- Олег, насколько целесообразно создание такого рода фонда?

- Создание фонда гарантирования на рынке ценных бумаг абсолютно абсурдно и показывает непонимание принципа инвестирования. В отличие от банковских депозитов, где банк фактически становится владельцем денег, а вкладчик - кредитором банка, инвесторы фондов являются совладельцами всех активов ИСИ и принимают на себя такие же риски, как и владельцы любого другого имущества.

Никто не может гарантировать, что, например, квартира, купленная сегодня, через год будет стоить дороже, хоть именно на это часто и надеются. Следуя этой логике, можно также создавать фонды гарантирования для владельцев недвижимости, владельцев иностранной валюты, владельцев коллекционных произведений и т.д.

- Какого рода финучреждения, скорее всего, будут принимать участие в его создании?

- Компании по управлению активами, скорее всего, будут сопротивляться принятию этого закона, и не потому, что им выгодно его отсутствие - не будем забывать, что компании заинтересованы в хороших показателях фондов и увеличению средств под управлением, как за счёт роста их стоимости, так и за счёт притока новых инвесторов. Сопротивляться они будут самой абсурдности ситуации.

- Сколько сейчас составляет средний размер инвестиций в ПИФы?

- В открытые и интервальные фонды, в основном, приносят до 15 000 грн., есть и те, кто инвестируют 1 000 грн., а есть и люди с вложениями на несколько сот тысяч. Всем этим категориям инвесторов, я думаю, стоит предусмотреть гарантию в размере 0 грн., но очень детально останавливаться именно на этом моменте.

Легко уговаривать людей купить фонд, если за год он вырос на 50%, 60%, 120%, но ещё слишком хорошо в памяти остался 2008 год, когда фонды по объективным причинам теряли до 80-90% стоимости активов, и, я считаю, что абсолютно необходимо указывать и на такую возможность. От общей грамотности фондовый рынок только выиграет, сами инвесторы смогут лучше оценивать риски и контролировать свой страх и жадность, компаниям не придётся выслушивать угрозы и проклятия, а ГКЦБФР, возможно, не будет продвигать сомнительные идеи.

- В каких странах существуют гарантийные фонды инвестиций?

- На развитых рынках я не припоминаю ни одной похожей структуры. Некоторые страховые компании могут предлагать свои услуги, но, во-первых, страховые компании - частные коммерческие организации, которые сами рассчитывают рискованность этого решения, а, во-вторых, страхование происходит только по желанию инвесторов.

- В какие сроки в Украине может быть создан фонд гарантирования?

- Будем надеяться, что фондовый рынок пойдёт по пути развития предоставляемых услуг, использования хеджирования, расширения количества существующих инструментов, позволяя управлять рисками цивилизованными методами, а про эту идею, в итоге забудут.

- Что создание гарантийного фонда даст рынку?

- Для КУА создание фонда гарантирования будет означать уменьшение потенциальной прибыли, что, скорее всего, будет перенесено на плечи инвесторов, при этом фонд не сможет обеспечить в случае резких движений рынка даже малую часть владельцев ценных бумаг. Опять же, в отличие от банков, где отдельный банк в итоге может не справиться со своими долгами на фоне общего благополучия, на фондовом рынке все компании находятся в похожих условиях и, если ситуация развивается по пессимистичному сценарию, когда фонд гарантирования может быть использован, то сложности возникают у большинства компаний одновременно.