Fitch Ratings по­ни­зи­ло дол­го­сроч­ные рей­тин­ги де­фол­та эми­тен­та (РДЭ) Укра­и­ны в ино­стран­ной и на­цио­наль­ной ва­лю­те с уров­ня "BB - " (BB ми­нус) до "B+". По дол­го­сроч­ным РДЭ со­хра­нен про­гноз "Не­га­тив­ный". Агент­ство так­же по­ни­зи­ло рей­тинг стра­но­во­го по­тол­ка Укра­и­ны с уров­ня "BB - " (BB ми­нус) до "B+". Крат­ко­сроч­ный РДЭ в ино­стран­ной ва­лю­те под­твер­жден на уровне "B". Об этом го­во­рит­ся в со­об­ще­нии агент­ства.

"По­ни­же­ние рей­тин­гов от­ра­жа­ет обес­по­ко­ен­ность Fitch, что риск финан­со­во­го кри­зи­са в Укра­ине, вклю­чая зна­чи­тель­ное сни­же­ние кур­са на­цио­наль­ной ва­лю­ты, даль­ней­шую на­пря­жен­ность в бан­ков­ской си­сте­ме и су­ще­ствен­ный ущерб для ре­аль­но­го сек­то­ра эко­но­ми­ки Укра­и­ны, яв­ля­ет­ся су­ще­ствен­ным и рас­ту­щим. При ре­а­ли­за­ции та­ко­го сце­на­рия воз­мож­но от­ри­ца­тель­ное воз­дей­ствие на го­су­дар­ствен­ный ба­ланс. Тем не ме­нее, Fitch по­ла­га­ет, что рис­ки для спо­соб­но­сти Укра­и­ны вы­пол­нять го­су­дар­ствен­ные обя­за­тель­ства оста­ют­ся низ­ки­ми в крат­ко­сроч­ной пер­спек­ти­ве вви­ду уме­рен­ной по­треб­но­сти су­ве­рен­но­го эми­тен­та в ре­фи­нан­си­ро­ва­нии", - от­ме­ча­ет Эн­д­рю Ко­хун, ди­рек­тор в ана­ли­ти­че­ской груп­пе Fitch по су­ве­рен­ным рей­тин­гам.

Укра­и­на офи­ци­аль­но за­про­си­ла со­дей­ствия от МВФ, и пред­ста­ви­те­ли фон­да в на­сто­я­щее вре­мя на­хо­дят­ся в Ки­е­ве. Fitch рас­смат­ри­ва­ло бы на­ли­чие круп­ной и при­ем­ле­мым об­ра­зом раз­ра­бо­тан­ной про­грам­мы МВФ как по­зи­тив­ный фак­тор, но пе­ред тем как де­лать ка­кие - ли­бо кон­крет­ные вы­во­ды по­ка ожи­да­ет точ­ной ин­фор­ма­ции по это­му во­про­су. В то же вре­мя до­ве­рие вклад­чи­ков к бан­ков­ской си­сте­ме мо­жет остать­ся шат­ким, а эко­но­ми­ке пред­сто­ят не­про­стые кор­рек­ти­ров­ки да­же в слу­чае раз­ра­бот­ки та­кой про­грам­мы, что остав­ля­ет Укра­и­ну под­вер­жен­ной рис­кам финан­со­вой не­ста­биль­но­сти.

13 ок­тяб­ря 2008 г. Fitch ука­за­ло на уси­ле­ние обес­по­ко­ен­но­сти со­сто­я­ни­ем бан­ков­ско­го сек­то­ра Укра­и­ны в усло­ви­ях рез­ко­го со­кра­ще­ния лик­вид­но­сти и опре­де­лен­но­го от­то­ка де­по­зи­тов из бан­ков­ской си­сте­мы по­сле воз­ник­но­ве­ния про­блем с вы­пол­не­ни­ем обя­за­тельств у ше­сто­го по ве­ли­чине бан­ка стра­ны - "Про­мин­вест­бан­ка". Fitch не убеж­де­но в том, что ком­плекс чрез­вы­чай­ных мер по под­держ­ке, объ­яв­лен­ных НБУ, вклю­чая уве­ли­че­ние предо­став­ле­ния лик­вид­но­сти и за­прет на до­сроч­ное изъ­я­тие сроч­ных де­по­зи­тов, бу­дет до­ста­точ­ным для по­вы­ше­ния до­ве­рия вклад­чи­ков и предот­вра­ще­ния даль­ней­шей на­пря­жен­но­сти в бан­ков­ской си­сте­ме. Но­вые пра­ви­ла, вве­ден­ные цен­траль­ным бан­ком и огра­ни­чи­ва­ю­щие рост кре­ди­то­ва­ния, мо­гут уси­лить за­мед­ле­ние эко­но­ми­ки, что мо­жет до­ста­точ­но ско­ро не­га­тив­но ска­зать­ся на ка­че­стве ак­ти­вов бан­ков.

