Профучастники рынка рекомендуют регулятору внедрить вместо этого унифицированную методику расчета индекса фондового рынка для украинских бирж.

Согласно методике, интегральный индекс фондового рынка рассчитывается, как отношение средней геометрической цены акций предприятий за текущий период к средней геометрической цены акций предприятий за базисный период. На момент внедрения индекса ГКЦБФР могла получать только такие данные с рынка. Индикатор являлся своего рода характеристикой рынка: в единственный на тот момент индекс ПФТС включались всего десяток эмитентов.

В расчетную базу включались эмитенты, объем торгов акциями которых составляет 70-80% рыночной капитализации предприятий, а объем торгов на вторичном рынке - 50-60% торгов акциями по договорам купли-продажи. Изначально планировалось рассчитывать этот индикатор раз в квартал и публиковать в официальном издании ГКЦБФР и на веб-сайте. Со временем чиновники хотели рассчитывать индикатор чаще. Последний раз индекс рассчитывался в третьем квартале 2008 г.

«Сейчас интегральный индекс фондового рынка не отражает текущее состояние рынка и не может быть использован с практической точки зрения. Для этого есть более рыночные индикаторы - индекс ПФТС и UX, у которых есть история, есть применение портфельными управляющими, оценка эффективности. В применении «государственного» индекса просто нет необходимости»,- говорит Андрей Шевчишин, директор аналитического департамента ИГ «ТАСК». При этом 70% игроков рынка не знают об индексе ГКЦБФР.

«Сначала планировалось разработать новую, более адекватную методику расчета интегрального индекса фондового рынка, но потом Комиссия согласилась, что расчет индекса не входит в функции регулятора»,- заявил член Совета АУФТ Олег Швец.

Ассоциация намерена рекомендовать внедрение унифицированной методики расчета индекса для украинских бирж с целью создания реального инструмента оценки фондового рынка.

Кроме того, на заседании ГКЦБФР были внесены изменения в правила торговли Украинской биржи, которыми закреплено на постоянной основе проводить торговые операции через центрального контрагента. Год назад регулятор утвердил Правила торгов Украинской биржи в полном объеме, но с оговоркой, что пункты, которые касаются центрального контрагента, будут действовать один год - до 14 июля 2010 г. За этот период Комиссия планировала изучить специфику этого нового для Украины института и оценить, насколько он необходим рынку и какие нужны изменения, чтобы регулировать его работу.

«Центральный контрагент дал новые возможности, позволил привлечь более широкий круг инвесторов, поэтому его введение было положительно оценено регулятором, и Госкомиссия дала разрешение центральному контрагенту на постоянную работу. Поэтому этот институт будет продолжать свою деятельность, а его функции и возможности будут расширяться»,- сказал председатель правления Украинской биржи Олег Ткаченко. По его словам, благодаря институту ЦК стало очевидно, что в Украине, как и на других развитых фондовых рынках, клиринговую деятельность необходимо выделить в отдельный вид профессиональной деятельности. ГКЦБФР сейчас изучает данный вопрос, а Украинская биржа подала на рассмотрение Комиссии соответствующие предложения по изменению в законодательстве.

Ольга ГАЛИЦКАЯ