Существенные экономические основания для проведения реструктуризации государственного долга Украины с целью снижения платежей по его обслуживанию отсутствуют, поскольку государство в состоянии обеспечить выплату процентов, считают аналитики инвесткомпании "Ренессанс Капитал Украина" (Киев).

Как сообщалось, кандидат в президенты Украины Виктор Янукович, набравший, по предварительным данным, большинство голосов избирателей, заявил 10 февраля в открытом письме, что стране необходима международная помощь для стабилизации экономической ситуации и реструктуризации финансовых обязательств.

"Если бы Украина выпускала новые обязательства сегодня, они оказались бы более дорогими, чем представленные на рынке сейчас. Исходя из этих соображений, мы не видим экономических оснований для реструктуризации долга, нацеленной на снижение платежей по его обслуживанию", - говорится в комментарии экспертов инвесткомпании агентству "Интерфакс - Украина".

В комментарии отмечено, что ближайшие выплаты по внешнему долгу приходятся на декабрь текущего года, при этом их размер представляется приемлемым для правительства ($600 млн), так же, как и размер погашений 2011 года - около $1,5 млрд. "Реструктуризация государственного долга вряд ли необходима. Мы не до конца уверены в том, что имел в виду В.Янукович, поскольку купонные платежи по обращающимся на рынке суверенным обязательствам Украины относительно невелики", - считают эксперты "Ренессанс Капитал Украина".

Они выразили уверенность, что рынок не примет какое - либо предложение отложить или накапливать купонные платежи ввиду общего понимания того, что государство в состоянии обеспечивать выплату процентов.

По мнению аналитиков, реструктуризация не поможет решить основные задачи, стоящие перед новым правительством.

Эксперты полагают, что важнейшим испытанием для новой власти станет дефицит бюджета. При этом они прогнозируют два способа решения этой задачи: урезание государственных расходов или "раскручивание" инфляции для роста доходов.

"Можно только строить догадки о том, какой путь выберет правительство. При этом вряд ли реструктуризация долгов поможет решить проблемы бюджета. В свете всех перечисленных факторов можно предположить, что письмо В.Януковича не было обращено напрямую к инвесторам, а носило общий характер", - полагают аналитики.

Кроме того, эксперты "Ренессанс Капитал Украина" отмечают, что рынок умеренно отреагировал на такое заявление. По их данным, до появления письма В.Януковича пятилетние кредитно - дефолтные свопы (CDS) на суверенный риск Украины находились на уровне 950 б.п., но расширились до 965 б.п. вскоре после его публикации.

Как сообщают аналитики, в первой половине дня четверга было немало предложений о покупке суверенных еврооблигаций (некоторые заявки были сняты позднее), однако массированной распродажи суверенных бумаг после публикации письма В.Януковича не наблюдалось. По итогам дня котировки остались в целом на прежних уровнях с небольшими разнонаправленными колебаниями в выпусках "Украина - 13" и "Украина - 16".

Более того, эксперты связывают некоторое расширение суверенных спредов Украины в основном с общим ухудшением рыночных настроений из - за нарастающей неопределенности вокруг плана помощи Греции.

Как сообщалось, 10 февраля вслед за заявлением В.Януковича о возможной реструктуризации государственных финансовых обязательств цены "длинных" еврооблигаций "Украина - 16" и "Украина - 17" снизились на 75 - 100 базисных пунктов. "Короткая" "Украина - 11" практически не отреагировала, отойдя вниз на 25 - 50 базисных пунктов.