В пятницу, 21 марта, завершился срок очередной выплаты процентов по муниципальным облигациям АР Крым 2011 г. Как стало известно «Капиталу», к указанной дате Совет министров не рассчитался с держателями бумаг.

В инвесткомпании Dragon Capital, выступающей агентом по размещению выпуска на 133 млн грн, изданию сообщили, что задержка с перечислением платежа возникла из‑за того, что деньги для расчета застряли на счете в Госказначействе и для осуществления операции необходимо формальное указание Крыма. «Купон еще не выплачен. Мы надеемся, что это связано с технической заминкой и средства будут перечислены», - отметил специалист отдела продаж долговых ценных бумаг ИК Dragon Capital Сергей Фурса.

Как сказано в проспекте эмиссии выпуска трехлетней давности, средства были привлечены на покрытие дефицита бюджета развития Крыма для решения экологических проблем автономии. В частности, деньги направили на реализацию экологического проекта по переработке твердых бытовых отходов в Симферополе и Симферопольском районе.

Министерский взгляд

В Минфине говорят, что ответственность за муниципальный долг Крыма лежит исключительно на власти полуострова. Директор департамента долговой и международной финансовой политики Галина Пахачук сказала «Капиталу», что никаких перечислений от крымского руководства не поступало. «Они [Совмин Крыма] сами отключились от системы Госказначейства. Возможно, с их стороны были проплаты с каких‑то отдельных российских счетов, но у нас таких сведений нет», - отметила она.

Информация о том, что крымские счета Госказначейства заблокированы, появилась еще 19 марта. Впервые об этом заявила министр социальной политики Людмила Денисова, сообщив, что полу­остров отключился от системы электронных платежей Украины. Позже пресс-служба местного отделения Миндоходов признала, что по этой причине не осуществляются ни налоговые, ни таможенные отчисления в госбюджет Украины. По словам Пахачук, в свете последних событий в Крыму дальнейшее разрешение вопроса по муниципальным облигациям между крымской властью и держателями бумаг возможно лишь в судебной плоскости - в украинских или международных инстанциях.

Так как речь идет о муниципальных заимствованиях, Минфин в этом случае не выступает гарантом погашения. «Держатели облигаций должны уже бежать в суды и подавать иски. Вероятно, инвесторы - покупатели муниципальных облигаций - не все находятся в Крыму, но также и в Киеве. Это вопрос субъектности: когда один субъект - Крым - не выполнил обязательства перед другим - инвесторами, - «отключившись» от государства Украина», - отметила чиновник.

Точка невозврата

Опрошенные эксперты не берутся прогнозировать дальнейшее развитие ситуации с крымскими бумагами, учитывая коллизию с признанием вхождения Крыма в состав России. Станислав Дубко, генеральный директор Украинского кредитно-рейтингового агентства (UСRA), которое присваивало рейтинг крымскому эмитенту, рассказал «Капиталу», что сложности с получением информации для поддержки рейтинга начались еще в январе. «Мы пробовали говорить с Крымом, пытаясь понять, будут ли они пролонгировать отношения по рейтингу и давать информацию. В итоге вынуждены были приостановить сотрудничество, понимая, что восстановить информационный поток не удастся», - объяснил собеседник.

Эксперт добавил, что краткосрочные технические дефолты муниципалитетов от одного до трех дней случались и раньше, в том числе и по вине Госказначейства. Однако, как правило, инвесторы никаких проблем не испытывали и шума не поднимали. Комментируя ситуацию с невыплатой дохода по купонам Крыма, Дубко отметил, что этот случай - не краткосрочный сбой, который можно быстро исправить. «Инвесторы попали в тяжелую неопределенную ситуацию. Но так или иначе в международных судах вопрос может быть решен». При этом эксперт уточнил, что под большим вопросом остается не только купонная выплата, но расчет по облигациям, который запланирован на июнь текущего года. «Риски того, что инвесторы могут не получить платеж в срок, выросли многократно и резко, - подытожил представитель UСRA. - Если бы сейчас пришлось определить рейтинг, сложно было бы спрогнозировать его уровень. Но вряд ли он был бы высокий».

Ростислав Шаправский, Диана Роженцова