Законодательная база для нормальной работы рынка банковских металлов создана. Дальнейшее развитие этого бизнеса зависит от энтузиазма торговцев.

Среди банковских металлов в Украине золото доминирует по объемам продаж (около 90%). Используется оно в трех направлениях: для промышленных целей (на изготовление ювелирных изделий и технические нужды), инвестиций и подарков.

Условия для функционирования рынка банковских металлов сегодня созданы. 9 сентября 2003 года вступило в силу Положение НБУ об осуществлении уполномоченными банками операций с банковскими металлами. Оно устранило разделение операций с банковскими металлами на оптовые и розничные. Теперь банки продают и покупают золото у своих клиентов только на основании договора, а регистрация сделок предусмотрена лишь для приобретения ими металлов друг у друга. Но если раньше эта операция проводилась исключительно на УМВБ, то сегодня также возможно делать это на валютном межбанке во время Торговой сессии.

Новым положением НБУ существенно расширил перечень услуг, которые банки оказывают клиентам: кредитные, депозитные, конверсионные сделки и прием металлов на ответственное хранение. Хотя не обошлось без казусов.

Например, все физические лица могут покупать неограниченное количество банковских металлов с физической поставкой (получить его на руки), но при этом резиденты могут без идентификации приобрести металл на сумму до 50 тыс. грн., а нерезиденты предоставляют документы для приобретения любого масштаба.

Юридические лица также разделены на три "касты". Нерезиденты не имеют права проводить операции с банковскими металлами в Украине. Среди резидентов выделяются уполномоченные банки (имеющие исключительное право импортировать и экспортировать банковские металлы) и промышленные потребители. Наконец, третья группа - прочие юрлица. Теперь они могут иметь только безналичное золото на счету в банке или держать в нем купленные ранее слитки. Хотя теоретически в безналичный металл выгоднее всего вкладывать деньги - в его стоимости нет наценки аффинажера, поскольку слиток покупатель не получает.

Хотя законодательные условия для нормального оборота банковских металлов в Украине созданы, рынок остается неразвитым. Обороты промышленных потребителей почти неизменны. Физические лица чаще покупают небольшие слитки на сувениры. Залог процветания рынка банковских металлов - в умении продавцов убедить население и юрлиц вкладывать деньги в золото инвестиционное (весом более одного килограмма). А сделать это пока что трудно по нескольким причинам.

Существует общее правило: один грамм металла в мелких слитках стоит дороже, чем в крупных, в Украине - на 25 грн. и более. Чем меньше слиток, тем выше доля изготовителя в его конечной стоимости. Поэтому золото весом менее одного килограмма считается подарочным - получить прибыль от вложения в него денег можно только при значительном подорожании металла.

"Покупатели берут небольшие слитки прежде всего как удачные подарки, но действительно инвестиционными являются слитки весом от одного килограмма, поскольку в цене одного грамма минимальна доля наценки аффинажера за производство", - рассказал заместитель управляющего Киевским областным филиалом Укрсоцбанка Роман Жуковский.

Так, производство слитка весом 12,5 кг стоит порядка 11 долл., и инвестор почти не ощущает этой надбавки. Теоретически стоимость такого золота колеблется вместе с мировыми ценами. На практике в Украине этот принцип пока не работает. Для больших слитков спред (расхождение) между ценами покупки и продажи почти такой же, как для маленьких.

Кроме того, хотя банки Украины не отказываются покупать назад золото, но делают это с очень значительным дисконтом, часто выдвигая дополнительные ограничения. Вряд ли кто - то из них купит слиток с клеймом конкурента.

Из - за низкого спроса на металлы продавцы часто рекомендуют подарочные слитки для выгодного вложения денег. Кроме того, данные об объемах продаж золота отдельными банками есть только у НБУ, однако он эту информацию не разглашает. Это дает свободу в высказываниях.

Потенциальным инвесторам важно понять мировые тенденции в движении цен на золото. Исторический максимум стоимости металла пришелся на 21 января 1980 года - 850 долл. за унцию. Затем цены на металл постепенно снижались вплоть до 2001 года, после чего они выросли почти на 60% - до отметки почти 410 долл. за унцию.

Сегодня эксперты разделились на два больших лагеря. Одни считают, что золото будет дорожать и дальше, другие, напротив, предрекают его удешевление.

Аргументы "оптимистов" сводятся к ограниченному предложению металла и привлекательности его как такового.

"Пессимисты" указывают на увеличение безопасности альтернативных видов вложения средств, а также на усилившиеся слухи о намерениях центральных банков многих государств избавиться от золота в своих резервах. Сейчас между пятнадцатью из них действует соглашение о максимально допустимой годовой квоте продажи металла - четыре тысячи тонн. Оно истекает в этом сентябре.

КОММЕНТАРИИ

Юрий ТОПТЫГИН, начальник управления по работе с банковскими металлами АБ "Брокбизнесбанк":

- Лидера по продаже банковских металлов можно выделить на основе информации таможни по объемам ввоза золота в Украину. На первое место по этим данным выходим мы, второе прочно занимает "Правекс", третье между собой с переменным успехом делят "Аваль", "Финансы и Кредит" и ВАБанк. А уже потом идут все остальные. Внутренние продажи золота одних банков другим тенденцию не искажают, потому что они составляют не более 10% оборота рынка банковских металлов Украины.

Владимир КОМАР, начальник отдела по работе с банковскими металлами ОАО "Кредитпромбанк":

- В прошлом году НБУ внес ясность во многие вопросы и создал условия для работы с банковскими металлами, существенно расширив спектр услуг физическим и юрлицам. Рынок золота только начинает развиваться, и инвестирование в него в Украине еще не "раскручено". Привлекательность вложений в банковские металлы растет, в частности, за счет сужения спредов от Лондонского фиксинга. Сегодня они составляют 2 - 4% против 10% и выше пару лет назад.

Дмитрий МАРКОВ, советник исполнительного директора УТБ "Контрактовый дом УМВБ":

- С 9 сентября прошлого года банки имеют возможность проводить операции по купле - продаже банковских металлов друг у друга за гривни или на бирже, или в Торговой сессии. Это, в частности, привело к некоторому снижению объемов заключаемых через УТБ "Контрактовый дом УМВБ" сделок по золоту. Хотя условия проведения операций у нас остаются очень удобными. К тому же мы подготовили проект внедрения торговли беспоставочными фьючерсами на золото и в ближайшее время намерены запустить его.

Наталья ВИКОВАН, советник председателя НБУ:

- Следует различать инвестиционный и промышленный спросы на золото. В мире сейчас объемы добычи этого металла отстают от его потребления приблизительно на 20%, разрыв компенсируется за счет переработки лома. Промышленный спрос на золото, по прогнозам, будет расти на 3 - 4% ежегодно. Хотя некоторые центральные банки сейчас планируют продавать его из резервов. Еще на протяжении ближайших трех - пяти лет также можно ожидать, что инвестиционный спрос на золото будет относительно устойчивым. Обе тенденции говорят о том, что его удорожание продолжится.

Сергей ЛЯМЕЦ