Вчера Минэкономики сообщило, что в I полугодии текущего года реальный эффективный обменный курс (РЭОК) гривны девальвировал на 4,3%, а курс гривны к евро - почти на 6%. Это, как считают в Минэкономики, увеличивает конкурентоспособность украинского экспорта. Однако эксперты говорят, что колебания курса гривны по отношению к мировым валютам влияют на изменение объемов торговли незначительно. По их мнению, наибольший эффект на экспортные поставки оказывают скачки цен на продукцию на мировых рынках.

На сайте Минэкономики вчера был обнародован "Ежемесячный макроэкономический обзор" за июнь и I полугодие 2006 года. В этом документе отражаются изменения курса гривны к денежным единицам стран - основных торговых партнеров Украины: Евросоюза, США и России. Учитывая, что евро, доллар США и рубль используются в расчетах с большинством других торговых партнеров Украины, в министерстве считают эту корзину валют вполне репрезентативной. "Если бы Украина много торговала с Англией, делали бы расчеты и по фунтам", - сказал директор департамента экономической стратегии Минэкономики Вадим Пищейко.

В отличие от официально неизменного курса гривны к доллару США - 5,05 грн/$, курс гривны к евро в этом году оказался более волатильным. По итогам I полугодия гривна по отношению к евро девальвировала на 5,95%, в том числе в июне на 2,42% - до 6,33 грн/евро. Согласно сообщению Минэкономики, такое снижение объясняется падением доллара США в конце июня до 1,277 $/евро из - за ожиданий роста учетной ставки европейского Центробанка и более высоких темпов роста экономики ЕС.

Кроме того, в январе - июне 2006 года на Украине снизился и реальный эффективный обменный курс гривны - на 4,3%. При расчете РЭОК учитывается номинальный курс гривны к валютам, соотношение курсов других валют между собой и стоимость товаров в этих странах. Таким образом, данный показатель учитывает не только курсовые колебания, но и уровень инфляции в каждой из стран. "Наибольшая девальвация гривны была к рублю, потому что инфляция в России гораздо выше, чем украинская (в I полугодии 6,1% и 2,9% соответственно. - Ъ)", - поделился с Ъ господин Пищейко. При небольшой инфляции страна выигрывает не только за счет экономической стабильности, но и "за счет девальвации реального курса". Это, согласно выводам Минэкономики, "увеличивает уровень конкурентоспособности украинских экспортеров". Впрочем, по словам господина Пищейко, эффект от изменения РЭОК предприятия ощущают не сразу, а спустя в среднем три месяца.

Если на Украине цены будут расти более быстрыми темпами, чем в странах - торговых партнерах, то РЭОК гривны будет укрепляться. Например, в 2005 году на Украине инфляция достигла 10,3%, а ревальвация РЭОК гривны - 14,5%. "Наши товары оказались более дорогими, и другим странам не было выгоды их покупать, - сообщил Вадим Пищейко. - Ревальвация РЭОК для экспортеров всегда плохо". Любопытно, что уже в июне Минэкономики зафиксировало укрепление гривны (подробнее см. график). "Если вспомнить ситуацию конца прошлого - начала этого года, то газовые торги с Россией привели к росту опасений резкой девальвации гривны. Поэтому доллар и евро и торговались выше. К лету наличный курс обеих валют начал снижаться", - говорит эксперт Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь.

Экономисты, однако, считают, что позитивный эффект от девальвации РЭОК гривны переоценен. "На сегодняшний день на тех рынках, на которых Украина наиболее активно работает, то есть рынки металла и химии, цены колеблются больше, чем курс доллар - евро, - уверен господин Жолудь. - Теоретически девальвация улучшает положение экспортеров, но цена металла за год может повыситься на 20 процентов, а девальвация составит всего 3 - 4 процента. Поэтому для экспортеров более важно изменение цены".

ВЯЧЕСЛАВ Ъ - САДОВНИЧИЙ

Американский доллар переоценен на 15 - 35%

Международный валютный фонд (МВФ) считает, что доллар США с учетом инфляции переоценен на 15 - 35%, сообщило вчера агентство Bloomberg. В ежегодном отчете МВФ об экономике США отмечается, что оценка доллара основана на базовых макроэкономических показателях и близком к рекордному дефициту внешней торговли США. Фонд полагает, что этот дефицит представляет угрозу для долгосрочной стабильности американской экономики. Напомним, что с начала 2006 года стоимость доллара США упала относительно евро на 7,1%, а относительно иены - на 2,9%.

Динамика валютных курсов во II квартале 2006 года

Источник: Минэкономики