Инвесторы, возможно, слишком уверены, что глава Банка Англии Марк Карни пойдет на повышение ставки прежде. чем это сделает его коллега из ФРС США Джанет Йеллен, пишет агентство Bloomberg.

Марк Карни

На фоне спекуляций по поводу бурного восстановления британской экономики, доходности по двухлетним облигациям Великобритании выросли по отношению к доходностям по аналогичным бумагам США до максимума с 2011 г. Инвесторы ставят на то, что Марк Карни повысит ставки уже в этом году.

Разница доходностей продолжила расширяться даже после выхода данных по ВВП США за II кв, которые показали достаточно уверенный рост экономики. Некоторые эксперты считают, что даже в этих условиях вероятность, что Банк Англии пойдет на ужесточении выше.

Вместе с тем, остается ряд вопросов. Дело в том, что высказывания Марка Карни носят несколько туманный характер. Он в частности заявлял, что время ужесточения политики неминуемо приближается, но, возможно, потребуется больше данных прежде, чем это будет сделано.

Вероятно, какая-то ясность наступит уже в ближайшее время, когда Банк Англии опубликует свои обновленные экономические прогнозы. Произойдет это 13 августа. Кстати, 7 августа ЦБ Великобритании озвучит решение по ставке, но практически все участники рынка уверены, что пока ставка останется на прежнем уровне в 0,5%.

США

Джанет Йеллен

Все более "ястребиные" настроения царят и в США. Экономика во II кв прибавила 4%, а на рынке труда шестой месяц подряд было создано более 200 тыс. рабочих мест - самый продолжительный период времени с 2007 г.

Экономические данные дают все основания полагать, что в обозримом будущем на повышение ставок решится и Федрезерв. Однако и здесь есть целый ряд нюансов. Даже если ФРС, как и планировалось, завершит программу выкупа активов в октябре, спешить повышать ставку регулятор все равно не будет. Дажнет Йеллен неоднократно давала понять, что пока балансовый счет Феда не начнет сжиматься, повышение ставки не имеет никакого смысла. Напомним, что сейчес балансовый счет ФРС составляет порядка $5 трлн, а доходы от истекающих бумаг будут реинвестироваться даже после завершения QE.

Стоит также отметить, что некоторые экономисты из Банк Англии неоднократно предупреждали, что повышение ставки может подорвать восстановление экономики. Этот риск учитывает и ФРС, поэтому кто первый из этих двух центральных банков пойдет на ужесточение политики -еще большой вопрос.

Рынок пока склоняется в сторону Банка Англии. Динамика форвардных контрактов говорит о том, что трейдеры практически на 100% уверены в повышении ставки на 0,25% уже к февралю. Вероятность же того, что Фед повысит ставки в июле 2015 г. составляет 59%.