Ценробанки ЕС и США независимы друг от друга. Но и их автономия ограничена. Исследование ОЭСР показало, что центробанки могут регулировать уровень инфляции лишь на 30 процентов, остальные 70 решает глобализация.

Европейский центральный банк, ведающий механизмом денежной политики в еврозоне, видит одной из своих ведущих целей сдерживание инфляции. Учитывая прогноз инфляции на 2006 - 2007 годы, требуется и дальше "соблюдать бдительность", указал банк в своем ежемесячном отчете за ноябрь 2006 года. К бдительности банк призывает всякий раз перед очередным повышением основной процентной ставки. Сейчас она составляет 3,25 процента, в декабре ЦЕБ может повысить ее до 3,5 процентов. С декабря 2005 года ЕЦБ четыре раза повышал основную процентную ставку.

По - другому обстоят дела в США. Федеральная резервная система (ФРС) США остановила цикл роста основной процентной ставки, который сейчас составляет 5,25 процента, и не планирует ее дальнейшего повышения. Биржевые эксперты полагают даже, что в скором времени основная процентная ставка может понизиться.

Экономики взаимосвязаныЭкономики США и Евросоюза взаимосвязаны. А насколько влияют друг на друга их центробанки? Эмиссионные банки ЕС и США принимают решения независимо друг от друга, говорит Карстен Юниус (Karsten Junius), руководитель отдела денежного рынка в банке DekaBank. И если они и учитывают решения друг друга, то скорее это верно по отношению к ЕЦБ, чем к ФРС США.

"США - очень крупное народное хозяйство, в котором внешнеэкономические связи играют не такую важную роль, как у нас", - говорит Карстен Юлиус. Еврозона же очень зависит от экспорта. Неудивительно поэтому, что европейцы внимательно следят за изменением процентной ставки в США.

Президент ЕЦБ Жан - Клод Трише сказал на своей последней пресс - конференции, что его беспокоит возможная фаза экономической слабости в США, напомнила Клаудия Винд (Claudia Wind), специалист банка земель Гессен и Тюринген Helaba. Если эта слабость заразит еврозону, то ЕЦБ скорее примет выжидательную позицию в отношении повышения основной процентной ставки.

Автономия на 30 процентовСегодня влияние на денежную политику оказывают не те факторы, что 10 - 20 лет назад. Причина тому - глобализация. О глобализации экономики, в частности ее роли в денежной политике в 21 - м веке, идет речь на конференции ЕЦБ во Франфурте - на - Майне 10 ноября. В конференции принимают участие руководители эмиссионных банков ЕС и США Жан - Клод Трише и Бен Бернанке.

С прогрессом глобализации в распоряжении отдельных государств остается все меньше инструментов экономического регулирования, в том числе и денежной политики. Ни одно валютное пространство не является полностью автономным.

"Исследование Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) показало, что глобальные тенденции на 70 процентов определяют развитие инфляции. Это означает, что центральные банки отдельных стран могут регулировать уровень инфляции у себя в стране лишь на 30 процентов", - говорит Карстен Юниус.

В пример эксперт приводит ситуацию, сложившуюся после вступления Китая в ВТО. Оно вызвало в Европе и США огромное ценовое давление, в особенности в текстильной отрасли, что привело к значительному удешевлению этой продукции.

Каждая страна может определять для себя учетную ставку банковского процента, и все же невозможно полностью отгородиться от влияния из - за рубежа. Так называемая глобальная денежная масса может влиять на уровень инфляции во всем мире, сказал представитель Commerzbank Михаэль Шуберт (Michael Schubert). По словам эксперта, задача сейчас заключается в том, чтобы выработать индикаторы этого развития на будущее.