В данном рейтинге рассматриваются основные вопросы, связанные с привлечением заемных средств через кредитные организации. Более подробно остановимся на законодательном аспекте и проблеме недостаточной информационной прозрачности рынка. Завершая серию публикаций по лучшим странам для ведения бизнеса, нельзя также не упомянуть о злоупотреблениях со стороны крупных акционеров по отношению к миноритариям.

Защита инвесторов(Открывается в новом окне)

Внешняя торговля(Открывается в новом окне)

Получение кредита

Экономики многих стран аккумулируют большие объемы средств, которые лежат "мертвым грузом" в силу тех или иных ограничений. В ходе реформ последних двух лет основные изменения были направлены на создание или улучшение системы сбора информации о заемщиках, а также на ее упрощение в сфере залогового обеспечения. Законодательно были приняты поправки, которые упростили доступ к информации о заемщиках для всех кредитных организаций, при этом были ужесточены требования к достоверности данных.

Банки, в свою очередь, стали уделять больше внимания и тщательно проверять не только крупных заемщиков, но и небольших, которые, например, просрочили автокредит или не погасили задолжность по кредитным картам. В некоторых странах кредитные бюро уже запущены, в некоторых находятся только в процессе формирования. В России же закон о создании кредитного бюро был принят в 2005 году, другое дело, когда стоит ожидать существенной пользы от его работы.

Помимо упрощения доступа к информации сократились ограничения по минимальным суммам кредита, кроме того, теперь во многих странах есть возможность получать необходимую информацию в он - лайн системе. В некоторых странах, например, в Монголии и Непале, с банков взимается штраф за просрочку обновлений информации о заемщиках. В половине исследуемых стран банки штрафуются за распространение ложной информации.

Что касается вопросов залогового обеспечения кредита, то помимо того, что был расширен перечень предметов залога, большое внимание было уделено упрощению урегулирования залоговых соглашений. Минимальное вмешательство суда в данный процесс в десятки раз сократило сроки. В некоторых странах были более детально проработаны права кредиторов в случае если предприятие обанкротилось. Например, в Бразилии и Португалии инвесторы имеют приоритетное право на часть активов предприятия в случае банкротства или реорганизации.

Получить средства на развитие бизнеса более реально в странах, где информация о заемщике наиболее полная, а главное, наиболее точная, и где права кредитов законно урегулированы. Что касается России, то вопрос о предоставлении достоверной информации предприятием, нуждающимся в средствах, остается открытым.

В соответствии с исследованием мирового банка совместно с International Finance Corporation, в Великобритании взять кредит наиболее просто. На втором месте находится Гонконг и замыкает тройку Австралия. В этих странах информацию аккумулируют в основном частные кредитные организации. Россия находится всего лишь на 148 месте. Креативный подход многих компаний при подсчетах итоговой прибыли еще имеет место, а некоторые недочеты законодательства не позволяют пока подняться нам выше. Стоит ожидать положительных изменений в ближайшие год - два в связи с созданием института кредитного бюро.

Защита инвесторов

Для публичной компании основная задача в отношениях с инвесторами заключается в защите прав миноритариев. Зачастую владельцы крупных пакетов акций пользуются своим положением в личных целях, и крайне редко эти цели совпадают с желаниями мелких акционеров.

Наиболее защищены инвесторы в Новой Зеландии. Напомним, что именно эта страна была признана наиболее благоприятной для ведения бизнеса. Второе место досталось Сингапуру, где в целом удовлетворяется меньше требований инвесторов по сравнению с Новой Зеландией. На третьей строчке - Канада, в которой информационная прозрачность операций ниже, чем в первых двух странах - лидерах.

В странах, в которых права миноритариев наиболее защищены, необходимо быстрое раскрытие информации по любой сделке, которая должна быть одобрена со стороны всех акционеров. С одной стороны, совет директоров не лишается прав на принятие решений, а с другой, - при обнаружении хоть малейших подозрений об использовании положения в личных целях сделка аннулируется.

В развивающихся странах проблема защиты инвесторов стоит наиболее остро. Недостаток информации по сделкам и их проверка перекладывается на специальные государственные органы. Это получается дешевле для компании, чем пытаться раскрыть "обманщиков" самим. Но здесь возникает конфликт интересов миноритариев и государственных инспекторов, так как цели и интересы обеих сторон могут различаться.

Эффективное обеспечение прав мелких акционеров приводит к росту спроса с их стороны на ценные бумаги компании, что, в свою очередь, сокращает концентрацию собственников. Продажа ценных бумаг может стать альтернативой банковскому кредиту или дополнительным источником средств на развитие компании.Лидером по количеству реформ стал Таиланд. Это привело к тому, что "аффилированные" сделки здесь должны быть одобрены членами совета директоров и акционерами. В Испании, например, для членов совета директоров интересы компании первостепенны над личными. В Турции публичные компании на своем сайте обязаны иметь раздел для инвесторов, где публикуются права владельцев, а также информация о заключенных сделках.Экспорт - импортВ большинстве случаев торговля между странами осложняется законодательными ограничениями страны экспортера или импортера. Но если на этом уровне все улажено, то обеим сторонам необходимо подготовить пакет документов, объем которого в разных странах может различаться в разы, и запастись терпением в ожидании, когда же товар достигнет места назначения. Если транспортировка осуществляется на большие расстояния, то в договоре в обязательном порядке должны быть прописаны риски, за которые несет ответственность та или иная сторона.

Лидером по количеству реформ стал Египет. Там, прежде всего, был введен принцип "одного окна" для подачи документов, а также было ограничено время на решение таможенных вопросов. Во многих странах была введена автоматическая система заполнения таможенной декларации.

Большинство изменений проводилось в станах "третьего мира". Несмотря на это, в этих странах на совершение внешнеторговых сделок требуется больше времени и документов, чем в развитых странах.

Чем богаче страна, тем проще осуществлять экспортно - импортные операции
	Кол - во инстанций	Время (дни)	Кол - во документов
Богатые страны	4	16	7
Страны со средним доходом	9	28	10
Бедные страны	22	51	12

В связи с этим в развивающихся странах внешняя торговля зачастую ассоциируется с контрабандой товаров. Наиболее "приветливыми" являются Дания, Швеция и Германия. При ускорении и сокращении затрат на осуществление сделок, список стран, активно участвующих во внешней торговле, несоменное, пополнился бы. Исследования показали, что в среднем каждый день задержки поставки товара обходится компании в дополнительные 0,5% от стоимости транспортируемого товара.

Екатерина Карамышева

Источник таблиц: International Finance Corporation