IBI-Rating сообщает об обновлении кредитных рейтингов двух энергоснабжающих компаний и их долговых инструментов:

• долгосрочные кредитные рейтинги ПАО «ЭК «ЖИТОМИРОБЛЭНЕРГО» и процентных облигаций серий А, В подтверждены на уровне uaBBB, прогноз «стабильный»;

• долгосрочные кредитные рейтинги ПАО «ОДЕССАОБЛЭНЕРГО» и процентных облигаций серии А подтверждены на уровне uaBBB-, прогноз «стабильный».

Подтверждение кредитных рейтингов отражает сохранение ключевых факторов, которые отмечались IBI-Rating ранее. Одними из основных акционеров энергоснабжающих компаний остаются VS Energy International NV (Netherlands) и ООО «ВС Энерджи Интернейшнл Украина». Естественная монополия эмитентов по поставке и передаче электроэнергии в соответствующих регионах обеспечивает стабильность их сбыта. По итогам 2014 года объем поставок электроэнергии собственным потребителям ПАО «ЭК «ЖИТОМИРОБЛЭНЕРГО» и ПАО «ОДЕССАОБЛЭНЕРГО» снизился на 2,8% в связи со снижением деловой активности в областях деятельности эмитентов на фоне ухудшением экономической ситуации в стране в целом.

За счет повышения отпускных тарифов чистый доход ПАО «ЭК «ЖИТОМИРОБЛЭНЕРГО» в 2014 году увеличился на 7,3%, а ПАО «ОДЕССАОБЛЭНЕРГО» - на 5%. При этом деятельность обеих компаний по итогам года была убыточной в связи с отрицательными курсовыми разницами по валютным банковским кредитам в условиях значительной девальвации гривны. Указанный процесс также обусловил усиление долговой нагрузки, впрочем, его уровень на конец 2014 года оценивается как низкий в ПАО «ЭК «ЖИТОМИРОБЛЭНЕРГО» и как приемлемый в ПАО «ОДЕССАОБЛЭНЕРГО». Эмитенты сохраняют потребность в значительных объемах капиталовложений, учитывая необходимость постоянной модернизации основных средств в соответствии с законодательством Украины.

Положительно на уровень кредитных рейтингов могут повлиять: рост финансовых результатов при одновременном улучшении показателей эффективности деятельности и снижении зависимости от внешних источников финансирования, либерализация энергетического рынка Украины. Негативно на уровень кредитных рейтингов могут повлиять: невыполнение долговых обязательств, значительный рост долговой нагрузки, существенное снижение уровня расчетов потребителей при повышении тарифов на электроэнергию, ухудшение политической и экономической ситуации в стране.

Для проведения аналитического исследования были использованы материалы, полученные от Эмитентов, в том числе: финансовая отчетность за 2012-2014 гг., справочная информация о деятельности Эмитентов, параметры выпусков облигаций, другая необходимая внутренняя информация, ожидания IBI Rating, а также информация из открытых источников, которую Рейтинговое агентство считает достоверной.