Авторизация

Имя пользователя:

Пароль:

Новости   RSS подписка

Топ-новости   RSS подписка

Финансовые новости   RSS подписка

Финансы   RSS подписка

Фондовый рынок   RSS подписка

Банки и банковские технологии   RSS подписка

Страхование   RSS подписка

Ипотека и недвижимость   RSS подписка

Новости экономики   RSS подписка

Экономика   RSS подписка

Топливно-энергетический комплекс   RSS подписка

Нефть и бензин   RSS подписка

Агропромышленный комплекс   RSS подписка

Сырьевые рынки   RSS подписка

Приватизация   RSS подписка

Право   RSS подписка

Статистика   RSS подписка

Зарубежные новости   RSS подписка

Мир   RSS подписка

Ближнее зарубежье   RSS подписка

Региональные новости   RSS подписка

Украина   RSS подписка

Киев   RSS подписка

Политика   RSS подписка

Полезно знать   RSS подписка

Это интересно   RSS подписка

Информационные технологии   RSS подписка

Криминал   RSS подписка

Транспорт   RSS подписка

Управление бизнесом   RSS подписка

Маркетинг и реклама   RSS подписка

Менеджмент и карьера   RSS подписка

Аналитика   RSS подписка

Финансовый рынок   RSS подписка

Фондовый рынок   RSS подписка

Страхование   RSS подписка

Ипотека и недвижимостьRSS подписка

Экономика   RSS подписка

ТЭК (газ и электроэнергия)   RSS подписка

Нефть и бензин   RSS подписка

Сырьевые рынки   RSS подписка

Агропромышленный рынок   RSS подписка

Приватизация   RSS подписка

Менеджмент и карьера   RSS подписка

Политика   RSS подписка

Международная аналитика   RSS подписка

Страны ближнего зарубежья   RSS подписка

Полезно знать   RSS подписка

Информационные технологии   RSS подписка

Пресс-релизы

Новости компаний   RSS подписка

Котировки

Курс НБУ

Курс валют

Курс доллара

Курс евро

Курс рубля

Курс британского фунта

Курс швейцарского франка

Курс канадского доллара

Межбанк

Ставки

Депозитные ставки

Физические лица, гривна

Физические лица, доллар

Физические лица, евро

Юридические лица, гривна

Юридические лица, доллар

Юридические лица, евро

Депозитный калькулятор

Ставки на межбанковском кредитном рынке

Графики

График изменения курса НБУ

График изменения наличного курса

График изменения курсов на межбанковском валютном рынке

График изменения ставок на межбанковском кредитном рынке

Веб-мастеру

Информеры

Информер курсов НБУ

Информер наличных валют Киев

Информер курсов валют на межбанке

Графики

График курсов валют НБУ

График курсов обмена валют для физических лиц

График курсов валют на межбанковского валютного рынка

Экспорт новостей

Информация об агентстве

О нас

Размещение рекламы

Контакты

Подписка на новости

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторов

09:10 10.04.2014 |

Фондовый рынок

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторовАкции компаний, хотя и номинированы в гривне, но защищают от рисков инфляции и девальвации в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Как пишет газета "Капитал", в индексной корзине Украинской биржи (УБ) представлены десять самых ликвидных бумаг, которые являются своего рода индикатором состояния отечественного фондового рынка, а именно: Алчевский металлургический комбинат, Авдеевский коксохимический завод, «Азовсталь», Райффайзен Банк Аваль, «Центрэнерго», «Донбассэнерго», Енакиевский металлургический завод, «Мотор Сич», «Укрнафта» и Укрсоцбанк. На какие из них стоит обратить внимание?

Перспективный вклад

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторов«Фондовый рынок чаще всего играет на опережение. У инвесторов есть шанс получить прибыль еще до того, как ситуация в экономике страны нормализуется. Локальному рынку падать уже некуда», - говорит аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко.

