15 апреля в Лондоне государственный Укрэксимбанк продал пятилетние еврооблигации на сумму 500 млн. долл. с доходностью 8,375% годовых. Выпуск стал первым для украинских резидентов новым публичным размещением после начала кризиса в 2008 году. Его андеррайтерами выступили Credit Suisse и Citibank.

Спрос на еврооблигации государственного банка в 7,5 раза превысил предложение. Объем заявок составил около 3,8 млрд. долл., благодаря чему банку удалось дополнительно снизить доходность займа (с первоначально запланированных 8,5% годовых). На внебиржевом рынке цена новых евробондов финучреждения практически сразу подскочила на 2,5 п.п. - до 102,5% от номинала. По мнению аналитиков, новый выпуск может быть включен в индекс EMBI+ (указывает на премию в доходности украинских облигаций по отношению к аналогичным по срокам американским), что обеспечит ему существенно более широкий круг инвесторов.

В четверг индекс EMBI+ впервые опустился ниже отметки 400 пунктов (улучшение показателей за последний месяц на 24% и более чем на 60% - с начала года). Спрэды пятилетних CDS (Credit Default Swaps - кредитно-дефолтные свопы) упали ниже отметки в 500 пунктов (до 493 - уровень сентября 2008 года).

По оценкам наблюдателей, осуществив этот выпуск, Укрэксимбанк не только «протоптал дорожку» на мировые рынки для других украинских банков и компаний, активизировав их планы по внешним заимствованиям, но и установил хороший ориентир доходности для других эмитентов.

Наиболее серьезным среди них будет Министерство финансов Украины, возможность выхода для которого откроется после принятия бюджета и возобновления финансирования со стороны МВФ. В правительстве планируют выпуск внешних облигаций на сумму до 1,3 млрд. долл. По оценкам аналитиков, доходность выпуска украинского суверена может составить менее 7% годовых, что подтверждается нынешними котировками находящихся в обращении украинских государственных евробондов.

Как спрогнозировал в ходе встречи, организованной Европейской бизнес-ассоциацией, вице-премьер-министр Сергей Тигипко, в 2010 году Украина может привлечь от 4 до 6,5 млрд. долл. кредитных средств от Международного валютного фонда. Это позволит вместе с другими внешними займами, потенциальные объемы которых вице-премьер оценивает в 3 млрд. долл., практически полностью покрыть дефицит госбюджета и минимизирует необходимость привлечения внутренних займов в 2010 году.

Среди негосударственных заемщиков наиболее часто называются уже получившая международные рейтинги для выпуска Донецкая топливно-энегетическая компания, «Метинвест» и Приватбанк. По прогнозам аналитиков, доходности их размещений будут, вероятнее всего, выше, чем у Укрэксимбанка, однако не более 10% годовых, что казалось практически несбыточной мечтой еще в начале текущего года.

«ЗН» связалось в Лондоне с заместителем председателя правления Укрэксимбанка Николаем УДОВИЧЕНКО.

Оценивая результаты сделки, г-н Удовиченко назвал ее «исключительно успешной». По его словам, самой яркой иллюстрацией этого является общий объем заявок - около 4 млрд. долл., а также низкая цена заимствования, еще два месяца назад казавшаяся бы абсолютно нереалистичной. «Наша стратегия заключалась в том, чтобы воспользоваться существующей хорошей ликвидностью рынка, и поэтому мы в рекордные сроки - менее чем за три недели - смогли подготовить и реализовать данную сделку, - рассказывает г-н Удовиченко. - Очевидно, что мир «соскучился» по хорошим новостям из Украины, и в ходе встреч с инвесторами мы ощущали, насколько менялось в позитивную сторону восприятие тех событий, которые в настоящий момент происходят в нашей стране. Задача состояла также в том, чтобы максимально охватить real money инвесторов, то есть ту группу, которая менее спекулятивно настроена и может обеспечить хорошее качество выпуска».

«Следует также отметить, что эта операция является хорошей платформой для того, чтобы основные украинские эмитенты также смогли воспользоваться возросшим интересом к Украине и привлечь финансовые ресурсы на рынках капитала», - резюмирует представитель Укрэксимбанка.

Андрей АЛЕКСЕЕВ