Ксениия Юдаева

Доллар и евро сократили рост на торгах "Московской биржи" в дневные часы среды, корректируясь после утреннего взлета к очередным максимумам, рубль сократил снижение по отношению к бивалютной корзине. Рынок остался крайне волатильным после корректировки ЦБ РФ параметров курсовой политики, в частности, отказа регулятора от неограниченных интервенций.

Доллар стоил 44,2 руб./$1 в 15:00 МСК на торгах ЕТС, это на 59 копеек выше уровня предыдущего закрытия. Курс евро в этот момент составил 55,135 руб./EUR1, прибавив 53,85 копейки. Стоимость бивалютной корзины выросла на 56,5 копейки и составила 49,12 рубля.

По итогам индексной сессии ЕТС (часть сессии по доллару расчетами "завтра" в период с 10:00 МСК до 11:30 МСК) ЦБ РФ провел повышение официальных курсов доллара и евро на четверг. Курс доллара был повышен на 2,4366 рубля, до 44,3993 руб./$1, курс евро - на 2,9015 рубля, до 55,6234 руб./EUR1.

Торги по доллару США начались в среду рекордной волатильностью, с открытия на ЕТС котировки обновили исторический максимум на отметке 44 руб./$1, а в последующие минуты едва не достигли нового рубежа - 45 рублей (максимум составил 44,98 руб./$1). На максимуме взлет доллара к предыдущему закрытию приближался к 1,5 рубля. Евро взлетал в начале торгов до 56,37 руб./EUR1, показав рост более чем на 2 рубля.

Но уже спустя 15 минут после открытия доллар и евро заметно сократили рост, отступив на 50-80 копеек от достигнутых максимумов.

Эксперты "Интерфакс-ЦЭА" отмечают, что масштаб падения рубля определили изменения ЦБ РФ механизма интервенций. Теперь регулятор проводит интервенции (в случае, если стоимость корзины достигает или превышает верхнюю границу коридора) лишь в размере $350 млн в день (кроме случаев возникновения угроз для финансовой стабильности). В ЦБ РФ пояснили, что эти изменения позволят существенно повысить гибкость курсообразования рубля и в то же время будут способствовать достижению баланса спроса и предложения на валютном рынке. Кроме того, отказ от совершения неограниченных по объему валютных интервенций на границах операционного интервала будет препятствовать формированию предпосылок для спекулятивных стратегий против рубля, заявил ЦБ.

Днем валюты сделали еще один шаг вниз после комментариев первого зампреда Банка России Ксении Юдаевой, которая заявила журналистам, что Центробанк РФ может предпринять целый ряд шагов по изменению политики валютного курса, а также не исключает дальнейшего повышения ключевой ставки. Пока ЦБ РФ сохранил накопленные интервенции, которые приводят к сдвигу коридора бивалютной корзины, чтобы не возникло шока для рынка, но предполагает отменить или изменить их в дальнейшем, когда операции РЕПО станут основным инструментом предоставления валютной ликвидности. Валютный рынок РФ стабилизируется до конца года, считает она.

Банк России со среды вводит новый инструмент - сделки РЕПО в иностранной валюте на 12 месяцев. Также ЦБ принял решение с 5 ноября понизить минимальные ставки по сделкам РЕПО в иностранной валюте на все сроки - 1 неделя, 28 дней, 12 месяцев - до ставки LIBOR в соответствующих валютах и на сопоставимые сроки + 1,5 процентного пункта.

К.Юдаева также отметила, что не видит проблем с валютной ликвидностью у банков и компаний, и уточнила, что ЦБ РФ не проводил дополнительные валютные интервенции 30 октября, когда было зафиксировано резкое укрепление рубля.

"Рубль упал на открытие среды на фоне сообщения ЦБ об ограничении дневных интервенций до $350 млн - видимо, это последний шаг перед условно свободным плаванием, в которое отправится рубль с 2015 года", - отметил главный аналитик Нордеа банка Дмитрий Савченко. Он считает, что годовое валютное РЕПО, о котором объявил регулятор, может компенсировать негатив.

"Напомним, что в декабре корпоративному сектору нужно будет рефинансировать более $30 млрд внешнего долга, и только ЦБ может заместить эту сумму. В любом случае волатильность рубля останется на максимальных отметках, тем более что цены на нефть обновляют годовые минимумы. Доллар может продолжить расти, локальная цель - 45 рублей. Если ЦБ удастся раздать пару раз по $10 млрд через РЕПО до конца года, то есть шанс завершить год без значительных потерь нервных клеток", - считает Д.Савченко.

"ЦБ РФ почти отпустил рубль в свободное плавание", - констатируют экономисты Sberbank CIB Том Левинсон, Владимир Пантюшин и Искандер Абдуллаев. Пятничное повышение ставки ЦБ на 150 базисных пунктов (до 9,5%), по их мнению, разочаровало рынок, который ждал более решительных действий по укреплению рубля, но изменения режима курсового регулирования, о которых было объявлено при открытии в среду, носят широкомасштабный характер. "Пока трудно что-либо утверждать, однако похоже, что до момента, когда курс рубля сможет свободно меняться в обоих направлениях (до сих пор режим регулирования не допускал такой гибкости), пока еще далеко", - считают экономисты Sberbank CIB.

На рынке краткосрочных рублевых МБК ставки в среду заметно выросли, оказавшись на многолетних максимумах. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" прибавила 123 базисных пункта, достигнув 10,38% годовых. В последний раз на столь высоком уровне эта ставка была в апреле 2009 года. Ставки MosPrime Rate по МБК большей срочности также обновили максимумы с 2009 года, трехмесячная ставка поднялась до 11,7% годовых, это максимум с августа 2009 года.

Повышение ставок на рынке МБК связывается экспертами с напряжением на денежном рынке после повышения ЦБ РФ ключевой ставки, о котором стало известно 31 октября.