Инвестиции в ценные бумаги в нынешних условиях связаны с большими рисками, чем вложение средств в валюту, драгоценные металлы либо их размещение на депозите, утверждает начальник отдела стратегического развития рейтингового агентства IBI-Rating Игорь Андрусик. Но потенциальная отдача от таких вложений может оказаться в разы больше. А приобретение именно голубых фишек снижает риски по сравнению с инвестициями в другие ценные бумаги, отмечает эксперт.

«Еще полгода назад я не рекомендовал бы вкладывать в украинские акции, ожидая результата не выше 20 % годовых. Однако сегодня мы видим, что бумаги таких структур, как «Укрнафта», «Донбассэнерго» и Райффайзен Банк Аваль, уже дали доходность более 50 % с начала 2014 г.», - подчерк_нул управляющий активами инвесткомпании «Неттрейдер» Юрий Бажинов.

К инвестициям на фондовом рынке может подтолкнуть и планируемое налогообложение депозитов. «Мы высоко оцениваем потенциал роста котировок акций до конца года. Но необходимо изучать фундаментальные факторы, а не слепо покупать каждую акцию из индексной корзины», - рассуждает руководитель аналитического отдела компании-брокера «Мастер Брок» Леонид Белозерский. Многие склонны замечать только рост на фондовом рынке. «Ажиотажный спрос на отечественные акции, ожидаемый многими сразу после поступления первых денег от Международного валютного фонда, может смениться не менее глубоким падением», - предупреждает директор инвестиционной компании «Финэкс-Капитал» Игорь Когут.

Оценить с умом

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторовАналитики оценивают инвестпривлекательность компаний с учетом качественных и количественных показателей, которые рассчитываются на основании данных о финрезультатах деятельности предприятия на протяжении определенного периода. «При выборе объекта инвестирования меня интересовали бы такие критерии: ликвидность (возможность оперативно продать акцию), адекватность и прогнозируемость стоимости (наличие хотя бы какой‑то связи между фундаментальными показателями эмитента и ценой акций), потенциал роста цены (что подразумевает растущий, динамичный бизнес), приемлемый ценовой риск (волатильность, конечно, должна быть, но в разумных пределах), листинговость и возможность получать дивиденды или хотя бы безубыточность эмитента», - говорит Когут. Часть этих показателей представлена в таблице. Ликвидность отражает объем торгов и количество сделок, а также долю бумаг в свободном обращении (free-float). Адекватность цены - коэффициент P / E, который рассчитывается только для прибыльных компаний. Чем он выше, тем более переоцененны акции компании.

Выплата дивидендов в отечественных компаниях - явление редкое. По данным Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, объем выплаченных украинскими акционерными обществами (кроме банков) дивидендов в 2013 г. составил лишь 22 млн грн. «По оценкам Нацкомиссии, соотношение к суммарной стоимости листинговых акций составило в минувшем году 320 млрд грн. Средний дивидендный доход - менее 0,01 %. Для сравнения: глобальный размер дивидендов, выплаченных компаниями инвесторам в 2013 г., превысил $ 1 трлн», - отметил Когут. Другими словами, при глобальной капитализации рынка акций в $ 64 трлн среднемировое соотношение - 1,5 %.

Из-за дивидендов у отечественных инвесткомпаний возникали конфликты с эмитентами. Как ранее писал «Капитал», в 2013 г. о намерении подать иск в суд против «Укрнафти» сообщил предправления Eavex Capital Юрий Яковенко. Доля клиентов его инвесткомпании - около 1 % «Укрнафти». По его информации, предприятие задолжало миноритариям порядка 60 млн грн, но сейчас «конфликт исчерпан» и необходимости обращаться в суд нет.

В нынешних условиях динамика большинства количественных показателей, по мнению Игоря Андрусика, не позволяет спрогнозировать сценарии развития компании. «К сожалению, отчетность компаний, котирующихся на УБ, не особо влияет на рост или падение котировки конкретной акции. Непрозрачность бизнеса в Украине тому виной. К тому же есть множество других факторов, которые затмевают даже финансовые успехи компаний», - соглашается управляющий партнер Standart NV Investment Banking Карен Чифталарян.

