Трейдеры надеются, что на следующем заседании Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США, которое состоится на следующей неделе, не будет принято кардинальным мер количественного смягчения.

Евро снизился до $1,3755 с $1,3850 во вторник. Пара доллар/иена выросла до 81,74 с 81,46. Британский фунт снизился до $1,5733 с $1,5839. Индекс доллара вырос до 78,20 с 77,67.

Между тем, многое в политике ФРС будет зависеть от пятничного отчета по ВВП США. Станет ясно, чего удалось добиться в экономике в третьем квартале.
Показатель роста ВВП, охватывающий производство всех товаров и услуг на территории США, привлечет особенно пристальное внимании экспертов даже несмотря на то, что некоторые цифры - четырехмесячной давности.

По расчетам экономистов, данные по ВВП за последний квартал либо усилят, либо развеют опасения, что экономику ожидает второе дно. И тот, и другой результат сильно повлияет на исход предстоящих промежуточных выборов. Это будет своеобразный референдум, посвященный вопросу эффективности экономической политики президента Барака Обамы.

Между тем, экономические показатели в Великобритании за третий квартал оказались на удивление хороши, так что у Банка Англии больше нет необходимости стимулировать экономику за счет дальнейшего количественного смягчения.

Рост ВВП в третьем квартале превзошел ожидания и составил 0,8% против 2,8% в предыдущем квартале в годовом исчислении. Это наилучший результат за последние три года.

Как сообщает Бюро статистики, предварительные данные - которые, как правило, в дальнейшем корректируются - получены на основании показателей объемов производства, и до сих пор свидетельствовали о широкой экспансии, что еще больше укрепляет точку зрения наиболее жесткого члена Комитета по монетарной политике Эндрю Сентанса, который выступил за увеличения базовой ставки на 0,25 п.п. до 0,75% п.п., чтобы сдержать инфляцию.

Однако, по мнению экспертов, публикация отчета по ВВП во вторник скорее отсрочит второй этап ослабления монетарной политики, а не приведет к росту процентных ставок.

До выхода данных по ВВП многие экономисты предсказывали, что Центробанк вновь начнет скупку облигаций уже на следующей неделе, в особенности, учитывая то, что на прошлой неделе правительство подтвердило свое намерение резко сократить государственные расходы.

Экономист банка ING Джеймс Кингли говорит: «Отчет поможет отложить дальнейшее обсуждения программы количественного смягчения. Но учитывая такие негативные факторы, как дальнейшее ужесточение условий кредитования, сокращение рабочих мест в госсекторе и льгот, а так же увеличение налогов, экономический рост, вероятно, продолжит замедляться. Следовательно, предпосылки для денежных вливаний все-таки остаются. 50 млрд фунтов будет вброшено в экономику уже в феврале».

Резко сократив базовые ставки до рекордно низких 0,50% в марте 2009 г., с одобрения правительства, Банк Англии продолжил стимулировать экономику скупая облигаций.

На последнем заседании Комитета по монетарной политике, которое состоялось в октябре, Адам Позен первым проголосовал за расширение программы по скупке облигаций в ожиданий резкого замедления экономического роста и на фоне планов правительства по пересмотру бюджета.

Конечно, вторничный отчет по ВВП не прекратит споры между членами Комиссии по монетарной политики.

Если экономический рост действительно стабилизировался, следующим шагом Банка Англии будет подъем процентных ставок, чтобы укротить инфляцию, которая упорно держится выше 2-проц уровня Центробанка.

Количество безработных во Франции в сентябре было в целом стабильным, продемонстрировав рост лишь на 0,2% после роста на 0,6% в августе. "Сдержанный рост числа безработных за месяц не прерывает тенденции к стабилизации ситуации на рынке труда, наблюдавшейся в течение нескольких месяцев", - говорит министр финансов Франции Кристин Лагард.

Общий уровень безработицы был относительно высок: во 2-м квартале а это последний период, за который имеются данные, он составил 9,7%.

