Проблемы ограниченного бюджетного финансирования частично будут решаться за счет предоставления государственных гарантий. Как сообщает "КоммерсантЪ-Украина", дешевое финансирование должны будут получить госкомпании, местные органы власти, а также инновационные и инвестиционные проекты. Впрочем, низкую ставку кредитов на уровне 10-12% годовых может обеспечить лишь Нацбанк. Привлеченные на рынке средства будут стоить заемщикам дороже - до 20%.

В Минфине начали подготовку к распределению в 2013 году государственных гарантий по привлекаемым кредитам. Закон "О госбюджете на 2013 год" определяет лимит госгарантий в размере до 50 млрд грн. Эти госгарантии получат инвестиционные проекты, госсектор (Государственное ипотечное учреждение, "Укравтодор"), распорядители бюджетных средств - местные власти. "Бюджетных денег на всех не хватает, поэтому правительство сконцентрируется на приоритетных направлениях, в которые будут делаться инвестиции. Проектов еще нет, их нужно создавать. Они должны быть окупаемыми за счет затратности и эффективности",- сказала директор департамента долговой и международной финансовой политики Минфина Галина Пахачук.

Пока в Минфине и НБУ не знают, когда начнется выдача госгарантий, а также по какой ставке будут взяты кредиты. В 2012 году благодаря высоким депозитным ставкам банки нарастили портфель вкладов на 15,8%, но дорогие ресурсы сдерживали кредитование - оно выросло на 2,2%. "У нас инфляция равна нулю, а ставки составляют 20%. Госгарантии - это лучшее обеспечение, которое может быть в стране",- считает директор департамента по управлению валютным резервом и осуществлению операций на открытом рынке НБУ Александр Дубихвост. Среди вариантов возможно финансирование Нацбанка под учетную ставку плюс 2%.

Текущая рыночная ситуация излишней ликвидности уже начала давить на ставки. Украинский индекс ставок депозитов физических лиц (UIRD) показал с начала года снижение стоимости годовых гривневых вкладов на 1,36 процентных пункта (п.п.) - до 18,02% годовых, а трехмесячных вкладов - на 2,99 п.п. Впрочем, участники рынка рассчитывают, что цена ресурсов постепенно будет падать. "Ставки по депозитам снижаются, а очередей за кредитами нет. До сих пор непонятно, кого можно было кредитовать, поскольку не была расставлена приоритетность",- отмечает председатель правления Укргазбанка Сергей Мамедов.

Государственные банки готовы участвовать в проекте. "Правительство определяет приоритетные направления. Это означает, что по таким кредитам риски будут меньше, а процентные ставки ниже, так как будет поддержка в виде госгарантий. У банков есть подходящие проекты. Нужно проанализировать своих клиентов, посмотреть, кто из них подходит под государственные гарантии, и делать предложения",- говорит господин Мамедов. Кредитование таких проектов позволит банкам снизить рисковость своих портфелей. "Наличие госгарантий дает возможность освободить резервы, у заемщиков не нужно будет брать двойные-тройные залоги. Это также позволит захеджировать ресурсные позиции",- отмечает председатель правления Ощадбанка Сергей Подрезов. Галина Пахачук добавила, что для реализации этих проектов банки должны будут мониторить объем выполненных работ. При этом закупка товаров и услуг в рамках этих проектов должна будет осуществляться в соответствии с тендерной процедурой закона "О государственных закупках".

Банкиры считают, что вся сложность привлечения средств по госгарантии упирается в источник и стоимость денег. "Если все проекты будет финансировать Нацбанк, то стоимость займов будет составлять 10-12% с учетом маржи банков. Если же банки будут финансировать их из своих ресурсов, то за счет уменьшения рисков таких проектов ставка будет 18-21%, так как она зависит от средней стоимости привлеченных средств",- уверен председатель правления Индустриалбанка Леонид Гребинский.

Наличие государственных гарантий не может радикально снизить стоимость кредитов, поскольку даже Минфин выпускает облигации внутреннего госзайма на пять лет под 14,3% годовых. "Низкий уровень риска будет влиять на стоимость кредитования, но она в первую очередь должна быть соразмерна цене фондирования. Мы не берем ресурсы у суверена, поэтому такие кредиты могут выдаться по себестоимости плюс маржа, чтобы банку было интересно работать,- говорит председатель правления банка "Хрещатик" Дмитрий Гриджук.- Минимальная маржа, как правило, составляет порядка 3%. Поэтому на сегодня стоимость таких кредитов не может быть ниже уровня 20% годовых, поскольку банки не могут работать себе в убыток".