Угроза начала валютного кризиса в Украине сейчас выше, чем была осенью 2008 года - накануне почти 60-процентного обвала валюты, подсчитали аналитики Сбербанка России. Однако, как отмечает ‘КоммерсантЪ-Украина', реальный уровень рисков преувеличен: в этом же отчете банка говорится, что гривна может ослабнуть всего на 7,5% в 2014 году, что, впрочем, не снизит долгосрочные валютные риски. В краткосрочной перспективе ситуация может улучшиться в случае роста экспортных цен на зерно и металл, а также получения нового кредита МВФ, говорят эксперты.

Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка России опубликовал отчет "Оценка ЦМИ вероятности валютного кризиса в Республике Беларусь, Казахстане и Украине", в котором сообщил о 82-процентной вероятности валютного кризиса в Украине в течение следующих 12 месяцев. "Наши расчеты показывают, что при нулевом изменении резервов ЦБ и постоянстве реальных ставок процента ситуация на валютном рынке Украины будет рассматриваться как кризисная, когда курс гривны за один день изменится более чем на 2%",- говорится в отчете. В других странах порог "сильного давления на валютном рынке" выше: в Казахстане речь идет о 3-процентном ослаблении тенге, а в Белоруссии - о 5-процентной девальвации рубля. Вероятность начала кризиса в Белоруссии составляет 59%, а в Казахстане -12%.

Расчеты центра базируются на проблемах с экспортом и валютными резервами Украины, которые сокращаются из-за необходимости возвращать средства МВФ. "В I полугодии 2013 года индикатор указывал на продолжающееся нарастание вероятности давления на гривну, вызванное спадом в экономике (ВВП сократился на 1,1%, спад в промышленности составил 5,3%, в строительстве - 19,2%) и снижением величины валютных резервов (на 5% с начала года), а также неблагоприятной внешнеэкономической конъюнктурой",- говорится в отчете. В результате риски девальвации гривны, которые постоянно растут с начала 2011 года, уже стали максимальными за период с 2006 года. Даже во время начала 58-процентной девальвации гривны осенью 2008 года валютный риск составлял 70%, после чего снизился до 20%.

Впрочем, в денежном измерении прогнозы девальвации выглядят довольно умеренными: средний курс доллара за 2013 год может составить 8,18 грн/$, а в следующем году - 8,59 грн/$. Эти 5,01% девальвации выглядят скромно на фоне рисков снижения курса валюты Белоруссии на 15,23% и примерно находятся на уровне прогноза обесценения казахского тенге - 3,92%. Однако международные рейтинговые агентства, ранее предрекавшие подорожание доллара до 9 грн/$ в 2013 году (+12,5%), более пессимистичны.

При этом ЦМИ положительно оценивает перспективы роста экспорта в регионе СНГ. По его прогнозам, цена на пшеницу должна подняться на 3%, тогда как в этом году ожидается падение на 10%. Металлы после нулевой динамики в этом году могут подорожать на 10%. А цены на удобрения после падения на 10% снизятся еще на 5%. Средняя цена на нефть может снизиться со $107 до $105 за баррель. "Украина экспортирует в год 23-24 млн т стали. 10-процентный рост экспортных цен добавит $1,3 млрд к экспорту, что существенно сократит дефицит платежного баланса. Рост цен на зерно также добавит немного поступлений,- говорит главный экономист ИК Dragon Capital Елена Белан.- Но существенным фактором риска для валютного рынка являются девальвационные ожидания населения. Повышение спроса на наличную валюту может произойти одномоментно и создать значительное давление на курс гривны. Были месяцы, когда население покупало по $1,6-1,8 млрд. Поэтому годовой эффект от повышения цен на металлы может быть нивелирован за месяц".

Центр также считает, что "вероятность кризиса на валютном рынке Украины сохранит тенденцию к росту на протяжении всего прогнозного периода даже при ослаблении номинального валютного курса на 7,5% в течение 2014 года". "Украине вряд ли удастся избежать очередной девальвации валюты,- безапелляционны эксперты Центра макроэкономических исследований.- Вероятность валютного кризиса в течение следующих 12 месяцев на Украине к концу 2014 года превысит 96%". "Слабо представляю, что может произойти неконтролируемая девальвация, поскольку у НБУ есть много способов влияния на курс. С мая резервы развивающихся стран в мире, за исключением Китая, упали на $81 млрд, но это не значит, что валютный кризис ждет все страны",- говорит исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко.

Для сокращения девальвационных ожиданий Украине стоит отказаться от привязки курса к доллару, считают аналитики. "В дальнейшем все будет зависеть от валютной политики. Если курс гривны будет по-прежнему привязан к доллару, вероятность очередного кризиса будет высокой. Украине необходимо гибкое курсообразование, оно поможет отучить население от постоянного ожидания девальвации",- отмечает Елена Белан. Дополнительные поступления валюты защитят гривну от обесценения. "Украина может готовиться к гибкому курсообразованию и расширению валютного коридора. Скорее всего, будет восстановлено сотрудничество с МВФ, что повлечет за собой дополнительное закачивание денег в резервы и позволит рефинансировать ранее привлеченные кредиты частного сектора",- отмечает Олег Устенко.