Число безработных во Франции в сентябре выросло на 4 600 по сравнению с предыдущим месяцем и составило 2 697 100. По сравнению с тем же периодом предыдущего года общее число безработных выросло на 3,9%, что намного ниже роста, наблюдавшегося ранее в этом году, когда годовой рост исчислялся двухзначными цифрами.

Министр финансов Греции сообщил, что экономика страны сократится на 3% в 2011 году. «В этом году экономика сократится на 4%, а в следующем от 2,5 до 3%», заявил Джордж Папаконстантиноу (George Papaconstantinou). Проект бюджета на 2011 год предусматривал сокращение на 2,6%.

Общаясь с репортерами Associated Press, министр финансов воздержался от обещания выплатить займ ЕС и МВФ в размере 110 млрд евро в установленный срок. «Мы сделаем то, что в наших силах, чтобы сократить дефицит бюджета и провести структурные преобразования».

На утренних торгах наблюдалось небольшое снижение цены государственных облигаций. Разница в доходности между 10-летними облигациями Греции и Германии возросла до 7,5%. По этому показателю оценивается риск казначейских бумаг. Максимальный показатель риска в 10% по гособлигациям Греции был зафиксирован минувшим летом.

Данные из США оказались неплохими. Объем строительства новых домов в США в сентябре вырос на 6,6% - 307 тыс. единиц по сравнению с августом, когда рост составил 10,5% - до 598 тыс. единиц. Аналитики, опрошенные MarketWatch, ожидали роста объема строительства новых домов в сентябре до 300 тыс. единиц.

Объем новых заказов на товары длительного пользования в США повысился в сентябре 2010 года на 3,3%, сообщило министерство торговли США. В августе заказы на товары длительного пользования, по пересмотренным данным, сократились на 1% против 1,5%, приведенных ранее. Аналитики, опрошенные MarketWatch, ожидали роста объема заказов на товары длительного пользования в июле на 2,5%. За исключением транспортных заказов, объем новых заказов на товары длительного пользования в США сократился в сентябре на 0,4%.

Повышение внутреннего спроса в ряде стран еврозоны помогает стимулировать экономический рост в регионе. Об этом заявил член Управляющего совета Европейского центрального банка (ЕЦБ) Ив Мерш.

"Мы считаем, что восстановления внутреннего спроса определенно помогает расширить восстановление и сделать его более устойчивым", - сказал Мерш в интервью журналистам после своего выступления.

Мерш отметил, что ЕЦБ может повысить свой прогноз для экономики, когда в декабре опубликует новые прогнозы. "Я бы не исключал этого ввиду данных, опубликованных в последние недели", - добавил он.

Противоречивые перспективы стран еврозоны вновь стали очевидны во вторник, когда были опубликованы разнонаправленные отчеты по потребительскому доверию в трех крупнейших экономиках региона.

Отчеты из Германии, Франции и Италии, на долю которых приходится две трети экономики еврозоны, указывают на то, что опасения в обществе по поводу будущего сохраняются, несмотря на неожиданно активное восстановление, которое до сих пор наблюдалось в этом году.

Неожиданно позитивные результаты продемонстрировали Италия и Франция: в Италии потребительское доверие выросло, а во Франции упало менее ожидаемого.

В Германии, крупнейшей экономике региона, индекс потребительского климата GfK за ноябрь остался без изменений по сравнению с предыдущим месяцем, не оправдав надежды на рост пятый месяц подряд.

Многие индикаторы настроений на уровне потребителей и компаний в еврозоне попали под пристальное внимание в последние месяцы, так как Европейский центральный банк (ЕЦБ) пытался убедить правительства, что сокращение дефицита не убьет восстановление, а укрепит доверие частного сектора и окажет поддержку как расходам, так и инвестициям.

Немецкие данные оказались особенно разочаровывающими, так как они не соответствовали темпам восстановления рынка труда. По словам министра труда Урсулы ван дер Лейен, она ожидает снижения безработицы в Германии ниже психологически важной отметки 3 млн, когда будет опубликован отчет по безработице позднее на этой неделе.

