Главы трех региональных банков Федеральной резервной системы (ФРС) США на этой неделе выразили мнение, что насущной необходимости в увеличении объемов выкупа гособлигаций с запланированных $600 млрд пока нет и в ближайшее время не предвидится.

Вместе с тем о полном прекращении второго этапа "количественного смягчения" (QE2) в США пока говорить рано, считают руководители ЦБ. Их взгляды на то, когда именно следует сворачивать стимулирование экономики, пока расходятся, пишет The New York Times.

Президент Федерального резервного банка (ФРБ) Далласа Ричард Фишер объявил во вторник о решимости голосовать за прекращение выкупа облигаций до запланированной даты (конец июня), если сочтет, что "продолжение реализации этой программы будет контрпродуктивным".

Его коллега из ФРБ Атланты Деннис Локхарт выступает за крайне осторожный подход к наращиванию объемов выкупа, но не исключает этот вариант полностью. Вместе с тем глава чикагского ФРБ Чарльз Эванс видит слишком много препятствий любым изменениям QE2 - как в сторону увеличения или продления, так и в сторону досрочного прекращения.

Ближе к концу недели глава ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли выступит с оценкой экономической ситуации в США, а также, как ожидается, отметит снижение необходимости в дополнительных покупках гособлигаций Центробанком.

Очередное заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC) ФРС состоится 15 марта, однако рынки не ожидают существенных изменений в формулировках кредитно-денежной политики ЦБ. Считается, что такие изменения появятся за 1-2 месяца до планового прекращения программы "количественного стимулирования" экономики QE2, то есть в апреле или в мае.

В марте же инвесторы и экономисты рассчитывают, что комитет подтвердит объемы и сроки реализации QE2 и в очередной раз объявит о намерении удерживать низкие ставки "в течение длительного времени". В настоящее время базовая процентная ставка ФРС находится в диапазоне от нуля до 0,25% годовых.

Большинство руководителей ФРС сходятся в том, что завершение выкупа гособлигаций должно быть единовременным, а не постепенным.

"Глубина и насыщенность ликвидностью рынков US Treasuries говорят о том, что, похоже, нет необходимости в постепенном сворачивании покупок. Я не буду удивлен, если мы просто прекратим выкуп, когда будет принято решение о прекращении", - отметил Ч.Эванс.

На данный момент ФРС реализовала $600-миллиардную программу QE2 более чем наполовину - с 12 ноября по 8 марта ЦБ приобрел US Treasuries на $397,6 млрд. Предыдущая программа объемом $1,7 трлн была завершена в марте 2010 года.

С начала ноября, когда американский ЦБ объявил о втором раунде крупномасштабного выкупа активов, наблюдается улучшение ситуации на рынках акций и облигаций США, а также ряда макроэкономических показателей.

Индекс Standard & Poor's 500 повысился более чем на 9% с 3 ноября. Уровень безработицы в США неожиданно сократился в феврале третий месяц подряд - до минимальных за почти два года 8,9%.

ВВП США вырос в четвертом квартале на 2,8% в пересчете на годовые темпы после подъема на 2,6% в июле-сентябре.

"Резервуары ликвидности полны, если не переполнены. ФРС сделала свою работу. Теперь необходимо поощрять бизнес направлять эту ликвидность на создание рабочих мест в США", - считает Р.Фишер.

Большинство глав ФРБ исключают возможность третьего раунда выкупа гособлигаций, однако Д.Локхарт считает, что такая необходимость может возникнуть в случае непредвиденного спада экономики.