво. Тобто "паливний рахунок" економіка отримує двічі.

Таким чином, виникають інфляційні ризики. У вересні споживчі ціни підвищилися на 2,1%, а в жовтні, за прогнозами "Глобус Банку", їхнє зростання може скласти 1,7-2% - і за такого розвитку подій річна інфляція може досягти приблизно 10,9-11,2%. Тому це впливатиме не лише на купівельну спроможність населення, а й на валютні настрої: що швидше дорожчають товари, то гострішим стає бажання людей убезпечити свої заощадження.

Ще одним джерелом тиску залишатиметься зовнішньоторговельний дисбаланс. За січень-вересень товарний дефіцит становив близько $45,5 млрд, а імпорт майже в 2,5 раза перевищив експорт, і це свідчить про те, що валютний попит має глибоке економічне коріння, і сам собою він нікуди не зникне.

До всього цього додається психологія.

"Постійні атаки, тривоги, загроза нових руйнувань створюють відчуття, що завтрашній день прихований за щільною завісою. За таких обставин частина людей може поспішати до обмінників навіть без очевидних курсових причин. Однак такий "настрій" - ще не валютний дефіцит", - наголосив Лєсовий.

Він зауважив, що готівкової валюти на ринку достатньо, а можливі короткочасні сплески попиту навряд чи матимуть системні наслідки.

Лєсовий пояснив, що готівковий ринок може на певний час збитися зі звичного ритму, але курсовим орієнтиром, або "вирівнювачем", для нього залишатиметься міжбанк.

Міжнародні резерви

Особливу увагу, за словами Лєсового, варто приділити міжнародним резервам.

На початок жовтня 2026 року вони становили $47,1 млрд, що відповідає приблизно чотирьом місяцям майбутнього імпорту.

Разом із тим до кінця року Україна розраховує отримати ще близько $27 млрд міжнародного фінансування.

"Звісно, важливо, щоб фінансові надходження не перетворилися на календар обіцянок, адже їхня регулярність безпосередньо впливає на загальну стійкість економіки", - зауважив Лєсовий.

Курс євро

Що буде з євро, значною мірою залежатиме від світового співвідношення євро до долара США.

Якщо долар зберігатиме сильні позиції, європейська валюта може тяжіти до нижньої частини прогнозованого коридору. Натомість зміна глобальних валютних настроїв створить можливості для її подорожчання.

"Отже, листопад перевірятиме український валютний ринок на міцність, але не обов'язково на межу витривалості. Головне, що потужний зовнішній та внутрішній тиск матиме противагу у вигляді монетарної політики НБУ, міжнародних резервів та фінансової підтримки партнерів. Тому ми схильні вважати, що навіть за загальної економічної невизначеності курсова ситуація залишатиметься контрольованою, а ринок зможе уникнути різких і непередбачуваних коливань", - підсумував Лєсовий.

Очікування бюджету

Згідно з Бюджетною декларацією на 2027-2029 роки, в разі завершення війни в ​​2027 році очікуваний курс долара - 48,3 грн наприкінці року. Навіть за оптимістичного сценарію гривня поступово слабшатиме: до 51,5 грн за долар до кінця 2029 року.

Середній курс долара, який закладався для розрахунків бюджету на 2026 рік, - 45,7 грн.

Регулювання курсу

Національний банк оголосив про перехід до режиму керованої гнучкості обмінного курсу гривні із 3 жовтня 2023 року, відмовляючись від фіксованого курсу гривні, який діяв від початку повномасштабного вторгнення РФ в Україну 24 лютого 2022 року.

За цього режиму офіційний курс визначається на міжбанківському ринку, а не встановлюватиметься директивно Національним банком. Водночас НБУ і далі контролює ситуацію та на постійній основі компенсує структурний дефіцит іноземної валюти на міжбанківському валютному ринку.