Заявление президента Бундесбанка Эрнста Вельтке о том, что центральный банк Германии не будет "кредитором последней инстанции" для немецких коммерческих банков, не стало неожиданностью для европейского финансового сообщества. Заявление прозвучало на фоне очередной волны массовых увольнений в немецких коммерческих банках, что не лучшим образом характеризует ситуацию, сложившуюся в германском банковском секторе.

Немецкие банки переживают не лучшие времена - прошедший год стал самым сложным для германского банковского сектора за весь послевоенный период. Несмотря на все усилия менеджмента банков по сокращению издержек, трем из четырех крупнейших банков Германии - HVB, Dresdner и Commerzbank - по итогам 2002 года не удалось избежать гигантских убытков. Вся "большая четверка" в стремлении компенсировать убытки от инвестиционного и кредитного бизнеса радикально сокращает административные расходы - на 2003 год запланирована новая волна увольнений банковского персонала.

В свете сегодняшней ситуации высказывание главы Бундесбанка выглядит своего рода предвестником ухудшения ситуации на национальном банковском рынке. "Руководство центрального банка Германии фактически предупреждает коммерческие банки, чтобы они не рассчитывали в кризисной ситуации на поддержку государства, - считает аналитик HVB Group Луис Магланос . - Сознание того, что в кризисной ситуации банкам не удастся опереться на помощь Бундесбанка, заставит банки искать более эффективные пути выхода из кризиса". Тем не менее скандинавский опыт показывает, что правительство не сможет дистанцироваться от проблем национального банковского бизнеса. "Местные монетарные власти стояли на похожей позиции, - считает аналитик HVB, - Однако, несмотря ни на что, в начале 90 - х годов были вынуждены предпринять ряд мер по выводу банковской системы своих стран из кризиса".

Однако угроза Бундесбанка лишить немецкие банки последнего пристанища в трудной ситуации в меньшей степени затрагивает Dresdner Bank. Третий по размерам рыночной капитализации банк в Германии находится в надежных руках. Около двух лет назад после неудавшейся попытки слияния с Deutsche Bank банк был приобретен крупнейшей страховой компанией в Европе - Allianz Group. "В преддверии будущих проблем руководству банка удалось вовремя найти для себя богатого покупателя, - считают в PNB Paribas . - Наличие у банка богатого кредитора, являющегося по совместительству его владельцем, в случае возможного кризиса ставит его в более выгодное положение относительно конкурентов". Фактически, Allianz является для Dresdner Bank тем кредитором последней инстанции, которым для других немецких банков отказался стать Бундесбанк.

Сейчас банк осуществляет масштабную программу сокращения издержек. На текущий год намечено очередное сокращение штата банка - всего с 2000 года количество персонала в подразделениях Dresdner Bank уменьшилось на 60%. "Мы по - прежнему не одобряем действия Allianz по финансированию реструктуризации Dresdner Bank, - говорит аналитик PNB Paribas Рафаэль Вилларил, - тем не менее именно эта поддержка позволит банку существенно улучшить финансовые показатели в ближайшие будущем".

"В оценке перспектив немецких банков и Dresdner Bank не исключение, мы ориентируемся в первую очередь на рейтинговые показатели конкретного банка, - говорит Луис Магланос. - На сегодняшний момент ведущие мировые рейтинговые агентства сохраняют немецким банкам инвестиционные рейтинги. Значит, говорить о приближении кризиса в немецком банковском секторе рано".