На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины показали небольшое падение на 2,7 б.п. - с 640,2 б.п. до 637,5 б.п., отмечает аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа в еженедельном обзоре рынке еврооблигаций.

«В сегменте суверенных еврооблигаций наблюдалась высокая активность и тренд к небольшому снижению доходностей по выпускам. Доходность выпуска Украина-11 снизилась на 0,1 п.п. - с 6,2% до 6,1%. Более длинные суверенные выпуски с погашением в 13 и 17 годах также показали падение доходностей - на 0,4 п.п. (с 7,3% до 6,9%) и 0,1 п.п. (с 8,2% до 8,1%) соответственно.

В кластере квази-суверенных еврооблигаций наблюдался смешанный тренд. С одной стороны еврооблигации НАК Нафтогаз-14 показали небольшое падение доходности (на 0,2 п.п. - с 8,5% до 8,3%), в то время как бонды Укрэксимбанка и Киева напротив показали рост доходностей. Так, выпуск Укрэксимбанк-11 сохранил свою доходность в 7,7%, более длинные бумаги банка с погашением в 2016 году показали повышение доходности на 0,3 п.п. (с 9,9% до 10,2%). Еврооблигации Киев-11 повысили доходность на 0,1 п.п. - с 13,9% до 14,0%.

В банковском сегменте еврооблигаций также наблюдалось разнонаправленное движение. Выпуск Укрсиббанк-11 сохранил свою доходность в 7,9%, Альфа Банк Украина-12 незначительно повысил доходность - на 0,1 п.п. с 12,9% до 13,0%. Очередное падение доходностей продемонстрировали выпуски Приватбанка - еврооблигации банка с погашением в 12 году показали падение доходности на 0,1 п.п. (с 10,4% до 10,3%), в 16 году на 0,8 п.п. - с 11,4% до 10,6%.

На прошлой неделе в корпоративном сегменте наблюдалась активность по выпускам Азовстали и Интерпайпа. Доходность выпуска Азовсталь-11 снизилась на 0,2 п.п. (с 9,3% до 9,1%), в то время как доходность выпуска Интерпайп-10 напротив выросла - на 7,4 п.п. (с 107,3% до 114,7%). Доходности выпусков МХП-11 и Киевстар-12 сохранились на уровне 8,1% и 8,6% соответственно.

В текущее время мы сохраняем рекомендации покупать евробонды Киев-11 (невысокое кредитное качество заемщика, но технически высокий спрэд к аналогичным суверенным выпускам), Укрэксимбанк-16 (неоправданно высокая премия доходности к суверенной кривой и выпусков банка с меньшей дюрацией), Альфа Банк Украина-12, Приватбанк-12 и Приватбанк-16 (высокое кредитное качество эмитентов, высокие спрэды к суверенной кривой)», - сказано в обзоре.