Совет по финансовой стабильности (Financial Stability Board, FSB) опубликовал рекомендации по введению новых регулирующих мер, призванных сдержать риски, порождаемые "теневой банковской системой", пишет газета The Wall Street Journal.

Под "теневой банковской системой" понимается система институтов, которые, по существу, выполняют функции традиционных банков - кредитование и заимствование, однако структурированы таким образом, что могут избежать расходов и надзора, с которыми сталкивается регулируемая банковская система.

Регуляторы обвиняют "теневой" сектор в маскировке реального масштаба рисков в финансовой системе незадолго до краха инвестбанка Lehman Brothers Inc., спровоцировавшего долговой кризис в 2008 году. В связи с этим, поиск путей выявления рисков, представляемых параллельным банковским сектором, а также их сокращение, было одним из приоритетов регуляторов в последние четыре года.

Рекомендации FSB касаются, главным образом, функционирования фондов денежного рынка. В частности, предлагается ограничить круг активов, в которые такие фонды могут вкладывать средства, и запретить им предоставлять инвесторам гарантии возврата вложенного капитала.

Кроме того, FSB считает необходимым потребовать от фондов иметь ликвидные активы в установленном минимуме, а также провести оценку принадлежащих им активов по рыночным ценам.

Фонды денежного рынка традиционно позиционировали предлагаемые ими инвестиционные инструменты как низкорисковые, вероятность потерь по которым практически равна нулю. Когда американский фонд Reserve Primary Fund понес существенные потери по вложениям в Lehman Brothers в 2008 году, инвесторы поняли, что фонды денежного рынка безопасны лишь в той степени, насколько безопасны активы, в которые они вкладывают средства. Во многих случаях этими активами были краткосрочные бумаги, выпускавшиеся "теневыми банками" для финансирования вложений в облигации, обеспеченные зачастую низкокачественными ипотечными кредитами.

В FSB отмечают, что рекомендации в отношении деятельности фондов денежного рынка имеют целью, прежде всего, сокращение их восприимчивости к оттоку средств инвесторов.

Также рекомендации FSB коснулись операций кредитования ценными бумагами и их выкупа (операций РЕПО) - этот бизнес используется многими банками и фондами для привлечения краткосрочного финансирования. Многие банки считают эти операции неотъемлемой частью собственной системы управления ликвидностью.

С начала кризиса число банков, готовых предоставлять средства даже на короткий период без какого-либо обеспечения, в частности, ценных бумаг, существенно снизилось.

По мнению экспертов FSB, эти операции приводят к увеличению левереджа заемщиков, а также рисков. FSB рекомендует регистрировать подобные сделки, чтобы регуляторы имели возможность составить свое представление об этом рынке.

FSB выпустит окончательный обзор по всем сегментам "теневого банковского сектора" к сентябрю 2013 года.

Совет по финансовой стабильности был учрежден странами G20 на Лондонском саммите в апреле 2009 года на базе Форума финансовой стабильности, существовавшего с 1999 года, для поиска путей по предотвращению будущих кризисов. В состав Совета входят представители национальных финансовых органов власти (центральных банков, надзорных органов, министерств финансов), международных финансовых институтов, комиссий экспертов центральных банков.