Отечественная национальная валюта бьет годовые рекорды роста и в абсолютных, и в относительных величинах. Одним из факторов укрепления гривни может стать приток денег для президентской кампании. Вместе с этим Нацбанк увеличивает разрыв между официальным курсом гривни и курсом на межбанковском рынке. Укрепление гривни не удовлетворяет экспортеров украинской продукции, но жесткая политика НБУ не позволяет затормозить банкам увеличение курса.

Текущая неделя может стать началом ускорения темпов роста национальной валюты. Курс гривни на межбанке в понедельник укрепился на 6 пунктов до 5,3253 грн./$1, а во вторник на 13 п. - до 5,3240 грн./$1. Кроме того, официальный курс гривни к доллару также начал увеличиваться быстрыми темпами. Ранее Нацбанк повышал официальный курс в среднем за неделю на 3 - 4 пункта. На минувшей неделе гривню "укрепили" на 11 пунктов, а за три дня текущей недели - на 14 пунктов.

"Существенное укрепление гривни является только результатом желания Нацбанка поднять курс гривни по отношению к доллару до того уровня, который он считает приемлемым и необходимым. Предложение валюты в последнее время увеличилось. Это связано не только с сезонностью и активизацией металлургов, а еще и с тем, что в связи с грядущими выборами в Украину под видом валютной выручки вливаются валютные средства для поддержки предвыборных кампаний", - прокомментировал ситуацию "Контексту" начальник отдела дилинговых операций банка "БИГ - Энергия" Станислав Теслицкий.

Другие банкиры относятся спокойно к изменениям на рынке. По мнению начальника отдела выпуска финансовых инструментов "Укрсоцбанка" Эрика Наймана, укрепление гривни все же не является резким. "Оно как было, так и остается символическим. Колебания на мировом рынке FOREX составляет колебание 1% в день. У нас эта цифра составляет сотые доли процента - буря в стакане воды", - комментирует эксперт. Первопричина укрепления гривни - рекордное положительное сальдо торгового баланса и, соответственно, платежного баланса, который за 1 квартал составил 1,7 млрд. долл. Все эти деньги выкуплены НБУ. Нацбанк вынужден укреплять гривню. Но особых рисков для экономики тут нет".

Постепенное укрепление гривни по отношению к доллару возможно из - за политики НБУ, которая заключается в жесткой привязке национальной украинской валюты к американской. Международные финансовые организации неоднократно заявляли о требованиях от Украины либерализировать валютный курс. Но в Нацбанке, опасаясь неприятных последствий значительных прыжков валютного курса в какую - либо сторону, придерживается пока политики фактической фиксации валютного курса.

Эксперты не имеют единого мнения о возможных последствиях либерализации. Г - н Найман считает, что курс был бы близок к 5 грн/$1, если бы не вмешательство НБУ. Для справки: гривня на межбанке укрепилась с начала года на 1%, с 5,3310 грн/$1 на 1 января до 5,324 грн/$1 на 25 мая. "В случае либерализации валютного курса колебания на рынке увеличились бы, но гривня не укрепилась бы значительно, а осталась бы в этом коридоре, который существует сегодня. Если бы был свободный рынок, то, безусловно, была бы спекуляция, которая смогла бы нейтрализовывать положительное сальдо торгового баланса. При либеральном рынке амплитуда курса была бы больше, но глобальных изменений не было бы", - считает г - н Теслицкий.

Эксперты единодушны лишь в вопросе, кто же больше всего может пострадать от значительного укрепления гривни. Сильная гривня "бьет", прежде всего, по экспортерам, доходы которых уменьшаются пропорционально. В особенности это касается металлургов - лидеров украинского экспорта, который, напомним, обеспечивает более 60% украинского валового внутреннего продукта.

Динамика изменения курса гривни свидетельствует также о том, что НБУ начинает увеличивать разрыв между официальным курсом гривны к доллару и курсом, по которому он выкупает избыточное предложение американской валюты. Однако, как прокомментировали агентству Reuters дилеры банков, пока рано говорить, связан ли этот шаг центрального банка с резким увеличением объема избыточного предложения валюты на межбанковском рынке или же продиктован чисто административными решениями и планами Нацбанка.

"У Нацбанка новая политика: раньше, до 29 апреля, они покупали по "курс НБУ минус 5 пунктов", потом - "минус 10 пунктов", а с 24 мая - "минус 15 пунктов"", - отмечает дилер одного банка. Председатель правления НБУ Сергей Тигипко заявил на прошлой неделе, что в настоящее время у гривны есть только одна возможность - укрепляться на большом притоке валюты от экспорта. Согласно законодательству, экспортеры обязаны в течение пяти дней продать на внутреннем рынке половину валютной выручки. Тигипко также предположил, что текущее увеличение перевеса валютного предложения на рынке связано с тем, что украинские компании спешили в первые месяцы выполнить свои годовые контракты на поставки продукции в 10 стран, присоединившихся с 1 мая к Европейскому Союзу, так как опасались изменения условий экспорта в последующие месяцы. Глава НБУ не дал прогноза, сохранится ли перевес предложения до конца года.

Дилеры высказывают сожаление, что из - за жестких правил, установленных НБУ, коммерческие банки фактически не имеют права на арбитражные операции и не могут выкупить часть избыточного предложения, чтобы замедлить нежелательное для экспортеров сильное укрепление гривны.

В то же время, дилеры высказывают сомнение, что сильное укрепление курса гривны позволит властям преодолеть инфляцию. Руководство НБУ неоднократно заявляло о стабильной гривне, как о сильном антиинфляционном факторе. Но участники рынка обращают внимание, что это не помогло Киеву сдержать подорожание бензина в полтора раза.

Игорь Наумец