Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) предлагает на базе Центрального депозитария (ЦД) вновь объединить расчетно-клиринговую функцию и функцию депозитарного учета.

Соответствующее намерение содержатся в проекте программы развития фондового рынка Украины на 2015-2017 гг., текстом которого располагает агентство "Интерфакс-Украина".

В документе, в частности, указывается: "С целью модернизации депозитарной системы и системы клиринга и расчетов обеспечить возможность получения Центральным депозитарием статуса небанковского финансового учреждения с возможностью открытия денежных счетов клиентам и осуществления им денежных расчетов по операциям с ценными бумагами своих клиентов".

Между тем глава правления Расчетного центра (ранее - Всеукраинский депозитарий ценных бумаг, ВДЦБ) Дмитрий Чугаевский считает соответствующее намерение "возвратом в 2009 год".

"ВДЦБ был небанковским финансовым учреждением, которое было включено в систему электронных платежей (СЭП) Национального банка Украины (НБУ), открывало счета своим участникам, осуществляло клиринг расчетов - и все это работало. Но тогда решили, что это - неправильная система, нужна отдельно расчетная и отдельно учетная система. Соответственно, были организованы ЦД и РЦ. Сейчас мы слышим, что то, что было в ВДЦБ, будем реализовывать в ЦД", - сказал он, выступая на XVII-м Международном форуме участников рынка капитала в Одессе, организованном фондовой биржей ПФТС.

При этом, добавил Д.Чугаевский, возникает вопрос, как предложение Нацкомиссии может быть реализовано. "Заново нужно построить учетную систему, адаптировать с расчетной, затем включать ее в СЭП НБУ. При этом нужно определить, каким образом будет проходить подключение к СЭП: так же, как был включен ВДЦБ, что половина участников рынка считала законным, половина - незаконным, или как платежная система в виде национальной", - прокомментировал он.

Другое положение программы предполагает создание условий для использования наиболее оптимальных для участников рынка моделей расчетов по правомочиям в отношении ценных бумаг по принципу "поставка против платежа" (Delivery Versus Payment, DVP), в том числе обеспечение гросс-расчетов в режиме реального времени, а также обеспечить практическое внедрение "реального центрального контрагента" (Central Counterparty, ССР).

Эта концепция НКЦБФР также предполагает возврат к технологии, существовавшей в 2009 году в Украине и уже тогда реализованной ВДЦБ.

Как объяснил Д.Чугаевский, в период 2009-2011 гг. фондовый рынок Украины был достаточно капитализирован, в лучшие периоды его капитализация достигала 360 млн грн, соответственно переход технологии ВДЦБ от гросс-расчетов на технологию нетто-позиции был осуществлен только с целью, повышения количества расчетов по сделкам на фондовом рынке.

Кроме того, в настоящее время технология расчетов с различными биржами применяется с возможностью расчетов с участием Расчетного центра как центрального контрагента, и без нее.

Д.Чугаевский также отметил низкое количество внебиржевых сделок, заключенных по проинципу DVP по корпоративным ценным бумагам, которое практически равно нулю.

Во время презентации проекта программы глава Нацкомиссии Дмитрий Тевелев акцентировал внимание на наличии в ней провокационных пунктов, призванных побудить участников рынка к дискуссии. Соответственно, участники форума выразили надежду, что указанное предложение является именно такой провокационной статьей.

В ближайшее время программа будет обнародована на веб-сайте регулятора. С 20 сентября по 10 октября Нацкомиссия намерена организовать обсуждения в группах разделов программы для ее дальнейшей доработки.

Как сообщалось, 14 октября 2013 года вступил в силу закон о депозитарной системе, который предусматривает разделение расчетно-клиринговой функции и депозитарного учета, ранее совмещаемые коммерческим депозитарием - ВДЦБ - и его конкурентом - подконтрольным государству Национальным депозитарием Украины (НДУ).

Закон предусматривает создание единого Центрального депозитария на базе НДУ, тогда как Нацбанк решил создать Расчетный центр на базе ВДЦБ, который затем был переименован в ПАО "Расчетный центр по обслуживанию договоров на финансовых рынках".

Доля Нацбанка в РЦ составляет 77,7897%, в НДУ - 25% акций. Помимо этого, крупными акционерами Нацдепозитария являются государство - 25%, пенсионный фонд НБУ - 10,979%, государственные Ощадбанк и Укрэксимбанк - соответственно 25% "минус" 1 акция и 9,98%.