Устойчивые фундаментальные основания для существенного усиления гривни пока отсутствуют, поскольку экономика страны все еще не вышла на должный уровень конкурентоспособности, считает заместитель директора департамента монетарной политики Национального банка Украины (НБУ) Александр Арсенюк.

"НБУ готов реагировать такими инструментами как валютный курс в тех случаях, когда будут в наличии фундаментальные причины... Говорить о повышении конкурентоспособности украинской экономики настолько, что необходимо корректировать обменный курс в сторону ревальвации - это вопрос еще очень открытый", - сказал он в ходе "круглого стола" в понедельник.

По данным замдиректора департамента, имеющееся на валютном рынке превышение предложения валюты над спросом во многом формируется за счет новых заимствований на внешнем рынке и уменьшения спроса на валюту со стороны населения, тогда как приток прямых иностранных инвестиций остается небольшим, а поступления от экспорта неустойчивы.

В этой связи банкир отметил, что в текущих условиях действия Нацбанка по обеспечению стабильности курса путем сглаживания колебаний при помощи интервенции по покупке валюты вполне оправданы.

Как сообщалось, по итогам января-апреля-2010 профицит текущего счета платежного баланса составил $109 млн, а положительное сальдо финансового счета - $505 млн. При этом приток прямых иностранных инвестиций по итогам четырех месяцев текущего года оказался на 29% меньшим, чем за аналогичный период кризисного 2009 года.

По словам А.Арсенюка, НБУ также пока не видит оснований для изменения ориентиров роста монетарной базы в 2010 году, который установлен Советом НБУ на уровне 9-13% и в целом совпадает с прогнозами экспертов Международного валютного фонда. "Эти параметры остаются актуальными", - сказал он.

Говоря о рисках в бюджетной сфере, замдиректора департамента монетарной политики отметил пагубность эмиссионного финансирования государственного бюджета. "Когда речь идет об эмиссионном финансировании каких-либо расходов, даже наиболее благих, все должны понять, что каждая эмиссионная гривня - это взимание инфляционного налога", - пояснил финансист.

При этом замдиректора департамента подчеркнул, что в наибольшей степени от инфляции страдают социально незащищенные граждане, тогда как состоятельные люди имеют намного больше возможностей защитить свои капиталы и сбережения от инфляционного или девальвационного обесценивания.

По его словам, расширение финансовых возможностей бюджета лежит в сфере экономического развития: НБУ помогал и продолжит помогать в этом вопросе правительству, но лишь в той мере, которая не противоречит выполнению задачи центрального банка по обеспечению стабильности денежной единицы Украины.

А.Арсенюк также отметил позитивную динамику депозитов населения: в январе-мае они выросли почти на 10%. "Докризисного уровня мы еще не достигли, но сама тенденция, когда каждый месяц ускоряются темпы роста средств населения в банковском системе, конечно, позитивная", - сказал он.

В этой связи замдиректора департамента монетарной политики подчеркнул важность поддержания доверия к национальной валюте и банковской системе.

Относительно стоимости банковских займов А.Арсенюк отметил целесообразность для правительства активно использовать имеющийся механизм частичной компенсации процентной ставки по кредитам. "Под 2% средства в банк сейчас никто не понесет. В связи с этим все разговоры о том, что банки должны кредитовать под 5-10%, тогда как инфляция у нас официально задекларирована на уровне 13%, это абсолютно непрофессиональные разговоры", - пояснил он.

Коснувшись темы монетизации НБУ государственных облигаций внутреннего государственного займа, А.Арсенюк сообщил, что согласно закону о госбюджете-2010 допускаются соответствующие операции на сумму около 30 млрд грн: законодательство обязывает Нацбанк выкупать такие ценные бумаги.

По его словам, использование такого механизма требует, как минимум, обеспечения эффективного использования выделяемых средств. "В прошлом году очень много облигаций, направленных на потребности рекапитализации, были предоставлены банкам, которые были перекапитализированы. Это отдельные госбанки", - пояснил замдиректора департамента монетарной политики.

Подобное расходование ограниченных бюджетных средств, по его мнению, не позволяет достигнуть запланированных результатов антикризисной политики и, в целом, мало чем отличается от эмиссионного финансирования.