Первые три недели марта валютный рынок провел в буре событий. Завершив февраль на уровнях $1,249 - $1,2495 за евро, доллар резко вырос в первую неделю марта - "авансом" перед публикацией февральского отчета о занятости в США, от которого валютные трейдеры ожидали впечатляющей цифры прироста числа рабочих мест. В разгар корректировки валютных позиций перед выходом отчета о занятости курс доллара к евро поднялся даже до $1,2056 - это случилось 3 марта. Однако прорыв был одномоментным, и доллар быстро вернулся с этой вершины к уровню в окрестностях $1,22 за евро, на который он вышел 2 марта.

Отчет о занятости, опубликованный в пятницу 5 марта, не оправдал ожиданий - мизерное увеличение числа рабочих мест в американской экономике отдалило перспективу повышения ставки ФРС. В тот день, 5 марта, доллар закрылся на отметке $1,2378 за евро, против $1,2188 накануне вечером. На следующей сессии, в понедельник 8 марта, доллар оставался вблизи значений $1,238 - $1,239 за евро, на азиатских торгах 9 марта ненадолго опустился до $1,245, но в тот же день выбрался на уровни $1,228 - $1,23. В среду 10 марта доллар торговался на уровнях $1,223 за евро, а на ранней европейской сессии в четверг 11 марта поднялся до уровня $1,2165. Но далее на доллар обрушились испытания. В Мадриде произошли страшные теракты, в которых обнаружился след "Аль - Каиды", а в японской прессе появились публикации о том, что финансовые власти Японии собираются значительно уменьшить масштабы валютных интервенций, направленных на сдерживание роста иены к доллару. Руководство японского министерства финансов выступило с заявлениями, что его валютная политика остается неизменной, но трейдеры стали в этом сомневаться. Сомнения значительно усилились, когда тестирование рынком все более высоких уровней курса иена/доллар не вызвало вмешательства Банка Японии. Доллар быстро опустился по отношению к иене, что ослабило его позиции в парах с другими валютами.

Особенно тяжело доллару пришлось в четверг 18 марта. Сообщения об угрозе терактов на трассе движения поездов Eurostar между Парижем и Лондоном выбили доллар из диапазона $1,222 - $1,228 за евро, который стал ему основной "пристанью" в марте, несмотря на все перипетии. Оказавшись в диапазоне ниже $1,23 за евро, в четверг доллар дважды скатился ниже $1,24. Сначала он упал до $1,2403 под действием сообщений о Eurostar, быстро восстановился до $1,239, но позднее на момент опустился до $1,2430, когда было опубликовано мартовское значение индекса производственной активности в Филадельфии и ее регионе, которое оказалось ниже ожиданий.

В четверг доллар завершил торги в Нью - Йорке на уровне $1,239 за евро. Хотя теракты 11 марта произошли в Европе и угроза терактов на трассе Eurostar (оказавшаяся ложной) была также связана с Европой, в проигрыше от этой ситуации оказался доллар, а не европейские валюты. В некоторой степени это связано с традиционной ролью швейцарского франка как "спасительной гавани" валютного рынка во времена потрясений. Но главная проблема доллара в связи с угрозой исламистского терроризма состоит в усилении геополитических рисков и риска террористической атаки на США, как главной мишени исламских экстремистов. Усиление геополитических рисков и, тем более, риска атаки на США может вызвать у инвесторов повышенную осторожность и, как следствие, привести к снижению международных инвестиций, в первую очередь вложений в американские активы. Эта опасность, соответственно, усиливает риск, что Америка может оказаться не в состоянии привлекать иностранный капитал в объеме, необходимом для покрытия дефицита ее счета текущих операций.

Понеся серьезные потери в четверг, доллар, тем не менее, улучшил положение в пятницу 19 марта. В определенной степени этому способствовала реакция финансовых рынков на операцию пакистанских войск против отряда талибов и боевиков "Аль - Каиды", окруженного на небольшом участке в горах. В связи с этой операцией распространились слухи о возможности скорой поимки второго человека в "Аль - Каиде", Аймана аль - Завахири (Ayman al - Zawahiri), и даже самого Осамы бен Ладена (Osama bin Laden). Перед полуднем по времени Нью - Йорка доллар резко пошел вверх - с уровней $1,233 - $1,234 за евро до $1,226. Некоторые участники рынка связали этот рост с появлением слуха о поимке бен Ладена в Пакистане, позднее опровергнутого пакистанскими властями и Пентагоном. Но как отметили другие участники рынка, резкий подъем доллара совпал по времени с закрытием торгов в Лондоне. Это вызвало предположение, что лондонские трейдеры, уходя на уик - энд, стали фиксировать прибыль по европейским валютам после их подъема к доллару накануне. Начавшаяся фиксация прибыли привела к срабатыванию стопов по евро, что обусловило заметные потери европейской валюты. В итоге, в пятницу вечером в Нью - Йорке доллар торговался на уровне $1,2275 за евро, против $1,2390 накануне вечером.

Итак, в конце третьей недели марта курс доллара к евро оказался на 2 цента выше уровня, на котором он находился при закрытии в феврале ($1,249). В наиболее трудные периоды "жизни" в марте доллар оказывался в диапазоне с нижней границей $1,239 за евро. Только 9 марта и 18 марта доллар скатился ниже $1,24, но эти провалы были краткосрочными. Наибольшее тяготение в первые три недели марта доллар чувствовал к диапазону $1,222 - $1,228 за евро. Несмотря на бурные события этих трех недель, доллар проявил изрядное постоянство. В благоприятной ситуации его тянуло к отметке $1,22 за евро, а в "черные" периоды - к $1,239. При отсутствии сильных потрясений эта картина, скорее всего, сохранится вплоть до 2 апреля, когда будет опубликован мартовский отчет о занятости в США. Дальнейшее будет зависеть от качества отчета и, в случае его слабости, от серьезности изменений, произошедших в отношении валютного рынка к доллару в январе, феврале и марте. Хотя в январе и феврале доллар опускался до новых исторических минимумов к евро, его курс повысился по итогам января и не изменился по итогам февраля. Итоговая динамика доллара в осенние месяцы и в декабре была плачевна.