В пятницу доллар снизился против основных валют после публикации правительственного отчета в соответствии с которым розничные продажи в декабре оказались несколько ниже прогнозов.

Данные могут свидетельствовать о снижении потребительской активности и, принимая во внимание, что индекс цен производителей, котрый не учитывает изменения цен на продукты питания и энергоносители и является достаточно точным индикаторов инфляции, также оказался ниже прогнозов, говорят в пользу того мнения, что ФРС может позволить завершение процесса ужесточения процентных ставок уже в ближайшем времени.

В соответствии с отчетом Департамента торговли в декабре розничные продажи за исключением автомобилей выросли лишь на 0.2%, Retail Sales (ex. auto) диаграмма что выше пересмотренных с понижением до - 0.4% данных прошлого месяца, однако, вдвое ниже прогнозов.

Основной показатель вырос на 0.7% по сравнению с +0.8% в ноябре Retail Sales диаграмма. Цены производителей в декабре выросли на 0.9% после падения на 0.7% месяцем ранееPPI m/m диаграмма. Ядро показателя PPI core диаграмма выросло на 0.1%. Прогнозы предполагали рост на 0.2%.

"Данные оказались слабее прогнозов и естественной реакцией рынка стали продажи доллара", говорит Тим Фокс, валютный стратег лондонского представительства Dresdner Kleinwort Wasserstein. "Опубликованные отчеты дают дополнительные аргументы в пользу мнения, что ФРС приблизился к пиковому уровню процентных ставок."

Тем не менее, по итогам недели доллар несколько укрепил свои позиции против евро. Выход более сильного, чем ожидалось, индекса экономических ожиданий в Германии не привел к значительному росту евро, однако, следует отметить, что указанный отчет показал рост индекса ZEW до 2 - летнего максимума ZEW диаграмма. Он стал восьмым отчетом за последнюю неделю, подтверждающий рост экономики Еврозоны.

Потери, понесенные с начала года американская валюта частично компенсировала в четверг, когда на пресс - конференции, которая традиционно следует после объявления решения по ставкам, Председатель ЕЦБ Трише отметил существование серьезных рисков для сохранения экономического роста в Европе.

Данные слова, как и общий тон выступления главного банкира Европы снизил ожидания продолжения повышения процентных ставок в ближайшем времени, что могло бы снизить разницу доходности между деноминированными в доллара и евро активами и оказать существенную поддержку единой валюте.

Еще одной причиной укрепления доллара стало снижение дефицита торгового баланса США в ноябре до $64.2 млрд., с рекордных $68.1 млрд. Прогнозы предполагали менее значительное сокращение дефицита, до $66.1 млрд. Следует отметить, что несмотря на то, что в значительной мере снижение дефицита было вызвано падением цен на нефть, сокращение дефицита вне зависимости от вызвавших его причин традиционно позитивно влияет на американскую валюту.

Говорить в настоящее время о существовании ярко выраженных настроений по поводу той или иной валюты в настоящее время не приходится. Складывается впечатление, что рынку не достает данных, которые могли бы стать критической массой для начала новой волны продаж доллара либо для полноценной коррекции.

Тем не менее, расчеты на сокращение дифференциала ставок между США и Европой, рост которого на протяжении прошлого года служил одним из основных факторов поддержки для американской валюты, выглядят не вполне обоснованными.

Фьючерсы на процентные ставки в настоящее время учитывают не более чем два повышения ставки ЕЦБ в текущем году, что, принимая неизбежность повышения ставки ФРС на январском заседании, а также по крайней мере еще одно повышение до конца полугодия, сохраняет текущую разницу ставок и доходности деноминированных в долларах активов.

Кроме того, по мнению экспертов, существуют опасения снижения темпов экономического роста в Германии в четвертом квартале, что связано с недостаточным внутренним спросом.

Основные события предстоящей недели:

В понедельник финансовые рынки США закрыты в связи с национальным праздником.

Во вторник следует обратить внимание на данные по промышленному производству за декабрь Ind. Product. диаграмма . Ожидается, что показатель вырастет на 0.6% по сравнению с укреплением на 0.7% в прошлом месяце. а также на индекс активности в производственном секторе NY Empire StateNY manuf. Index диаграмма. Как предполагается показатель снизится в январе до 22.0 по сравнению с 28.7 в декабре.

В среду особое внимание участников рынка привлечет публикация данных индекса потребительских цен за декабрь. Основной показатель и "ядро" индекса ожидаются на уровне 0.2%.

Кроме того, следует обратить внимание на данные ноябрьского отчета Казначейства о покупках нерезидентами американских активов (TIC).

В четверг будут опубликованы данные по рынку жилья а также январский индекс Philadelphia Fed. Ожидается незначительный рост показателя до 13.5 по сравнению с 12.6 в декабре.

Последним отчетом недели станет выход в пятницу предварительной оценки Mich Sentiment в январе. Показатель ожидается на уровне 93.0, что несколько выше окончательного значения декабря 91.5 Michigan sent.