Как сообщает ‘КоммерсантЪ-Украина' в публикации "Приток измельчал", украинская экономика восстанавливается - в I квартале ВВП вырос на 5,2%, что немного выше правительственных прогнозов. Хороший старт позволяет ожидать годовой рост на 4,5%, даже несмотря на вероятное торможение экономического развития во II квартале. Тревожным, по оценкам экономистов, является невысокий приток прямых иностранных инвестиций в начале года - $0,9 млрд, ведь сохранение низкого притока валюты может повысить потребности страны в кредитах МВФ.

Реальный валовый внутренний продукт в I квартале вырос, согласно оперативной оценке Госстата, на 5,2% к аналогичному периоду прошлого года, и на 2,9% - к IV кварталу 2010 года. Эта оценка совпала с правительственным прогнозом. В апреле премьер-министр Николай Азаров оценил рост по итогам трех месяцев выше 5%. "Данные I квартала оказались вполне ожидаемыми,- признает экономист ИК 'Тройка Диалог Украина' Ирина Пионтковская.- Они означают, что на фоне благоприятной внешней конъюнктуры происходит постепенное восстановление внутреннего спроса". Эта динамика, по мнению экономиста, отвечает правительственному прогнозу годового роста в 4,5%.
Отметим, что по итогам января-февраля господин Азаров оценивал рост ВВП в 5,5%. Это означает, что в марте развитие экономики затормозилось. "Действительно, начиная с марта темпы роста ВВП замедлились, что связано с эффектом базы сравнения",- говорит экономист ИК "Ренессанс Капитал Украина" Анастасия Головач. В I квартале 2010 года темпы роста ВВП составили 4,8%, ускорившись во II квартале до 5,5%.

В текущем году тенденция скорее всего будет обратная. "Уже сейчас мы видим ухудшение ситуации на мировых рынках металла. Кроме того, существует проблема глобальной ликвидности: предприятия не смогут так легко рефинансировать кредиты, как до сих пор",- подчеркивает Ирина Пионтковская. По мнению госпожи Головач, торможение роста ВВП будет небольшим - ориентировочно до 4,8%, поскольку мировой спрос на металл остается на высоком уровне и в нынешнем квартале. "Позитивным фактором, способным повлиять на рост ВВП, может стать увеличение капитальных вложений по мере приближения Евро-2012",- добавляет она. По данным Счетной палаты, в I квартале недофинансирование Евро-2012 составило 532 млн грн.

Двузначная ситуация сложилась и в инвестиционной сфере. В I квартале объем капитальных инвестиций составил 34,4 млрд грн, что на 32% больше суммы, потраченной в январе-марте 2010 года. Менее оптимистичными оказались данные по притоку прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Внешних вложений поступило в I квартале на $925 млн. С учетом оттока капитала и курсовой разницы чистый приток ПИИ составил $829 млн. Этот показатель выше оценки Нацбанка ($770 млн), но все равно очень низкий.

Как и ранее, по данным Госстата, большая часть инвестиций ($669 млн) поступила из Кипра, из них свыше трети - в финансовый сектор ($248 млн). Приток кипрских инвестиций на сумму $110 млн в химический сектор, вероятно, вызван структурированием сделок по покупке предпринимателем Дмитрием Фирташем химических активов (в частности, черкасского "Азота"). Остальные страны практически не выявили интереса к Украине: инвесторы из Австрии вложили $84 млн, из Германии - $71 млн, а портфель вложений из России сократился на $17 млн.

Такой приток инвестиций самостоятельно не смог перекрыть отрицательное сальдо внешнеторгового баланса - в I квартале оно составило $1,2 млрд (см. вчерашний Ъ). Однако благодаря выходу Украины на внешние рынки капитала платежный баланс в начале года все же был позитивным - $1,1 млрд. "Пока угрозы стабильности гривны нет, так как ситуацию спасло размещение в феврале евробондов, когда правительство привлекло $2 млрд. Однако статистика I квартала показывает, что деньги в страну не идут. В этой ситуации потребность Украины в возобновлении кредитования МВФ резко возрастает",- признает президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.

Ситуацию может улучшить внешнее финансирование под приватизационные программы, и в целом эксперты ожидают по итогам года приток ПИИ на уровне $6-7 млрд. "В текущем квартале мы уже получили больше $1 млрд от приватизации 'Укртелекома' (продан за 10,6 млрд грн.-Ъ), впоследствии ожидается еще $0,5 млрд от приватизации облэнерго и генерации. Вместе с оставшейся рекапитализацией банков - ориентировочно $1,5 млрд, а также с капитальными вложениями общий объем ПИИ, как мы рассчитываем, может превысить уровень прошлого года",- уточняет госпожа Головач. По итогам 2010 года в Украину, по данным Госстата, поступило $5,9 млрд, но чистый приток оказался еще меньше - $4,6 млрд.

Динамика квартального роста ВВП в 2008-2011 годах, %

Юрий Панченко