Котировки украинских еврооблигаций во вторник оставались стабильными, инвесторы заняли выжидательную позицию в преддверии заседания совета исполнительных директоров Международного валютного фонда (МВФ) относительно запроса Украины на предоставление ей финансовой помощи в рамках новой программы расширенного финансирования (Extended Fund Facility, EFF).

Как сообщил агентству "Интерфакс-Украина" старший финансовый аналитик группы ICU Тарас Котович, для держателей суверенных евробондов в настоящее время не столь важна сумма первого транша и сроки его предоставления, сколь сам факт положительного решения, поскольку это открывает путь к началу консультаций украинских властей с международными кредиторами о реструктуризации госдолга.

Схожего мнения придерживается и специалист отдела продаж долговых ценных бумаг инвесткомпании "Драгон Капитал" Сергей Фурса. "Рынок в настоящее время торгуется на ожиданиях относительно будущих условий реструктуризации ценных бумаг. Сумма первого транша МВФ в рамках новой программы не имеет принципиального значения", - сказал он.

Что касается будущих консультаций, продолжил С.Фурса, то держатели ценных бумаг понимают, что Минфин будет вынужден искать с ними компромисс, и соответственно не ожидают "грубых" разговоров.

"Минфин может сделать первое предложение, включающее сокращения "тела" (основной суммы долга - ИФ), но конечная договоренность будет точно мягче", - считает эксперт.

Трейдер инвесткомпании "Конкорд Капитал" Александра Кушнир обратила внимание, что несколько крупных фондов в последнее время начали скупать суверены, вероятно, с намерением увеличить свои позиции и соответственно повысить шансы в переговорном процессе. При этом котировки ценных бумаг указывают на ожидание инвесторами "мягкого" варианта реструктуризации еврооблигаций - репрофайлинга, добавила она.

"В текущих ценах заложен сценарий отсрочки погашения бондов и незначительного снижения купонных ставок", - отмечает вслед за А.Кушнир руководитель аналитического отдела инвесткомпании "Арт Капитал" Игорь Путилин. "Но если ожидания инвесторов не оправдаются, то это непременно приведет к дальнейшему снижению котировок. Например, Украина-15 могут упасть в стоимости до 35-40% номинала с текущих 51,5% номинала", - добавил он.

Директор по торговле ценными бумагами инвестиционной компании SP Advisors Татьяна Чуб отметила, что мысль о "мягком" варианте реструктуризации украинских суверенных евробондов обращается на рынке уже несколько недель, поэтому инвесторы в последнее время более ориентированы на новости о военных успехах или поражениях Украины на востоке страны, а также девальвации национальной валюты. В подтверждение этому эксперт отметила, что вслед за укреплением гривни на 19,26% в минувшую пятницу и на 5,54% во вторник также подтянулись цены суверенных еврооблигаций Украины.

Т.Чуб добавила, что решение Совета директоров МВФ, безусловно, будет важным для рынка, при этом число оптимистов превышает число пессимистов, не в последнюю очередь благодаря позитивному внешнему фону на мировых финансовых рынках.

"Многие глобальные индексы достигли своих исторических максимумов, а наличие свободных денег, за счет программ количественного смягчения в США и Европе, делает инвесторов более решительными", - сказала эксперт.