Президент центрального банка Британии Марк Карни призвал к ужесточению наказания за манипуляции на финансовых рынках.

PDF

В рамках своего выступления на ежегодном банкете у лорда-мэра Лондона (Lord Mayor's Banquet for Bankers and Merchants of the City of London) 10 июня, в среду, глава британского ЦБ высказался за ужесточение уголовного наказания за манипуляции с валютами, процентными ставками и сырьевыми активами.

Предложения Карни по более жестким мерам в отношении участников финансовых рынков, которые прибегают к манипуляциям, были сделаны на основе опубликованного Банком Англии "Обзора честных и эффективных рынков" (Fair and Effective Markets Review). Среди вариантов ужесточения наказания, в частности, было предложено увеличение длительности тюремных сроков.

"Рынки могут быть мощными драйверами процветания. Но при этом, рынки также могут стать источником различных проблем. Без надлежащего контроля, рынки подвержены нестабильности, чрезмерности и злоупотреблениям.

Рынки без соответствующих стандартов подобны городам без строительных норм, пожарной службы и других ведомств. Плохо развитая инфраструктура позволила искре американского кризиса "сабпрайм" поджечь пороховую бочку под финансовыми рынками Великобритании. В итоге мы столкнулись с самой серьезной рецессией в экономике за многие поколения.

С одной стороны, речь идет о плохом состоянии "мягкой" инфраструктуры в виде правил и норм поведения на финансовых рынках, которые редко изучают и повсеместно игнорируют.

С другой, неисправной оказалась и "жесткая" инфраструктура в виде процентных ставок и ключевых индикаторов валютного рынка, которыми буквально манипулировали.

В комбинации со слабым состоянием банков, которые обладали низкими объемами собственного капитала и серьезно зависели от краткосрочного фондирования, все это привело к взрывоопасной ситуации в финансовом секторе.

Мы должны раз и навсегда покончить с этими проблемами. Подготовленный Банком Англии доклад по честным и эффективным рынкам выдвигает ряд предложений для их решения. Данный доклад обозначает ряд ключевых проблем. Среди них стоит отметить следующие:

Рыночные структуры, которые предоставляли особые возможности для манипуляций. Например, речь идет о плохом устройстве определенных ключевых индикаторов, что повышало их уязвимость перед конфликтами интересов, сговорами, а также низкими рыночными объемами;

Стандарты допустимой рыночной практики, которые обычно плохо понимаются, зачастую игнорируются и которым всегда недостает жесткости;

Внутренние системы управления и контроля в компаниях, которые были неспособны утвердить интересы компаний - не говоря о рынке в целом - над интересами более узких групп трейдеров и других сотрудников;

Индивидуальные стимулы, которые были подвержены различным перекосам, в частности, компенсации и выплаты, которые делали приоритетными повышение доходности в краткосрочной перспективе в ущерб долгосрочной ценности и хорошему поведению;

Отсутствие персональной ответственности, а также появление культуры безнаказанности в определенных частях финансовых рынков.

Все эти факторы в совокупности привели к размыванию этики на финансовых рынках. Неэтичное поведение было неконтролируемым, оно развивалось пока, в конце концов, не превратилось в норму. Слишком многие участники рынков не чувствовали ответственности за систему и не осознавали в полной мере последствий своих действий.

Нам необходимо добиться более адекватного баланса между личной ответственностью и ответственностью компаний. Здесь возникает ряд вопросов. Кто должен быть привлечен к ответственности? По каким стандартам и с какими последствиями? В этом плане я приветствую рекомендации, сделанные в вышеупомянутом обзоре.

Во-первых, отдельные сотрудники должны быть наказаны и перспектива наказаний должны быть серьезной. Необходимы механизмы, которые будут способствовать тому, что при увольнении отдельных сотрудников, случаи их правонарушений будут известны потенциальным нанимателям в других компаниях.

Во-вторых, компании должны взять на себя более серьезную степень ответственности за функционирование финансовой системы посредством улучшения качества своей работы, повышения её прозрачности и общего рыночного понимания торговых практик.

В-третьих, регуляторы должны расширить контроль над манипуляциями рынков и отслеживать ситуацию на всех крупных валютных и долговых рынках. Уголовные наказание также необходимо обновить. Правила по наказанию за манипуляции рынками должны быть также расширены, максимальные тюремные сроки должны быть увеличены.

И наконец, нам необходимы глобальные стандарты для глобальных рынков. Все основные Центральные банки мира, а также участники рынков уже начали работу над разработкой нового единого свода правил и норм для валютного рынка".