Финансовые проблемы эмитентов на сегодняшний день кажутся менее весомыми, чем сложности, которые возникают в случае корпоративных войн, смены менеджмента или рейдерских атак, соглашается Андрусик. «Наличие значительного кредитного портфеля в валюте при отсутствии валютной выручки представляет реальную угрозу. Если же компания будет подвергаться жесткому воздействию извне либо сотрясаться от внутренних конфликтов, она окажется в более слабой позиции значительно раньше», - отметил он. В связи с этим эксперты советуют больше внимания уделять качественным показателям, например, уровню менеджмента компании, перспективам развития отрасли (сектора) в которой она работает, и качеству репутации ее собственников за последние несколько лет.

При оценке инвестпривлекательности эмитента следует обращать внимание на его информационную прозрачность - возможность быстро узнавать новости о компании, которые могут повлиять на цену акций не только от регулятора, но и от информационно-аналитической инфраструктуры, а также взаимоотношения владельцев предприятия с миноритарными акционерами. В нынешней ситуации взаимоотношений с Россией инвестору необходимо задуматься и о том, куда сбывает свою продукцию предприятие и куда можно реализовать ее в будущем. «У некоторых отечественных компаний, торгующихся сегодня на УБ, есть неплохие шансы переориентироваться на западного потребителя», - считает Бажинов. К примеру, интерес к «Мотор Сич» - ранее наиболее популярной голубой фишке - снизился на фоне того, что львиная доля продукции компании экспортируется в РФ. Позитивным моментом для акций этой компании, по словам Леонида Белозерского, было подписание договора о сотрудничестве России и Украины в сфере авиастроения, выполнение которого сейчас под большим вопросом.

Избежать несоответствия

Основные недостатки украинских голубых фишек - это низкий уровень free-float и плохое корпоративное управление, утверждает директор департамента инвестиционного банкинга Pro Capital Investment Игорь Лизогуб. По количеству акций в свободном обращении ни одна отечественная наиболее ликвидная компания не попала бы в листинг ведущих европейских бирж, ведь там необходимо предоставлять в открытый доступ минимум 25 % своих ценных бумаг. Весь free-float 10 украинских фишек из индексной корзины УБ оценивается в размере менее $ 300 млн. «Это ничтожно малая сумма даже для одного хорошего иностранного фонда», - подчеркнул Когут.

Акции из индексной корзины УБ можно считать голубыми фишками только по украинским критериям и только по сравнению с другими отечественными бумагами. «Никаким объективным меркам они не соответствуют. А главный их системный недостаток - низкая ликвидность, что является следствием низкого объема торгов», - пояс­нил вице-президент Профессиональной ассоциации регистраторов и депозитариев Дмитрий Сапунов.

С ним соглашается и руководитель аналитического отдела инвестиционной компании «Альтана Капитал» Андрей Тарасенко, утверждая, что сейчас сложно выделить такое понятие, как голубая фишка. «Многие участники, чтобы продать крупные пакеты акций, в последнее время активно использовали возможность предъявить бумаги эмитенту для выкупа. В результате количество акций в обращении снизилось до минимума. Можно наблюдать, как сократилось количество сделок с акциями «Азовстали», Авдеевского коксохимического завода, Енакиевского металлургического завода и др. Это не позволит повысить ликвидность этих бумаг даже при возможном восстановлении интереса к рынку в будущем», - убежден эксперт.

Продать свои ценные бумаги инвестору сложно. «Если речь идет о крупных инвестиционных портфелях, то такие сделки могут растянуться на недели», - отметил Сороко. Ликвидности рынка по сравнению, например, с NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа. - «Капитал») - просто нет, говорит Чифталарян. «За первые пять минут после звонка объем торгов по одной голубой фишке в США в денежном выражении чаще всего превышает общий дневной объем торгов на УБ», - подчеркивает эксперт. Среднедневной объем торгов в 20‑30 млн грн на Украинской бирже свидетельствует об отсутствии интереса среди покупателей. Поэтому продавцу необходимо либо предложить значительный дисконт, либо рассчитывать на сверхинтерес покупателя именно к данному типу голубых фишек. Впрочем, последнее условие кажется сложно выполнимым, считает Андрусик. Но если инвестиционный портфель оценивается не более чем в несколько десятков тысяч долларов, то даже в таких условиях украинский рынок ценных бумаг будет достаточно ликвидным, чтобы без проблем входить и выходить с рынка акций, полагает управляющий активами компании по управлению активами «Кинто» Павел Ильяшенко.

