Как известно, в текущем году Украину ожидают большие выплаты по внешнему государственному долгу. Для финансирования этих выплат бюджет - 2003 предусматривает новые внешние заимствования. Причем Кабмину придется заняться этим уже в ближайшем будущем: основная доля выплат приходится на первый квартал. Окрыленное неожиданно удачным выпуском еврооблигаций в конце 2002 года, правительство попытается добиться еще более низкой ставки по внешним займам. Однако этому может помешать, кроме прочего, все более тревожная ситуация с санкциями FATF.

После удачного доразмещения еврооблигаций в конце прошлого года Кабинет министров намерен пойти дальше и попытаться привлечь новые займы по еще более низким ставкам. Правительство ставит задачу - снижать цены внешних заимствований, считая ставку доразмещения в декабре 2002 года еврооблигаций на уровне 9,75% слишком высокой. Об этом заявил первый вице - премьер, министр финансов Украины Николай Азаров. "Задача правительства - провести работу с рейтинговыми агентствами, инвесторами и показать, что их опасения по поводу нашей страны преувеличены", - сказал Николай Янович. Параллельно Кабмин расширяет географию поисков потенциальных кредиторов Украины: "Предложения были разосланы трем десяткам серьезных инвесторов", - сообщил первый вице - премьер.

Напомним, в 2003 году Украине предстоят пиковые выплаты по внешнему долгу: необходимо выплатить около $1 млрд. по основной сумме. Еще $0,5 млрд. нужны для обслуживания долга; однако эта сумма включена в расходную часть бюджета, поэтому не требует новых займов. Необходимо рассчитываться и по внутренним долгам (2,5 млрд. грн.), а также финансировать плановый дефицит бюджета (2 млрд. грн.).

Общая сумма, необходимая для финансирования этих расходов, - примерно 10 млрд. грн. Посредством получения новых внутренних займов либо поступлений от приватизации она уменьшается лишь на 4 млрд. грн. Недостающие $1,22 млрд. Кабмин планирует "найти" за рубежом. Учитывая мнение экспертов о том, что Украине вряд ли удастся получить более одного транша кредита Мирового банка ($250 млн.), основная масса заимствований будет привлекаться при помощи выпуска еврооблигаций.

Кроме того, основная сумма внешних выплат приходится на первый квартал. По словам экспертов, четкий график выплат не обнародуется: вероятно, в Украине эта сфера отнесена к разряду государственной тайны, как, скажем, структура резервов НБУ. Соответственно, привлекать новые займы также придется в самом ближайшем будущем. "Ввиду спада мировой экономики кредитные ставки довольно низки во всем мире. Но для Украины они вряд ли упадут до 6 - 7%; неплохо "вписаться" хотя бы в 10%", - отметил "Контексту" эксперт Международного центра перспективных исследований Андрей Блинов.

Помимо невысоких кредитных рейтингов Украины и отсутствия программы сотрудничества страны с МВФ, в последнее время обозначился еще один фактор, препятствующий снижению стоимости кредитных ресурсов для отечественного правительства. Речь о санкциях FATF, введение которых государствами - членами этой организации набирает обороты. Если 12 февраля кабминовским чиновникам удастся убедить FATF в том, что наша страна выполнила все касающиеся законодательства требования в сфере борьбы с "грязными" деньгами, это станет положительным сигналом для кредиторов. Впрочем, даже в этом случае FATF пока не намерена исключать Украину из т.н. "черного списка", сообщил исполнительный секретарь организации Патрик Муле.

Очевидно, и сам Кабмин не уверен в том, что ему удастся привлечь новые займы под более низкие проценты. О таких настроениях косвенно свидетельствует заявление Николая Азарова. Первый вице - премьер, в частности, отметил: "Если потребуется, правительство может осуществить займы внутри страны". При этом г - н Азаров напомнил, что ставка заимствований на внутреннем рынке на последних аукционах составляла 8,5% годовых, причем в гривне.

Действительно, Бюджетный кодекс позволяет Минфину заменять один вид заимствования другим. Однако и в данном направлении возможности Кабмина будут ограничены - выпуск ДГО в конце прошлого года продемонстрировал, что ликвидность банковской системы имеет пределы. Напомним, из запланированных 2,5 млрд. грн. долгосрочных облигаций удалось разместить лишь около половины - 1,3 млрд. грн. Так что правительству не остается ничего другого, кроме как выпускать еврооблигации. А исходя из тенденций, касающихся отношения к Украине международного сообщества (и кредиторов как его составляющей), стоимость кредитов вряд ли удастся понизить.

Дмитрий Горюнов