По итогам торгов в четверг СОКРАТ Индекс продолжил снижение, опустившись на 0,67 ( - 2,32%). Новое значение Индекса - 28,20. Объем торгов составил 5 354,1 тыс. грн. (из них 86,08% торги корпоративными ценными бумагами, 13,94% - опционами Укртелекома). Торговались ценные 6умаги шести эмитентов. Особенно интересная ситуация наблюдается с еврооблигациями. Наиболее крупные объемы сделок прошли по ценным бумагам следующих эмитентов:

Котировки по голубым фишкам были зафиксированы на таких уровнях:

Героями вчерашнего дня стали украинские еврооблигации. Хотя мы вчера и давали прогноз взятия нового исторического максимума, однако таких цифр, думаю, не ожидал никто. Бонды в евро установили как новый курсовой рекорд, так и новый рекорд дневного объема торгов. Что же произошло? Некоторые источники склонные считать, что толчком к росту послужило одновременное снижение учетных ставок ФРС и Европейским центральным банком. Думаю, что определенная связь есть, однако, все же главной и единственной причиной такого роста снижение ставок не является.

Украинские евробонды, во - первых, являются украинскими, т.е. их ценность во многом зависит от экономических процессов в самой Украине, от ее способности погашать купоны по этим облигациям. А экономические процессы в Украине никаким образом не связаны с уровнем кредитных и депозитных ставок и уровнем экономической активности в Европе, подстегнуть которую старается Европейский центробанк, делая кредитные ресурсы более дешевыми.

Во - вторых, значительный рост вчера продемонстрировали российские акции, особенно наиболее ликвидные. Сами участники российского фондового рынка отмечают увеличение присутствия на своем рынке западного капитала.

В - третьих, украинские евробонды, как и российские акции и облигации являются инструментами развивающихся рынков (emerging markets) и, как следствие, высокорискованными. Любой мало - мальски образованный инвестор в своем портфеле всегда соблюдает определенные пропорции между инструментами с разной рисковостью и ликвидностью. Поэтому, утверждение о том, что инвесторы "переложились" из резко подешевевших банковских депозитов в акции и тем более украинские еврооблигации звучит просто абсурдной. Такая операция приведет к резкому дисбалансу портфеля с точки зрения рисковости и может привести к возникновению убытков, которые просто не имеют права быть у грамотного инвестора.

Суммируя вышесказанное можно сделать вывод, что определенная группа инвесторов решила увеличить долю своих вложений на растущих рынках, к которым принадлежит как российский рынок в целом, так и украинские еврооблигации в отдельности. В результате мы и видим резкий скачок вверх цен на наиболее ликвидные российские акции и украинские евробонды.

Думаю, что в ближайшие дни следует ожидать коррекции до уровня 89,0% - 88,5%.