Сложность выбора

Снижает интерес инвесторов к индексной корзине УБ и угроза высокой волатильности рынка. «Турбулентность, присущая рынку в последние месяцы, негативно сказывается на всех его участниках. Достижение определенности в отношениях Украина - Европа и Украина - Россия будет однозначно позитивно влиять на рост интереса игроков рынка не к суррогатным инструментам, а к голубым фишкам», - уверен Игорь Андрусик. Инвесторы сдержанно оценивают фондовый рынок в Украине, ведь страна находится на грани войны, а часть ее аннексирована. Поэтому фондовые торги - развлечение не для слабонервных, говорит Дмитрий Сапунов.

Инвестиции в акции украинских эмитентов возможны только на долгосрочную перспективу. «С одной стороны, цены находятся на дне и такие события, как падение курса национальной валюты и возможное начало боевых действий, уже не оказывают влияния на рост продаж. С другой - рынок неликвидный и без притока новых денег адекватной оценки бумаг не будет», - подчеркивает Андрей Тарасенко.

Ситуация может измениться после долгожданного выхода на УБ акций «Мироновского хлебопродукта» и «Укрпродукта», которые сейчас находятся в листинге на иностранных площадках. По мнению собеседника, сложно спрогнозировать, как инвесторы отнесутся к предприятиям, которые рискнут провести мини-IPO (рынок привлечения капитала) на отечественной бирже. «Возможно, такое размещение станет успешным, и инвесторы выстроятся в очередь, чтобы стать акционером такой компании. Разумеется, все зависит от того, что это будет за структура», - отметил Тарасенко, добавив, что в будущем более высоким спросом будут пользоваться эмитенты, размещенные на зарубежных площадках. Рынок может измениться, и голубыми фишками будут называть совсем другие бумаги.

 

ПО РУБРИКАМ

17:48 Депозитные ставки для физлиц 13.11.18

15:15 Доллар умеренно снижается к евро 13 ноября, фунт активно дорожает

14:27 НБУ согласовал условия и порядок деятельности в Украине китайской платежной системы UnionPay International

13:52 Азиатские рынки акций снизились 13 ноября, но Китай завершил торги в плюсе

12:31 НБУ понизил справочный курс гривни на 2,16 коп. до 27,9203 грн

11:58 ОВГЗ в обращении по сумме основного долга на 13.11.18

11:34 НБУ продал 12 ноября банкам депозитные сертификаты на 2 323 млн гривен

11:30 9 ноября объем торгов долларом на межбанке уменьшился на $39,7 млн до $225,6 млн

11:03 Курсы валют по карточным операциям на 13.11.18

10:55 Остатки средств на корсчетах банков 13.11.18

10:49 Индекс межбанковских ставок по бланковым кредитам и депозитам 12.11.18

09:15 Чистые международные резервы НБУ в октябре выросли на 3,1% до $6,5 млрд

08:44 Большинство майнеров поддерживают версию Bitcoin Cash, продвигаемую Крейгом Райтом

08:04 Золото коррекционно дорожает 13 ноября после удешевления понедельника

07:37 Фондовые индексы США 12 ноября потеряли до 2,8% на фоне падения акций Apple и Goldman Sachs

17:58 Цены на нефть продолжают падение 13 , Brent опустилась ниже $67,4 за баррель

