Период отпусков дает о себе знать: колебания фондового рынка незначительны. Безусловно, сдерживает многих иностранных инвесторов еще и тот факт, что грядут президентские выборы и, следовательно, многократно возрастают политические риски. Тем не менее, на сегодняшний день фондовый рынок демонстрирует хотя и минимальную, но уже вполне ощутимую тенденцию к "бычьему" тренду.

В начале торговой недели СОКРАТ Индекс повысился на 1,17% до 118,05 пунктов, затем своеобразным "дергающимся" движением колебался поочередно то в сторону увеличения, то в сторону уменьшения. На закрытии недельных торгов индикатор зафиксировал уровень 117,10 пунктов, что оказалось больше значения предыдущей недели на 0,35%.

Объем торгов ценными бумагами в Первой Фондовой Торговой Системе (ПФТС) составил 109 387 663,00 грн. Более 54% в общем объеме торгов заняли операции с корпоративными ценными бумагами (объем торгов - 59,4 млн. грн.). Около 45% (объем торгов - 49,9 млн. грн.) в общем объеме заняли операции с муниципальными ценными бумагами. Рынок государственных ценных бумаг на прошедшей неделе безмолвствовал.

Таблица 1.Структура торгов ценными бумагами в ПФТС

Вид ценных бумаг (торгов)	Объем торгов, грн.	Доля в общем объеме торгов, %
Рынок государственных ценных бумаг	-	-
ОВГЗ	-	-
Рынок муниципальных ценных бумаг	49 971 320,00	45,68%
Облигации Киева	49 971 320,00	100,00%
Рынок корпоративных ценных бумаг	59 416 343,00	54,32%
Облигации	48 473 775,50	81,58%
Голубые фишки	1 905 210,55	3,21%
Акции 2 - го и 3 - го уровня листинга	9 037 356,95	15,21%
Инвестиционные сертификаты	-	-
Рынок производных ценных бумаг	-	-
Опционы	-	-
Всего	109 387 663,00	100,00%

Наиболее крупные объемы сделок прошли по облигациям "Сармата" (серия - "А") - 12,0 млн. грн., "Борисполя" (серия "А") - 9,6 млн. грн., "Запорожского автомобилестроительного завода" - 5,1 млн. грн. и акциям "Азовстали" - 7,6 млн. грн.

Таблица 2. Дилерский рынок. Котировки по "голубым фишкам"

Компания	Лучший bid,грн.	Изм - иеза неделю, %	Лучший ask,грн.	Изм - иеза неделю, %	Посл. сделка, грн.	Изм - иеза неделю, %
Центрэнерго	1,72	0,58%	2,30	17,95%	1,70	0,00%
Днепрэнерго	135,00	4,65%	149,00	4,93%	135,70	4,38%
Донбассэнерго	15,75	0,00%	16,80	0,00%	16,00	1,27%
Киевэнерго	4,30	- 4,44%	4,90	0,00%	4,40	0,00%
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	5,00	0,00%	6,70	0,00%	7,00	0,00%
Стирол	28,50	0,00%	31,30	0,00%	29,00	- 2,58%
Укрнафта	69,10	0,14%	71,10	- 0,21%	70,90	5,82%
Укртелеком	0,46	- 4,35%	0,48	- 5,88%	0,47	- 7,86%
Западэнерго	57,60	- 0,69%	62,95	4,92%	60,00	0,00%

Котировки акций "голубых фишек" на прошедшей неделе продемонстрировали разнонаправленное движение. Без изменений осталась лишь стоимость ценных бумаг "Донбассэнерго", "Стирола" и "Нижнеднепровского трубопрокатного завода".

Наибольшую положительную динамику продемонстрировали акции ОАО "Центрэнерго" и ОАО "Днепрэнерго" котировки спроса на которые повысились на 0,58% и 4,65% соответственно (до 1,72 и 135,00 грн. за акцию), котировки предложения - на 17,95% и 4,93% соответственно (до 2,30 и 149,00 грн. за акцию).

Лидером падения на предыдущей неделе стали акции ОАО "Укртелеком". Предложение покупки упало на 4,35% (до 0,46 грн. за акцию), предложение продажи - на 5,88% (до 0,48 грн. за акцию), а изменение последней сделки за неделю составило "минус" 7,86%. Предприятие объявило результаты финансово - хозяйственной деятельности за первое полугодие 2004 года: доходы от предоставления услуг связи составили 2 890 млн. грн., что по сравнению с аналогичным периодом прошлого года больше на 20,4%, чистая прибыль компании за 6 мес. составила 640 млн. грн., дебиторская задолженность за предоставленные услуги связи с начала года уменьшилась на 22 млн. грн. и на 1 июля 2004 г. составила 650 млн. грн., кредиторская задолженность на начало июля составила 2 109 млн. грн. против 1 754 млн. грн. на начало года. Улучшение финансовых показателей, в принципе, ведет к увеличению стоимости ценных бумаг компании, однако в нашем случае не следует забывать об интриге, связанной с грядущей приватизацией.

