Украинские еврооблигации на прошлой неделе характеризовались низким уровнем активности, однако возвращение оптимистичных настроений на мировые площадки к концу недели развернуло вверх котировки украинского долга, в первую очередь, суверенных и квазисувереннх заемщиков.

Как сообщил агентству "Интерфакс-Украина" трейдер инвесткомпании "Ивэкс Капитал" Артем Матешко, рост фондовых рынков США в четверг и успешный аукцион по продаже бондов Испанией придали позитивный ход пятничной торговой сессии. Кроме того, в пятницу наблюдалось падение СDS на долги восточноевропейских стран, что отразило появление некоторого "аппетита к риску". В результате, несмотря на недельное затишье в секторе украинских евробондов, спрос активизировался и котировки долга страны начали расти.

По словам аналитика инвесткомпании "Аструм Инвестмент Менеджмент" Сергея Фурсы, ввиду улучшения внешней конъюнктуры в конце недели доходность украинских суверенных облигаций снизилась в пределах 0,2-1,0 п.п. В итоге "кривая" доходности вновь приняла традиционный вид, отойдя от волатильности последних недель.

Кроме того, продолжила радовать держателей ценовая динамика еврооблигаций Киева. По данным С.Фурсы, на прошлой неделе основные покупки пришлись на "длинные" бумаги, при этом доходности Киев-12 и Киев-15 снизились соответственно на 0,5 п. п. - до 10,1% и 10,5% годовых.

Вместе с тем, как сообщил аналитик, еврооблигации "Нафтогаза Украины" впервые продемонстрировали противоположную суверенному сегменту динамику: доходность бумаг на конец недели составила 8,5% годовых. По словам С.Фурсы, продажи этих ценных бумаг были вызваны информацией о негативном для компании и Украины в целом решении Стокгольмского суда в споре с "РосУкрЭнерго".

В то же время, по его мнению, снижение цены бумаг не является справедливым ввиду того, что кредитное качество выпуска уже давно определяется наличием суверенной гарантии, а не платежеспособностью НАК "Нафтогаз Украины".

По словам аналитика, в корпоративном сегменте аутсайдером недели можно назвать VAB Банк: его еврооблигации являются единственными в украинском сегменте, чей уровень доходности превышает 20%, достигнув на конец недели уровня 20,2% годовых.

При этом, как отметил он, выпуск-аналог - Финансы и Кредит-14 - продемонстрировал прямо противоположную динамику, оказавшись лидером роста среди корпоративных бумаг в целом. Доходность еврооблигаций Финансы и Кредит-14 снизилась за неделю на 2 п.п. - до 16%.

Изменение котировок ликвидных корпоративных выпусков евробондов на прошлой неделе было незначительным, что отразило невысокую активность в сегменте.

По словам С.Фурсы, наибольший рост стоимости показали еврооблигации МХП-15, доходность которых снизилась на 0,8 п.п. - до 11,4%.

Как сообщил аналитик инвестгруппы "Сократ" Максим Штепа, за минувшую неделю котировки кредитно-дефолтных свопов (CDS) на украинский суверенный долг выросли на 24,.3 б.п. (на 4,0%) - с 608,9 б.п. до 633.2 б.п. Таким образом, добавил он, котировки украинских CDS следовали глобальному тренду - кредитно-дефолтные свопы России, Казахстана и Венесуэлы также показали рост (в среднем на 2,7- 3,4%).

По оценке М.Штепы, на рынке по ряду выпусков спрэды к суверенной кривой или к выпускам аналогичного качества в настоящее время неоправданно высоки. В частности, к ним он отнес евробонды Альфа-Банк Украина-12, ДТЭК-15, Укрэксимбанк-16, ПриватБанк-16, ПриватБанк-12 и Киев-15.

Исходя из этого, аналитик полагает, что эти бумаги могут быть интересны как инвесторам, стремящимся получить торговый доход, так и тем, кто намерен держать бумаги до погашения.