На рынке усилились спекуляции по поводу того, что Федеральная резервная система (ФРС) США вскоре понизит базовую процентную ставку или уже сделала это фактически, пишет The Wall Street Journal.

Основным инструментом ФРС является ее влияние на процентную ставку, по которой коммерческие банки кредитуют друг друга. Когда на прошлой неделе спрос на кредиты сильно превысил предложение и рыночная процентная ставка поднялась выше целевого уровня, ФРС произвела вливание денег в финансовую систему. В последние дни межбанковская ставка находилась в ряде случаев существенно ниже целевого уровня ФРС и даже приближалась к нулю, отмечается в статье. Это натолкнуло некоторых наблюдателей на мысль о том, что ФРС втайне снизила ставку.

"С нашей точки зрения, ФРС сменила политику, - заявил президент исследовательской фирмы Bianco Research Джеймс Бьянко в письме к клиентам. - Временная ли это мера или долгосрочное изменение, пока не ясно, но факт тот, что ФРС в прошлую пятницу ослабила монетарную политику. Она позволила реальной ставке отойти от целевого уровня".

Однако глава ФРС Бен Бернанке выступает за повышение прозрачности, и в настоящее время ФРС вряд ли изменит политику без объявления об этом. Эффект от снижения ставки был бы сглаженным, если бы оно было проведено втайне. Предшественник Б.Бернанке Алан Гринспен часто пытался воздействовать на финансовые рынки, когда их оценки экономики расходились с точкой зрения ФРС. Б.Бернанке поступает таким образом реже, и этот подход способствовал формированию разных мнений по поводу действий ФРС.

"Решение о вливании резервов, принятое в среду, отражает "временное" ослабление монетарной политики ФРС. Кажется, она не торопится объявлять о снижении ставки между заседаниями. ФРС стремится выиграть время и понаблюдать за развитием ситуации. Следует помнить, что в этих условиях правил нет, и мы находимся на неизвестной территории", - заявил Morgan Stanley на этой неделе.

Торговля фьючерсами на процентные ставки показывает, что рынки ожидают от ФРС снижения стоимости денег 18 сентября или ранее на четверть процентного пункта с нынешних 5,25% годовых и еще на столько же к концу года.

Глава Федерального резервного банка Сент - Луиса Уильям Пул заявил на этой неделе, что не видит необходимости в снижении ставки, если только не случится какая - нибудь катастрофа. Он отметил, что нет признаков влияния кризиса на рынке высокорискованных ипотечных кредитов (класса subprime) на остальную экономику США.

На мнение У.Пула нельзя полагаться полностью, отмечает The Wall Street Journal. 10 апреля 2001 года он признал, что ФРС может сократить ставку до заседания 15 мая, но отметил: "Бывают времена, когда необходимо действовать быстро, но сейчас ситуация другая". Американский ЦБ 18 апреля неожиданно понизил ставку на полпункта.

В четверг ФРБ Нью - Йорка объявил, что будет предоставлять резервы через сделки РЕПО "почти каждый день" в течение следующих двух недель. Таким образом, он предупредил банки, чтобы те не истолковали интервенцию как знак повышенной озабоченности по поводу нестабильности на рынке. Банк отметил, что готов провести необходимые операции, чтобы обеспечить торговлю по ставкам в районе целевого уровня 5,25%.

В США банки должны иметь определенный минимальный уровень резервов. Если у банка избыточные резервы, он может их предоставлять в кредит на рынке "федеральных фондов", если у него не достает резервов, то он может взять их в кредит на этом рынке. ФРС вливает или изымает средства из этого рынка, чтобы держать ставку у целевого уровня.

В четверг ФРС добавила на этот рынок $5 млрд через 14 - дневные РЕПО и еще $12 млрд - через однодневные РЕПО.

Перепечатка, копирование или воспроизведение информации, содержащей ссылку на агентство "Интерфакс - Украина", в каком - либо виде строго запрещена.