16:43 ЕБРР пока не видит ощутимого эффекта реформ в Украине

15:21 Рост экономики Украины отстает от потенциальных темпов - МВФ

14:20 Дефицит мест в столице вынудил ритейлеров взяться за освоение пригорода

14:04 МЭА видит риск существенного дефицита нефти в 2020-х годах

12:04 Средняя цена бензинов 13 ноября снизилась на 4-6 коп

09:53 Китайцы готовы инвестировать в бетонную автодорогу между Одессой и Херсоном, а также в другие инфраструктурные проекты

09:44 Фермеры стали активнее покупать элеваторное оборудование по программе компенсации стоимости

09:15 Чистые международные резервы НБУ в октябре выросли на 3,1% до $6,5 млрд

08:58 Фундаментальное инфляционное давление остается значительным из-за роста расходов и зарплат, - НБУ

17:37 Империя Баффетта делает ставку на элитную недвижимость

16:35 В Шотландии ветропарки за октябрь выработали 98% всей необходимой электроэнергии

15:51 Ночной кошмар для Пекина: 50 млн пустых домов

15:31 S&P: Долговая нагрузка россиян к 2020-2021 гг может приблизиться к максимуму

12:51 От Арктики до Китая. Как Кремль проиграл все партии внешней политики

12:26 Конфликт в Газе: более 400 выпущенных ракет, пятеро погибших за сутки

09:36 США разработали новый план по борьбе с предполагаемым шпионажем со стороны Китая

09:32 США, Китай и РФ не подписали декларацию о кибербезопасности

09:07 Россияне стали меньше тратить в магазинах. Средний чек в октябре сократился на 2,7%

08:50 Навальному закрыли выезд из России

07:58 Переговоры о «Брекзите» находятся в критической фазе

07:47 Система SWIFT отключила ЦБ Ирана

12.11 Эксперты США заявили о наличии в КНДР около 20 ракетных баз, существование которых скрыл Пхеньян

12.11 Нидерланды — лидер по количеству зарядных станций для электромобилей на 100 км дороги

12.11 ЕС может приостановить безвиз для Молдовы в случае невыполнения обязательств

18:57 Власти Киева запретила грузовикам въезжать в город утром и вечером из-за пробок

12:38 «Киевтеплоэнерго» не будет повышать тарифы на тепло до конца года

11:51 В Украине выдана первая лицензия на продажу и производство продуктов из марихуаны

12.11 Земля в пригороде столицы начнет дорожать из-за покупок киевлян

12.11 Демонтаж Шулявского моста в Киеве начнется в январе, реконструкцию планируется завершать в течение года - КГГА

12.11 В Киеве раскрыли коррупционную схему по размещению парковок

09.11 Киев снизил тариф на отопление для населения для домов без счетчиков на 27% до 23,09 гривен/кв.м

09.11 Конкурс на строительство в Киеве метро на Виноградарь завершился, самую низкую цену предложил «Киевметрострой»

08.11 Эксперты допускают небольшое подорожание арендных ставок в бизнес-центрах Киева

07.11 Приватбанк начал установку терминалов и банкоматов в вестибюлях киевского метро

07.11 Новак: Дороги как в Польше появятся минимум через 5 лет

07.11 Бесплатные анализы и электронная медкарта. Есть ли успехи во внедрении медреформы

06.11 Украина создает интегрированную инклюзивную медицинскую систему - Супрун

02.11 В исторических центрах украинских городов будут строить только подземные паркинги, - Минрегион

02.11 В октябре цены на жилье на вторичном рынке недвижимости Киева повысились на 0,4% до до 35 тыс. гривен/кв. м

13:14 Народный газ и раскулачивание: На каких лозунгах «евробляхеры» поедут в Раду

08:22 Негласная операция. Как ВСУ пытаются выбить оккупантов из высоты 223

12.11 Правоохранители задержали экс-помощника Паламарчука (БПП) Павловского по подозрению в причастности к убийству Гандзюк

12.11 Маневры для Путина: Зачем бывшие «регионалы» затеяли раскол

12.11 Для галочки. Почему «выборы» в ОРДЛО ничего не дали Кремлю

12.11 Итоги недели в «ЛНР»: Цена человеческого голоса и нашествие «наблюдателей»

