Несколько компаний Уолл - стрит ввели в понедельник новую, упрощенную систему рейтингов для акций. Новая система предусматривает только три уровня рейтингов вместо четырех или пяти и вводится в ответ на критику регулирующих органов и инвесторов, считающих, что аналитики Уолл - стрит злоупотребляли многоуровневой системой, которая позволяла им избегать присвоения рейтинга "sell" ("продавать") и запутывала инвесторов. Как считают регулирующие органы, аналитики не любят присваивать акциям рейтинг "sell", поскольку не хотят портить отношения с руководством компаний, бизнес и перспективы акций которых они анализируют. В значительной степени это связано с интересами инвестиционно - банковского бизнеса компаний Уолл - стрит, клиентами которого могут быть анализируемые компании. Национальная ассоциация дилеров по ценным бумагам NASD, которой принадлежит биржа Nasdaq, и Нью - Йоркская фондовая биржа NYSE ввели в этом году требование, согласно которому инвестиционно - банковские и брокерские компании должны упростить свои системы рейтингов и сделать их более прозрачными для инвесторов.

Первой, в марте текущего года, трехуровневую систему рейтингов ввела компания Morgan Stanley. Вместо прежних четырех рейтингов - "strong buy" ("активно покупать"), "outperform" ("выше среднерыночного"), "neutral" ("нейтральный") и "underperform" ("ниже среднерыночного") - аналитики Morgan Stanley стали использовать три рейтинга - "overweight" ("повышенный вес"), "equal - weight" ("равный вес") и "underweight" ("пониженный вес"). Рейтинги отражают перспективы динамики акций конкретной компании по сравнению с ожидаемой динамикой акций сектора, в котором эта компания работает, в ближайшие 12 - 18 месяцев. Рейтинг "equal - weight" предполагает, что динамика акций, которым он присвоен, будет примерно такой же, как у акций данного сектора в среднем. Рейтинг "overweight" означает, что аналитик предвидит опережающую динамику акций, которым он присвоен, по сравнению с акциями сектора в среднем. Рейтинг "underweight" предполагает более слабую динамику по сравнению с сектором. Летом такую же систему ввела компания Lehman Brothers, а другие компании Уолл - стрит объявили, что готовятся к введению трехуровневой системы.

С понедельника на новую систему перешла большая группа инвестиционно - банковских и брокерских компаний. Merrill Lynch стала теперь использовать для акций только рейтинги "buy" ("покупать"), "neutral" ("нейтральный") и "sell" ("продавать"). Credit Suisse First Boston стала присваивать акциям рейтинги "outperform" ("выше среднего по сектору"), "neutral" ("средний по сектору") и "underperform" ("ниже среднего по сектору"), а отраслям - рейтинги "overweight" ("повышенный вес относительно рынка"), "market weight" ("средний по рынку") и "underweight" ("пониженный вес относительно рынка"). Аналогичную систему, лишь с небольшими вариациями в названиях рейтингов, ввела компания Bear Stearns. Ее рейтинги для акций называются "outperform", "peer perform" и "underperform", для отраслей - "market overweight", "market weight" и "market underweight". Они означают то же самое, что и у CSFB.

Трехуровневые системы рейтингов ввели в понедельник также Deutsche Bank Securities и Salomon Smith Barney. J.P. Morgan Chase планирует ввести новую систему в конце сентября, а Goldman Sachs - в течение IV финансового квартала.