Международное рейтинговое агентство Fitch прогнозирует увеличение дефицита собственных средств (отрицательного свободного денежного потока) Национальной акционерной компании "Нафтогаз Украины" в 2012 году.

Об этом говорится в сообщении Fitch.

Агентство отмечает, что одним из ключевых опасений в отношении "Нафтогаза" является несоответствие между ценами на импортируемый газ и тарифами для предприятий коммунальной теплоэнергетики.

Тарифы для населения и компаний теплоснабжения выросли на 50% с 1 августа 2010, но планы их дальнейшего увеличения, как напоминает Fitch, не были осуществлены.

При этом цена на импортируемый газ повысилась почти на 60% за период с 4 квартала 2010 по 4 квартал 2011 года, и, как следствие, недостаточность тарифов возросла.

"Если исходить из текущих цен на импортный газ и внутренних тарифов, кассовый разрыв увеличится в 2012 году в сравнении с 2011. Это означает, что "Нафтогазу" потребуются более значительные субсидии или взносы в уставной капитал для выполнения своих обязательств", - говорится в сообщении.

Агентство отмечает, что НАК получил более 21 млрд гривен в форме субсидий и увеличения капитала в течение 2010 и около 12 млрд в 2011 году.

Более того, недостаточность тарифов, по мнению Fitch, усиливается низкой платежной дисциплиной контрагентов "Нафтогаза".

Чистая дебиторская задолженность выросла до 16,7 млрд гривен на конец 2010 (из которых лишь 23% не были просроченными) по сравнению с 9,3 млрд на конец 2009 (из которых 66% не были просроченными).

Обесцененная дебиторская задолженность увеличилась до 19,9 млрд гривен (конец 2010) по сравнению с 18,9 млрд (конец 2009).

Сценарий более тесного сотрудничества с российским "Газпромом" в области транзита газа и более низких импортных цен, как считает агентство, может быть позитивным для украинского холдинга с учетом снижающейся зависимости "Газпрома" от Украины в плане экспорта газа в страны Европы, и, как следствие, возможного снижения транзита через Украину.

Fitch подтвердил долгосрочный рейтинг "Нафтогаза" по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне CCC.

Агентство также подтвердило рейтинг гарантированных государством еврооблигаций "Нафтогаза" на 1,595 млрд долларов на уровне В и рейтинг возвратности активов по данным бумагам на уровне RR4.

Fitch подчеркивает, что ввиду неустойчивого финансового положения "Нафтогаза" и его зависимости от поддержки со стороны государства дефолт компании является реалистичным.

"Нафтогаз Украины" является монополистом по транспортировке газа по транзитным газопроводам, монополист по транспортировке нефти по нефтепроводам, а также крупнейший добытчик нефти и газа в Украине.