Общий объем прямых иностранных инвестиций в экономику Украины вырос за первое полугодие 2004 года на $573,7 млн., что практически равно приросту за аналогичный период прошлого года - $573,6 млн., сообщил Государственный комитет статистики. По данным Госкомстата, показатель общего объема прямых иностранных инвестиций, полученных Украиной за все годы независимости, на 1 июля вырос до $7,325 млрд. Нерезиденты вложили в предприятия на Украине за январь - июнь $772,3 млн. нового капитала, но одновременно вывели из страны $134,1 млн. ранее вложенных денег. Кроме того, влияние курсовых разниц и переход прямых инвестиций в разряд портфельных уменьшило сумму прироста более чем на $60 млн. В расчете на душу населения показатель иностранных инвестиций по состоянию на 1 июля 2004 года вырос до $154 с $126 на эту же дату год назад. По итогам первого полугодия 2004 года лидерами по объему вложенных инвестиций оставались представители США - $1,086 млрд. Затем следуют представители Кипра - $1,077 млрд. и Великобритании - $741,3 млн. Российские инвесторы, по официальным данным, за почти 13 лет независимости Украины вложили $410,6 млн. В сферу оптовой торговли и посредничества направлено 14,7% всего объема прямых иностранных инвестиций, пищевую промышленность - 14,3%, сферу финансовой деятельности - 8,6%, машиностроение - 8,4%. Среди украинских регионов лидером по поглощению иностранного капитала остается город Киев - $2,290 млрд., Днепропетровская область - $600,5 млн., столичная область - $491,5 млн.

Председатель ФГИ Украины Михаил Чечетов увеличил прогноз поступлений в госбюджет от приватизации по итогам 2004 г. с 12 млрд. грн. до более чем 13 млрд. грн. или $2,5 млрд. М. Чечетов объяснил улучшение своего прогноза тем, что Кабмин решил не откладывать продажу Одесского припортового завода на начало 2005 г., учитывая "стабильный рост в экономике и интерес иностранных компаний к участию в приватизации в Украине" и начать ее в ближайшее время. ФГИ рассчитывает получить от продажи названного предприятия примерно 1 млрд. грн. На этом заводе уже завершена корпоратизация, есть план размещения акций и создана конкурсная комиссия. По словам М. Чечетова, на сегодняшний день поступления от приватизации уже достигли 8 млрд. грн. Глава ФГИ считает целесообразным провести еще одну корректировку госбюджета - 2004 по итогам его выполнения за 9 мес. и направить 70 - 80% сверхплановой суммы на реализацию инвестпроектов на стратегически важных предприятиях.

Положительное сальдо внешней торговли товарами Украины в январе - июне 2004 года увеличилось в 5,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до $2,411 млрд. с $0,434 млрд., сообщил Государственный комитет статистики. По данным Госкомстата, объем экспорта за шесть месяцев текущего года составил $15,540 млрд., увеличившись на 50,8% по сравнению с первым полугодием прошлого года. Импорт вырос на 33,0% до $13,129 млрд. В сообщении Госкомстата говорится, что в первом полугодии этого года самый большой удельный вес в экспорте занимала продукция металлургической отрасли - 38,77%, машиностроения - 10,08% и минеральные продукты - 13,86%. В импорте удельный вес газа снизился до 15,50% с 16,87% за аналогичный период прошлого года, нефти до 15,13% с 16,97%, а механического оборудования, машин и механизмов вырос до 15,57% с 14,63%. Основным торговым партнером Украины по - прежнему остается Россия, на которую пришлось 17,6% украинского экспорта и 39,9% импорта.

Котировки АДР украинских эмитентов

На предыдущей неделе упадок стоимости продемонстрировали АДР - ы "Нижнеднепровского трубопрокатного завода", опустившиеся на 4,26% до 4,50 Евро за АДР. "Подорожание" зафиксировали АДР - ы "Укртелекома", которые увеличились в стоимости на 6,94% (до 3,85 Евро за депозитарную расписку). Котировки АДР - ов остальных украинских эмитентов остались без изменений.

Таблица 3. Котировки АДР - ов украинских эмитентов

Название эмитента	BSE		Соотношение Акции / АДР	Расчетная цена 1 акции* (грн.)	Цена последней сделки в ПФТС (грн.)
	Цена 1 АДР - а (Евро)	Изм - ие за неделю, %
Центрэнерго	4,00	0,00%	10 / 1	2,61	1,70
Днепрэнерго	5,00	0,00%	1 / 4	130,25	135,70
Концерн "Стирол"	22,00	0,00%	5 / 1	28,66	29,00
Укрнафта	66,00	0,00%	6 / 1	71,64	70,90
Нижнеднепровский трубопрокатный завод	4,50	- 4,26%	6 / 1	4,89	7,00
Укртелеком	3,85	6,94%	50 / 1	0,50	0,47

*Примечание: под расчетной ценой акции подразумевается цена, рассчитанная исходя из соотношения Акции / АДР и курса Евро.

Украинские еврооблигации

Котировки евробондов 2000 г. в. деноминированных в евро понизились на 0,19%, достигнув значения 107,25% от номинала. "Долларовые облигации" повысились до 108,50% от своей номинальной стоимости. Котировки еврооблигаций 2003 г. в. "подорожали" на 2,06% до 99,00% от номинальной стоимости.

Таблица 4. Котировки украинских еврооблигаций

Название	Валюта	Цена закрытия, % от ном - ла	Изм - е за неделю, %	Объёмпо ном - лу
UKRAINE EO - NOTES 2000 (01 - 07)	EUR	107,25	- 0,19%	211 754
UKRAINE DL - NOTES 2000 (01 - 07)	USD	108,50	0,46%	21 000
UKRAINE DL - NOTES 2003 (13) Reg S	USD	99,00	2,06%	10 000