Сегодня Нацбанк будет рефинансировать своих подопечных по новым ставкам: бланковый овернайт будет продаваться под 11%, обеспеченный ОВГЗ - под 10%. Регулятор подпитывает рынок ресурсами, чтобы не допустить скачков цен на межбанке и поддержать банковскую ликвидность.

Как и прогнозировали некоторые банкиры, за снижением учетной ставки Нацбанка последовало снижение и ставок по овернайт. Напомним, что с 10 июня регулятор снизил учетную ставку с 9,5% до 8,5%. Теперь дошла очередь до ставок по овернайт - они снижены с 13% до 12% для бланковых (беззалоговых) кредитов, с 11% до 10% с обеспечением облигациями внутреннего государственного займа. Предыдущий раз они снижались в январе этого года (до этого были на уровне 15% и 12% соответственно). Кстати, до марта 2004 г., когда ставка НБУ по кредитам овернайт была единственной (называлась "ломбардная ставка"), она была привязана к учетной, превышая последнюю ровно на один процент. Теперь регулятор опять начал процесс сближения учетной и "ночной" ставок.

Как объяснил "Эi" первый заместитель главы НБУ Анатолий Шаповалов, снижение стоимости ночного рефинансирования - это следующий шаг после ослабления резервных требований к комбанкам. "Своими действиями мы стремимся поддержать экономический рост путем насыщения рынка свободными ресурсами", - говорит Анатолий Васильевич. Он отдельно указал на то, что регулятор снизил стоимость бланковых овернайтов сразу на 2% (учетная ставка была понижена только на 1%. - Авт.). "Необеспеченные кредиты пользуются большей популярностью у банков, и мы хотим ощутимо снизить стоимость денег", - уверяет чиновник. Напомним, львиную долю рефинансирования банков Нацбанком (5,3 млрд. грн. в январе - мае) составляют как раз "ночные" кредиты.

Участники рынка считают действия регулятора "психологически успокаивающими". "Овернайтами от НБУ банки пользуются только тогда, когда цена ресурсов на рынке зашкаливает. Ведь в нормальной обстановке рыночная цена всегда ниже нацбанковской", - напоминает директор казначейства Укргазбанка Андрей Пономарев. По его словам, сейчас НБУ пытается предпринять шаги, которые смогут стабилизировать ресурсный рынок, если цена на межбанковские кредиты будет выше пресловутых 10 - 11%. "Причин для такого повышения может быть много, особенно на фоне политической нестабильности. Вдруг реприватизация начнется:", - объясняет г - н Пономарев.

Возможно, сближение учетной и "ночной" ставок имеет и другой подтекст. Напомним, что НБУ декларирует намерение перейти к инфляционному таргетированию. В этом монетарном режиме ключевую роль должна играть процентная политика Нацбанка. Поэтому для него крайне важно повысить доверие к своим ставкам. В связи с этим в ближайшее время можно ожидать повышение депозитных ставок НБУ. Как сообщил "Эi" источник в Нацбанке, регулятор с помощью депозитной и кредитной ставок намерен создать ценовой коридор, который будет регулировать стоимость денег на межбанке. По верхней границе коридора НБУ обязуется рефинансировать комбанки, а по нижней - стерилизовать избыток денег в экономике.

Александр ДУБИНСКИЙ