Министры финансов стран еврозоны (Еврогруппа) в понедельник официально объявили о запуске постоянно действующего Европейского механизма стабильности (ESM), который сменит Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF).

Объем вновь созданного фонда будет поэтапно увеличиваться, и к 2014 году его кредитный потенциал составит 500 млрд евро, говорится в заявлении Еврогруппы.

Вместе с тем вопрос о том, могут ли средства фонда использоваться для покрытия проблемных активов испанских и ирландских банков, по-прежнему остается нерешенным, пишет газета Financial Times.

По словам управляющего директора ESM Клауса Реглинга, вопрос о ретроактивности стабфонда не обсуждался "ни в одном из европейских органов". К.Реглинг дал понять, что в ближайшие месяцы этот вопрос не будет решен.

Таким образом, существующие проблемные активы банковского сектора Испании и Ирландии, для управления которыми создаются специальные организации ("bad bank", в Ирландии bad bank работает с 2009 года, в Испании только запускается) пока остаются в подвешенном состоянии.

Между тем многие наблюдатели на финансовых рынках еврозоны полагали, что после запуска ESM проблемные активы перейдут из соответствующих bad banks Ирландии и Испании на его баланс.

Однако руководство еврозоны по-прежнему подчеркивает, что создание ESM позволит эффективнее бороться с кризисом, поскольку постоянно действующий фонд будет в основном финансироваться за счет фактических взносов стран-участниц валютного блока, а не просто гарантиями, как его временный аналог EFSF.

"Еврозона теперь располагает постоянной и эффективной защитой", - заявил глава Еврогруппы Жан-Клод Юнкер, который также является председателем совета директоров ESM.

Вопрос относительно того, кто будет нести ответственность за спасение проблемных банков еврозоны, в прошлом месяце был оставлен без ответа, так как министры финансов Германии, Финляндии и Нидерландов решительно выступили против поддержки тех банков, которые находятся под контролем национальных регуляторов. Они настаивают на необходимости создания банковского союза и единого регулятора для банков еврозоны (в этой роли выступит Европейский центральный банк), прежде чем финансировать ослабленные финансовые организации в отдельных странах из "общего котла".

Дискуссия, по мнению экспертов, излишне углубилась в технические детали, однако отсутствие реального решения ставит под сомнение как возврат Ирландии на долговые рынки, запланированный на следующий год, так и текущую способность Мадрида привлекать средства в частном секторе.

Затраты Ирландии на спасение банков во время финансового кризиса составили 64 млрд евро, они преимущественно финансировались из средств, предоставленных стране Евросоюзом и Международным валютным фондом, что существенно увеличило объем госдолга. Дублин рассчитывал, что запуск ESM позволит ему перевести часть этой задолженности на фонд или договориться о каком-то варианте рефинансирования, чтобы снизить долговую нагрузку.

Испания вскоре получит около 40 млрд евро общеевропейских денег на рекапитализацию банковского сектора, и роль ESM в предоставлении финансирования вызывает особый интерес Мадрида.