Как сообщает ‘КоммерсантЪ-Украина' в публикации "У НПФ снизятся пенсии", регулятор фондового рынка подготовил новую методику оценки активов негосударственных пенсионных фондов (НПФ), которая позволит переоценить в сторону снижения проблемные инвестиции фондов, работающих с пенсионными накоплениями граждан. По оценке участников рынка, в среднем снижение пенсионных активов по рынку не превысит 10%.

Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) обнародовала проект изменений в положение, определяющее методику оценку стоимости чистых активов (СЧА) НПФ. Компании, управляющие профессиональными, открытыми и корпоративными НПФ, будут обязаны применять понижающие коэффициенты к своим проблемным активам. Акции, оборот которых приостановлен больше года, будут оценены в 50% стоимости, полтора года - 0%. Эта норма не коснется эмитентов, проходящих реорганизацию. Облигации, оборот которых приостановлен, оценят по последней балансовой стоимости.

Понижающий коэффициент будет использоваться и при возбуждении дела о банкротстве эмитента ценных бумаг, в которые вложился НПФ. В первый месяц банкротства к вложенным активам будет применяться коэффициент 0,75, два месяца - 0,5, три - 0,25, свыше этого срока - 0. В случае невыполнения эмитентом облигаций своих обязательств (дефолт) больше месяца стоимость вложений в бумаги и доход по ним сократятся на 50%. В случае задержки с выплатами на три месяца - до нуля.

В НКЦБФР предусмотрели методику оценки вложений и в проблемные банки. В случае введения временной администрации процентная доходность по таким вложениям не будет учитываться, а средства, размещенные на депозите или текущем счете, в первые три месяца работы администратора будут оценены с коэффициентом 0,9. Каждый последующий месяц коэффициент будет уменьшаться на 0,1. Аналогичную схему нужно будет использовать в случае невыполнения банком своих обязательств в течение месяца. Не будут учитываться 100% средств, вложенных в банк, ликвидируемый по решению Нацбанка. Такая же оценка будет применяться к инвестициям в банковские металлы. Доли в обществах с ограниченной ответственностью, убыточные последние два года, будут оценены с дисконтом в 25%, три года - 50%, четыре и более - 75%. Применение коэффициента 0 не предусмотрено. При этом НПФ сможет восстановить любые активы, если компания станет прибыльной, из банка выведут временную администрацию, а эмитент перестанут банкротить.

Одновременно КУА будут проводить ежедневную, а не ежемесячную, как сейчас, оценку СЧА. "Если участник внесет деньги в конце месяца, то, несмотря на то, что его средства работали только несколько последних дней месяца, инвестиционный доход распространится на общую сумму активов и участников за весь месяц независимо от того, когда была внесена сумма",- объяснил генеральный директор КУА-АПФ "ВиЭйБи Пенсия" Светлана Савельева.

Практически все понижающие коэффициенты сопоставимы с методикой расчета СЧА институтов совместного инвестирования, которая заработает с 1 января 2012 года. По оценкам НКЦБФР, стоимость активов таких фондов может упасть в два-три раза (см. "Ъ" от 10 ноября 2010 года). Серьезного снижения СЧА на рынке НПФ не ожидается. "Есть риск резкого падения стоимости активов, что в первую очередь отразится на инвесторе. Поэтому этот процесс должен пройти плавно",- предупреждает генеральный директор КУА "Альтана Инвестмент Менеджмент" Евгений Пшеничкин. По данным Нацкомфинуслуг, на 30 сентября активы 96 НПФ составляли 1,3 млрд грн.

Директор АПФ "Центр персонифицированного учета" Юрий Бурков утверждает, что с началом применения методики активы НПФ упадут незначительно, поскольку в большинстве случаев проблемные активы оценивались по бухгалтерским правилам как "безнадежные". С ним не согласен директор департамента НПФ Astrum Investment Management Александр Ткач, по мнению которого, после переоценки активы могут упасть на 10%, а у менее диверсифицированных фондов сокращение может составить 20%. В этом случае Нацкомфинуслуг обязана рекомендовать НПФ рассмотреть вопрос изменения управляющей компании. "Были случаи, когда небольшие фонды держали все активы на депозитах в Укрпромбанке",- говорит директор КУА "Всесвит" Ярослав Савченко. По его словам, при падении СЧА участники таких фондов могут уйти в НПФ с более жесткой диверсификацией.

Структура активов НПФ на 31 октября 2011 года, млн грн

Источник: Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку

Николай Максимчук