12.11 Итоги недели в «ДНР»: Спектакль «Выборы» и мифы о «химическом оружии»

12.11 На фронте и в тылу. Какие пакости придумали оккупанты по случаю «выборов» в ОРДЛО

09.11 «Братья» с Троещины: Зачем Москве в Украине маргиналы с левацкими взглядами

09.11 Что получится слепить из союза Рабиновича с Оппоблоком

09.11 Евросоюз отметил негативное влияние Крымского моста на экономику Украины

09.11 Совет НБУ предлагает «напечатать денег» для ручного регулирования экономики

09.11 Поймать Путина за язык. Как Россия загнала себя в ловушку «выборами в ОРДЛО»

09.11 Обречена на пиар: Что не так с ВСК по убийству Гандзюк

08.11 Великое объединение: «Родит» ли Медведчук единого кандидата для Путина

13:46 Новая версия MIUI 10 добавит в смартфоны Xiaomi поддержку Google Camera

12.11 Нидерланды — лидер по количеству зарядных станций для электромобилей на 100 км дороги

12.11 «Умная» плёнка для окон не пропускает жару в помещение

12.11 Mercedes-Benz и Bosch запустят в Сан-Хосе сервис перевозок самоходными автомобилями

12.11 Появление сетей 6G ожидается в 2030 году

12.11 Корпорация Microsoft сообщила о поглощении нескольких компаний - разработчиков игр

12.11 Samsung примкнула к «Партнёрству по искусственному интеллекту»

12.11 Volkswagen и Daimler согласились платить за переоборудование старых дизельных автомобилей

09.11 На смартфонах Samsung можно будет поиграть в игры для Xbox One

09.11 Samsung W2019: смартфон-раскладушка премиум-класса с двойной камерой

09.11 Daimler на пару лет отстаёт от Tesla с началом массового выпуска электрогрузовиков

09.11 В Китае внедряют систему идентификации людей по походке и форме тела

09.11 Google позволит обновлять приложения для Android «на лету»

09.11 Автодилеры Германии опасаются, что через 5-10 лет будут не нужны

08.11 Ford покупает сервис проката самокатов

17:16 Кто такие неуверенные трудоголики. И какую пользу они могут принести компании

06.11 Топ-менеджеры и предприниматели-новаторы оттачивают навыки «презентации в лифте»

06.11 Google Chrome будет блокировать рекламу на сайтах с плохой репутацией

01.11 Как планировка офиса влияет на прибыль

30.10 Домашние коворкинги набирают популярность

23.10 Как женщине продемонстрировать силу на работе

17.10 Что делать, когда любимая работа надоела

12.10 Почему предпринимателю не нужны бизнес-планы

04.09 Все больше американских компаний предоставляют молодым отцам оплачиваемый отпуск по уходу за ребенком

03.09 Можно ли сократить вашу рабочую неделю до одного дня?

31.08 Mastercard передает Google информацию о покупках

20.08 Как развить способность к адаптации с помощью упражнений

20.08 ИИ может стать главной угрозой финансовой стабильности

17.08 6 лайфхаков «коммуникационной гигиены» для эффективного антикризисного менеджмента

16.08 Опубликован рейтинг самых прибыльных профессий в США

теги

Apple, Aston Martin, Audi, bitcoin, BMW, Credit Suisse, Deutsche Bank, Facebook, Ford, Google, Huawei, Jaguar, Lamborghini, Lenovo, LG, Mercedes-Benz, Microsoft, Porsche, Samsung, Tesla, Toyota, Volkswagen, Volvo, Xiaomi, Англия, Белоруссия, Венесуэла, Газпром, ЕС, Казахстан, Китай, Молдова, Россия, США, Туркменистан, Турция, акции, депозитные ставки, золото, ипотека, кредит, межбанк, облигации, прогноз, форекс

ТОП-НОВОСТИ

ПОДПИСКА НА НОВОСТИ

 

Это интересно