Доллар завершает 28 марта неделю в глубоком минусе против евро. Растущие ожидания дальнейшего агрессивного снижения ставки ФРС не оставляют американской валюте шансов на укрепление своих позиций.

Неделя для доллара выдалась весьма тревожная. Начиная с понедельника на него обрушивались неблагоприятные макроэкономические данные, которые все глубже погружали его курс относительно евро. Во вторник данные по потребительской уверенности в США указали на резкое снижение веры американцев в свое финансовое благополучие. Индекс от Conference Board упал почти до 64 пункта вместо прогнозируемых 73,5. В среду 26 марта данные по заказам на товары длительного пользования показали падение на 1,7% вместо прогнозируемого роста на 0,5% - 0,8%. А еще во вторник 25 марта вышел индекс агентства SNP по ценам на недвижимость в 20 крупнейших городских образованиях Америки, который показал снижение стоимости жилых домов более чем на 10% в годовом выражении.

Напротив, европейская макроэкономическая статистика продолжала поддерживать единую европейскую валюту. Данные Ifo Institute по деловой уверенности в Германии оказались лучше прогнозов, показав рост уверенности немецкого бизнеса. В четверг 27 марта индекс потребительской уверенности в Германии также не оставил шансов заокеанскому конкуренту евро, указав на рост показателя. Все это дало основание для президента ЕЦБ вновь подчеркнуть важнейшую цель своего учреждения, которая состоит в удержании инфляции и обеспечении стабильности цен. Таким образом, выступая перед экономическим комитетом Европарламента глава ЕЦБ дал понять, что ставка на уровне 4% не будет меняться в ближайшей перспективе. Косвенно это подтверждают и прогнозы инвестиционных банков. В частности, в своем экономическом обзоре мировой экономики от 26 марта аналитики Goldman Sachs (GS) прогнозируют, что в течение 2008 года ЕЦБ не пойдет на изменение ставки, а вот ФРС США может понизить ее еще на 75 базисных пунктов. При чем событие может состояться уже в апреле.

На азиатских торгах в пятницу 28 марта доллар вновь демонстрировал слабость. Американская валюта снижалась до $1,5796 за евро в 12:55 по токийскому времени с $1,5779 вечером в Нью - Йорке. Неделю назад доллар торговался около отметки $1,5431. Таким образом, потери против единой европейской валюты за неделю составили почти 2,3%. Впрочем, в пятницу доллар более уверенно себя чувствовал против японской иены, укрепляясь до 99,78 иен за доллар с 99,65 вечером в Нью - Йорке, а также 99,58 иен неделей ранее. При чем иена также ослабла к евро до 157,58 иен с 157,21 вечером в Нью - Йорке, также потеряв около 2,2% за неделю против единой европейской валюты.

С начала года американский доллар ослаб почти на 7,5% против евро, а выходящие в пятницу данные по личным расходам могут лишь подлить масла в огонь. Согласно прогнозам, рост потребительских расходов в феврале составил лишь 0,1%, что является самым медленным темпом роста за последний год. Таким образом, данные вновь могут указать на то, что здоровье американской экономики находится в далеко не лучшей форме, что, в итоге, также дает основания для повышения вероятности снижения ставки ФРС уже в апреле. На текущий момент фьючерсы на решение ФРС по ставке на Chicago Board of Trade указывают на 42% вероятности снижения на 0,5 процентного пункта, хотя еще во вторник 25 марта эта вероятность оценивалась в 28%.

Безусловно, рост ожиданий негативно влияет на курс доллара, продолжая снижать его стоимость относительно мировых валют. Dollar Index, сравнивающий американскую валюту к шести валютам основных торговых партнеров, упал до 71,571 пункта с 71,660 накануне. 17 марта индекс опускался до рекордно низкого значения в 70,698.

Картину недели можно завершить данными по Японии, которые вышли в пятницу 28 марта. Согласно отчету правительства, инфляция за февраль резко ускорилась. Стержневой показатель, исключающий цены на свежие продукты, вырос на 1% в годовом выражении. В январе показатель составлял 0,8%. Таким образом, предположения многих аналитиков относительно возможного снижения ставки Банка Японии получили негативный ответ. В условиях ускорения темпов инфляции центральный банк может воздержаться от снижения ставки, даже если это могло бы помочь экономике.

Впрочем, активное ослабление доллара на прошедшей неделе также создает предпосылки для некоторой коррекции вечером в пятницу. Так называемый "эффект конца недели", который заключается в закрытии недельных позиций, может несколько укрепить американскую валюту относительно тех валют, против которых были наибольшие потери в течение последних дней.

Андрей Кочетков