Решение Нацбанка Украины с 21 июня 2003 года начать прием в обеспечение долгосрочного рефинансирования банков корпоративные облигации будет стимулировать развитие национального рынка корпоративных заимствований, особенно в секторе займов госкорпораций, говорят операторы рынка.

На прошлой неделе Национальный банк в телеграмме НБУ, направленной банкам по электронной почте, сообщил об изменениях действовавшего с марта 2003 года "Временного положения о порядке долгосрочного рефинансирования", разрешив брать в обеспечение при долгосрочном рефинансировании "облигаций субъектов предпринимательской деятельности".

"Это решение Национального банка мы оцениваем очень положительно. Этот механизм позволяет увеличить финансирование крупных государственных компаний, таких как Юго - Западная железная дорога (осуществляемый выпуск облигаций на 500 миллионов гривен), или намечаемого выпуска займа Укртрансгаза", - сказал Рейтер начальник отдела операций на фондовых рынках ВАБанка Денис Долматов.

"Это также позволяет получить дополнительные ресурсы в банковскую систему, чтобы мы их вкладывали в доходные инвестиционные проекты. Данное решение будет стимулировать активность на рынке корпоративных облигаций", - добавил он.

Теперь рынок ожидает от Национального банка разработки и обнародования четких критериев отбора долговых бумаг, которые будут браться НБУ в качестве залога.

Нацбанк также увеличил предельную общую сумму долгосрочных кредитов, которые коммерческий банк может получить в НБУ в рамках долгосрочного рефинансирования.

В прежней редакции положения говорилось, что она не может превышать 50 процентов регулятивного капитала банка. В новом варианте объем кредитов может быть равен размеру регулятивного капитала.

Согласно положению, НБУ может выделить украинскому коммерческому банку долгосрочное рефинансирование на срок до трех лет под учетную ставку, уровень которой в настоящее время составляет семь процентов годовых.

Механизм долгосрочного рефинансирования был введен под давлением правительства, требовавшего создать стимулы для увеличения объемов и снижения стоимости долгосрочных кредитов коммерческих банков реальной экономике.

По данным НБУ, средняя процентная ставка по кредитам коммерческих банков на 6 июня составляла 18,0 процентов годовых, а общий объем кредитных вложений - 47,6 миллиарда гривен.

Инфляция за пять месяцев с начала года достигла 4,5 процента по сравнению с дефляцией в размере 0,6 процента за весь 2002 год.

"Решение о принятии в залог корпоративных облигаций при рефинансировании банков будет способствовать развитию рынка заимствований крупных государственных предприятий. Скорее всего, именно эти облигации будут приниматься в залог", - сказал начальник казначейства Банка Петрокоммерц - Украина Ярослав Цебро.

Операторы рынка говорят о желании поскорее увидеть разработанные Национальным банком "четкие и прозрачные" критерии отбора облигаций, берущихся НБУ в обеспечение рефинансирования.

"Решение Нацбанком принято, но под этот механизм будут попадать не все облигации украинских компаний. Поэтому мы ждем механизма и критериев определения этих эмитентов", - сказал начальник отдела аналитических исследований Альфа - Банка Украина Александр Печерицын.

"Механизм должен быть таким, чтобы все поняли, что облигации под рефинансирование являются действительно более ликвидными. Возможно, в качестве критерия НБУ будет использоваться фактор состояния заемщика. Это решение НБУ повышает ликвидность рынка и является дополнительным стимулом для инвесторов больше покупать облигации", - добавил он.