От­но­си­тель­но вы­со­кая до­ля кре­ди­тов, но­ми­ни­ро­ван­ных в ва­лю­те (51% по со­сто­я­нию на ко­нец ав­гу­ста) под­вер­га­ет финан­со­вую си­сте­му стра­ны рис­кам в свя­зи с уси­ли­ва­ю­щей­ся во­ла­тиль­но­стью ва­лют­но­го кур­са. Курс на­цио­наль­ной ва­лю­ты Укра­и­ны ослаб до 5,6 грн­долл. к 8 ок­тяб­ря 2008 г. (на 10% за ме­сяц), по­сле че­го укре­пил­ся при­мер­но до 5,2 - 5,3 грн­долл. на фоне ин­тер­вен­ций со сто­ро­ны НБУ. Курс грн, ве­ро­ят­но, оста­нет­ся под дав­ле­ни­ем вви­ду уси­ле­ния де­фи­ци­та сче­та те­ку­щих опе­ра­ций, ко­то­рый, по про­гно­зам Fitch, со­ста­вит при­мер­но 7% ВВП в 2008 г., в срав­не­нии с 4,2% в 2007 г. Па­де­ние цен на сталь усу­гу­бит шок, свя­зан­ный с из­ме­не­ни­ем усло­вий тор­гов­ли при ве­ро­ят­ном зна­чи­тель­ном по­вы­ше­нии цен на им­порт га­за в Укра­и­ну в сле­ду­ю­щем го­ду. Су­ще­ствен­ный уро­вень за­им­ство­ва­ний част­но­го сек­то­ра при­вел к уве­ли­че­нию со­во­куп­но­го внеш­не­го дол­га Укра­и­ны до 100 млрд долл. к кон­цу июня 2008 г. (вклю­чая 28 млрд долл. крат­ко­сроч­но­го дол­га част­но­го сек­то­ра). Точ­ные дан­ные по объ­е­мам по­га­ше­ний внеш­не­го дол­га част­но­го сек­то­ра на 2009 г. не­до­ступ­ны, но, по оцен­кам Fitch, объ­е­мы по­га­ше­ния по бо­лее дол­го­сроч­ным за­им­ство­ва­ни­ям мо­гут со­ста­вить при­бли­зи­тель­но 19 млрд долл. По­сколь­ку мно­гим за­ем­щи­кам из част­но­го сек­то­ра, ве­ро­ят­но, бу­дет слож­но ре­фи­нан­си­ро­вать свою внеш­нюю за­дол­жен­ность с на­сту­па­ю­щи­ми сро­ка­ми по­га­ше­ния, Укра­и­на мо­жет быть вы­нуж­де­на предо­ста­вить сред­ства из го­су­дар­ствен­ных ре­зер­вов, ко­то­рые так­же не­об­хо­ди­мы для под­держ­ки до­ве­рия к ва­лют­но­му кур­су.

В ка­че­стве по­зи­тив­но­го мо­мен­та Fitch по - преж­не­му рас­смат­ри­ва­ет уме­рен­ные по­треб­но­сти го­су­дар­ства в ре­фи­нан­си­ро­ва­нии на 2009 г. в раз­ме­ре 2,5 млрд долл., а имен­но, 0,9 млрд долл. внут­рен­не­го дол­га (в ос­нов­ном, в грив­нах) и 1,6 млрд долл. внеш­не­го дол­га (вклю­чая ев­ро­об­ли­га­ции объ­е­мом 0,5 млрд долл. с по­га­ше­ни­ем в мае) в кон­тек­сте по­след­них дан­ных по офи­ци­аль­ным ре­зер­вам на уровне 37,5 млрд. долл. на 9 ок­тяб­ря 2008 г. Низ­кий уро­вень об­ще­го го­су­дар­ствен­но­го дол­га к ВВП - 10% на ко­нец 2007 г. - за­мет­но мень­ше ме­ди­ан­но­го зна­че­ния для стран с рей­тин­гом в ка­те­го­рии "BB" в 34% (ме­ди­ан­ный уро­вень для стран с рей­тин­гом в ка­те­го­рии "B": 33%). Од­на­ко ухуд­ше­ние эко­но­ми­че­ских пер­спек­тив и по­треб­ность эко­но­ми­ки в го­су­дар­ствен­ной под­держ­ке мо­гут осла­бить силь­ные бюд­жет­ные по­зи­ции Укра­и­ны в сред­не­сроч­ной пер­спек­ти­ве.