После того как 25 июня 2013 года Народный Банк Китая в своем заявлении развеял беспокойства инвесторов относительно дефицита ликвидности на китайском рынке межбанковского финансирования, падение на рынках китайских акций приостановилось, а ставки межбанковских кредитов снизились с заоблачных 20% до 6% (и все же они вдвое-втрое выше, чем до начала паники). Несмотря на это, остается много вопросов, касающихся как причин кредитного сжатия, так и его последствий, передает CNN Money.

Существуют различные версии причин произошедшего. По одной из них Народный Банк Китая намеревался ухудшить условия для деятельности теневого банковского сектора, однако это объяснение не очень убедительно. Вторая версия, которая популярна среди многих экономистов и инвесторов, заключается в том, что Народный Банк Китая оказался вовлечен в высокорисковую игру с участниками теневого банковского сектора страны, и в ходе этой игры намеревался показать последнему, что он больше не намерен терпеть его рискованное поведение и поддерживать раздувание китайского кредитного «пузыря». Согласно третьему варианту, кредитное сжатие, возможно, явилось плохо состряпанным ответом китайских монетарных властей на уже давно назревавшую, но неожиданно проявившуюся проблему, которая удивила, в том числе, и сами власти. Так, власти были полностью осведомлены о рискованных действиях теневого банковского сектора, однако предпочитали не предпринимать никаких действий, поскольку эта система выполняет несколько важных функций и имеет сильные группы интересов. Местные администрации, застройщики и частные предприниматели при невозможности получить кредит в формальном банковском секторе всегда могут обратиться в теневой, заплатив при этом более высокий процент.

Произошедший недавно небольшой кредитный кризис показал, что китайским властям необходимо разработать более обстоятельный план по снижению долгового бремени в стране. В противном случае кредитный «мыльный пузырь» может лопнуть, и тогда недавнее кредитное сжатие уже будет выглядеть совершенно несущественным.