Исследовательский институт GfK сообщил, что ожиданиям потребителей в Германии повредили сообщения о планах повышения тарифов на электроэнергию для домашних хозяйств и других тарифов, которые устанавливают органы местного самоуправления, так как они испытывают трудности при попытках удержать свой бюджет под контролем.

Правительство Германии в прошлом месяце согласилось повысить взносы в фонд обязательного медицинского страхования с начала следующего года.

Аналитики региона не придают большого значения слабости отчета GfK. Они говорят, что это больше похоже на "паузу для передышки", чем на достижение пика перед общим замедлением экономики.

Андреас Реес, экономист Unicredit из Мюнхена, отмечает в аналитической записке, что "немецкие потребители в настоящее время взяли паузу, прежде чем их оптимизм возрастет" в условиях улучшающейся ситуации на рынке труда.

В Италии данные исследовательского института ISAE также отражают относительно благоприятную оценку текущей ситуации, но потребители демонстрируют меньшую уверенность в будущем.

Лука Меццорно, старший эксперт Intesa SanPaolo по экономике еврозоны из Милана, говорит, что это частично вызвано предстоящим сокращением бюджета на уровне местных властей.

По его словам, более сильным фактором является то, что улучшения на итальянском рынке труда по-прежнему маскирует широкомасштабную безработицу, которая препятствует тому, чтобы люди строили более амбициозные планы относительно своих расходов.

Общий индекс потребительского доверия ISAE вырос в октябре до 107,7 против 107,2 в сентябре благодаря укреплению компонента текущих условий. Экономисты ожидали падения индекса до 106,7. За последнее время многие итальянские экономические данные превысили прогнозы, причем особенно это касается производства и заказов.

Индекс потребительского доверия во Франции, рассчитываемый институтом INSEE, в октябре также оказался выше прогноза: он вырос до -34 с -35, тогда как ожидалось падение до -36.

Это произошло на фоне ширящихся протестов против планов правительства президента Николя Саркози повысить пенсионный возраст и реализовать другие непопулярные меры жесткой экономии, в то время как страна старается сократить свой бюджет.
Франции повредила продолжающаяся последние дни блокада нефтеперерабатывающих заводов, которая парализовала значительную часть страны и привела к резкому сокращению запасов бензина во многих других регионах.

Тем не менее, отчет INSEE указывает улучшение оценки потребителями как текущей ситуации, так и будущего уровня жизни.

Как считает Пол Тюдор Джонс, основатель хедж-фонда Tudor Investment Corp. с активами в $11,5 млрд, удорожание китайского юаня сделает в плане борьбы с безработицей в США гораздо больше, чем проводимая Федрезервом политика.

Рост юаня на 30% против доллара США в течение следующих 2 лет приведет в результате удешевлению доллара США на 8,5% (на торгово-взвешенной основе), что позволит создать около 3 миллионов рабочих мест и снизить уровень безработицы к 2014 году на 1,4%, - написал он в своем письме к инвесторам.

Рост юаня в плане снижения уровня безработицы "как мера в шесть раз более действенна, чем более чем триллионная программа ФРС по количественному ослаблению", - считает Джонс. - "Широкомасштабная программа Федрезерва по покупке активов будет иметь минимальный эффект на общий уровень безработицы".

Он считает, что рост числа покупок Федрезервом казначейских бумаг может «увековечить» пузырь на рынке гос.облигаций. Неспособность ослабить привязку валюты приведет к "окостенению" ситуацию, когда Китай будет переводить свой положительный торговый баланс в казначейские бумаги, призывая тем самым правительство США занимать еще больше.

"Если мы сохраним эту ситуацию без изменения, то каким будет ее исход через 10 лет? Искать ответ долго не придется - посмотрите на Грецию", - написал Джонс. - "США может достичь подобных уровней государственного долга к 2020-2025 годам или раньше - при более широком определении государственного долга".

По его мнению, китайский юань может подорожать на 60%, если смотреть на его абсолютную покупательную способность. "В современное время свободной торговли США с Китаем не было. США потеряли 6 млн рабочих мест, задолжали Китаю $1,4 трлн и в ответ получили множество потребительских товаров, большая часть которых находится сейчас на свалках по всей стране".