Мнения руководителей Федеральной резервной системы (ФРС) США о повышении ставки в июне разошлись. Как свидетельствует обнародованный вчера протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) от 17-18 марта, лишь несколько (several) руководителей Федеральной резервной системы (ФРС) в марте поддерживали переход к повышению процентных ставок начиная с июня.

Вместе с тем ряд участников заседания заявляли о том, что условия для повышения процентных ставок сложатся только во 2-м полугодии, поскольку низкие цены на нефть и укрепление доллара, скорее всего, будут препятствовать усилению инфляции в США.

"Несколько участников полагали, что экономические данные и прогнозы, вероятно, станут основанием для начала нормализации на июньском заседании, - говорится в протоколе. - Однако другие ожидали, что последствия снижения цен на энергоносители и укрепления доллара продолжать сдерживать инфляцию в ближайшее время, и предполагали, что целесообразные условия для начала повышения процентных ставок наступят лишь позднее в этом году".

Как поясняет The Wall Street Journal, словом "several" ФРС обычно обозначает довольно заметную группу участников заседания, но не дотягивающую до большинства.

Руководители ФРС задали низкую планку для перехода к повышению ставок: они не собираются ждать ни подъема базовой инфляции, ни более существенного роста цен. Из протокола Федрезерва следует, что дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда, стабилизации цен на энергоносители или выравнивания курса доллара может оказаться достаточно для этого шага.

Как отмечается в протоколе, двое участников заседания полагали, что американскому ЦБ следует дать ясный сигнал о намерении повысить ставку впервые за девять лет за одно заседание до фактического повышения. Однако остальные считают, что это не соответствует принципу работы ФРС "от заседания к заседанию", когда с каждым разом учитываются всё новые факторы и показатели.

Аналитики обращают внимание на то, что мартовское заседание Федрезерва прошло до того, как в США были обнародованы несколько слабых макроэкономических показателей, включая резкое замедление темпов роста занятости в марте.

В ходе обсуждения стратегии нормализации (exit strategy) руководители ФРС впервые подняли вопрос о продаже самых краткосрочных US Treasuries из принадлежащих ЦБ в качестве потенциального инструмента регулирования. Однако некоторые участники заседания прохладно отнеслись к этой идее, поскольку она может "вызывать несоразмерную реакцию рынка".

Из документа, опубликованного по итогам заседания ФРС 17-18 марта, исчезла формулировка о том, что ФРС считает возможным проявить терпение в нормализации денежно-кредитной политики. Это решение было единогласным. Таким образом, Федрезерв продолжает готовить почву к повышению процентных ставок, хотя мартовские прогнозы его руководителей по ставкам дают, что подъема вряд ли следует ожидать раньше сентября текущего года.

Целевой диапазон процентной ставки по федеральным кредитным средства (federal funds rate) оставлен без изменений - от нуля до 0,25% годовых. Базовая ставка ФРС находится в этом диапазоне уже больше шести лет - с декабря 2008 года. В 2008 году ставка снижалась 7 раз. Последнее повышение было предпринято в июне 2006 года.