Национальный банк ликвидировал одну из наиболее популярных схем вывода капитала из страны с использованием механизма обратного выкупа ценных бумаг у нерезидентов. Теперь для осуществления таких операций банкам потребуется лицензия НБУ, получить которую будет весьма непросто. Вот только банкиры наверняка придумают новые способы вывода средств из Украины, поскольку существует простая истина: капитал работает там, где он приносит наибольшую выгоду

После того как в 2000 году НБУ провел одну из своих наиболее масштабных операций по предотвращению оттока капитала за рубеж через лоро - счета, банки придумали очередную схему вывода денег из Украины. Ее простота и эффективность поразительны. Суть схемы сводится к следующему. Украинская компания покупает акции по цене 1 грн. за штуку и через банк продает ее иностранному инвестору - офшорной компании. Этот офшор продает бумаги другому офшору по такой же цене, после чего последний заключает очередную сделку с украинской компанией, но уже по продаже ценных бумаг по цене 10 грн. за штуку. В итоге за рубеж уходит 9 грн. с одной акции, или $1,68.

В масштабах страны цифры выглядят более впечатляющими: только за прошлый год по такой схеме из Украины было выведено $2,227 млрд. По словам Сергея Тигипко, подобные операции активно проводились рядом банков, входящих в те или иные финансово - промышленные группы. Вероятно, список уличенных банковских учреждений был настолько внушителен, что председателю НБУ пришлось даже заручиться поддержкой Президента. "Я прекрасно понимаю, чем мне это грозит, потому что видел перечень банков. В субботу я доложил об этом Президенту и получил его поддержку", - сказал банкир.

Вдогонку за капиталом

Банкиры по - разному оценивают введение лицензирования. Председатель правления Донгорбанка Владимир Попович считает, что введение лицензий - необходимая мера, поскольку фактически осуществляются операции, неподконтрольные Нацбанку. По его словам, введение лицензий усложнит работу тем банкам, которые занимаются выводом капитала из Украины. На самом же Донгорбанке решение НБУ не отразится, поскольку банк занимается в основном продажей, а не покупкой валюты.

Один из сотрудников другого не менее крупного банка, входящего в известную финансово - промышленную группу, пожелавший остаться неизвестным, считает, что постановление Нацбанка ужасающим образом отразится на работе с нерезидентами. Из - за введения лицензирования будет утерян всякий смысл осуществления спекулятивных операций на фондовом рынке. Впрочем, при нынешнем состоянии фондового рынка вряд ли можно надеяться на заключение каких - либо спекулятивных сделок. Но с другой стороны, в перспективе постановление НБУ действительно может повлиять на приток инвестиционного капитала в страну. Постановление явно требует доработки, поскольку ряд его положений не выдерживает никакой критики.

Так, например, непонятно, каким образом НБУ собирается оценивать стоимость акций с тем, чтобы в случае явного завышения цены предъявить банку претензии. Хорошо, если акции котируются в ПФТС, а если их нет в листинге, определить их реальную стоимость практически невозможно. Ведь вне торговых площадок заключается более 90% всех сделок.

Контроль над оттоком капитала Нацбанк, скорее всего, будет осуществлять наугад. Вероятно, НБУ попросту откажет всем банкам в получении лицензии, если бумаги относятся к разряду "второсортных". Пускай примитивно, зато надежно. В свою очередь, введение лицензирования заставит банки искать иные способы вывода капитала из страны. Какие будут использоваться схемы - предугадать сложно, но их появление можно прогнозировать уже заранее. К примеру, аналогичную схему можно использовать и при покупке недвижимости за рубежом с последующей ее перепродажей. В любом случае, Нацбанку придется идти "по следам бременских музыкантов", ликвидируя те схемы, по которым уже были выведены значительные суммы.

Торговля под прикрытием

Не исключено, что постановление НБУ, обязывающее банки получать лицензии, будет вскоре отменено. Такая участь уже постигла аналогичную инициативу Нацбанка в прошлом году. Тогда НБУ потребовал обязательного лицензирования всех торговцев ценными бумагами, покупающих валюту для осуществления сделок с нерезидентами. Однако Печерский суд г. Киева заблокировал это решение центробанка. Не случайно Сергей Тигипко заявил о полученной поддержке Президента. Тем более что все наиболее крупные банки тоже являются торговцами ценными бумагами и, по сути, нынешнее постановление - лишь усовершенствованный вариант предыдущего.Но даже если постановление будет оспорено в судебном порядке, Нацбанк, по крайней мере, сможет продемонстрировать свои намерения в борьбе с отмыванием "грязных" денег.

Документ появился всего за неделю до того, как на заседании FATF будет рассмотрена возможность снятия с Украины финансовых санкций. Причем НБУ и не скрывает, что одним из оснований введения лицензирования послужило именно введение санкций со стороны этой организации. В этом смысле можно было принимать любое, даже самое абсурдное или безнадежное с точки зрения судебной практики решение, лишь бы продемонстрировать лояльность к FATF. Недели будет недостаточно, чтобы оспорить решение НБУ в суде.

Принятие постановления принесет определенные дивиденды и главе НБУ Сергею Тигипко. Ущемив интересы некоторых банков, пускай и представляющих крупные бизнес - группы, Сергей Леонидович все больше позиционирует себя в качестве государственного функционера, а не политика или бизнесмена. Его заявление о продаже своей доли в финансовой группе "ТАС", сделанное на прошлой неделе, было весьма кстати.

Комментарии

Светлана ФОМИЧЕВА, и.о. начальника Управления ценных бумаг и инвестиций АО "ВАБанк":

- Результативность данных мер Нацбанка с точки зрения оттока капитала за рубеж - сомнительна. Прежде всего, любые административные меры имеют ограниченный эффект - пока не разрабатываются новые схемы вывода денег.

К сожалению, данный шаг Национального банка является сигналом того, что нам не следует ожидать реальных шагов к либерализации валютной системы. С точки зрения обеспечения свободы движения капиталов, такие меры можно было бы понять в условиях кризисной ситуации (по подобию кризиса 1997 - 1998 гг.), вызывающей необходимость приостановления бегства капиталов. Возникают опасения, что регулирующие органы не готовы реализовать декларируемую приверженность принципам свободы перемещения капиталов и валютной либерализации, маскируя свое неприятие любых изменений в этом направлении ссылками на рекомендации FATF.

Дмитрий ГОНГАЛЬСКИЙ