Авторизация

Имя пользователя:

Пароль:

Новости   RSS подписка

Топ-новости   RSS подписка

Финансовые новости   RSS подписка

Финансы   RSS подписка

Фондовый рынок   RSS подписка

Банки и банковские технологии   RSS подписка

Страхование   RSS подписка

Ипотека и недвижимость   RSS подписка

Новости экономики   RSS подписка

Экономика   RSS подписка

Топливно-энергетический комплекс   RSS подписка

Нефть и бензин   RSS подписка

Агропромышленный комплекс   RSS подписка

Сырьевые рынки   RSS подписка

Приватизация   RSS подписка

Право   RSS подписка

Статистика   RSS подписка

Зарубежные новости   RSS подписка

Мир   RSS подписка

Ближнее зарубежье   RSS подписка

Региональные новости   RSS подписка

Украина   RSS подписка

Киев   RSS подписка

Политика   RSS подписка

Полезно знать   RSS подписка

Это интересно   RSS подписка

Информационные технологии   RSS подписка

Криминал   RSS подписка

Транспорт   RSS подписка

Управление бизнесом   RSS подписка

Маркетинг и реклама   RSS подписка

Менеджмент и карьера   RSS подписка

Аналитика   RSS подписка

Финансовый рынок   RSS подписка

Фондовый рынок   RSS подписка

Страхование   RSS подписка

Ипотека и недвижимостьRSS подписка

Экономика   RSS подписка

ТЭК (газ и электроэнергия)   RSS подписка

Нефть и бензин   RSS подписка

Сырьевые рынки   RSS подписка

Агропромышленный рынок   RSS подписка

Приватизация   RSS подписка

Менеджмент и карьера   RSS подписка

Политика   RSS подписка

Международная аналитика   RSS подписка

Страны ближнего зарубежья   RSS подписка

Полезно знать   RSS подписка

Информационные технологии   RSS подписка

Пресс-релизы

Новости компаний   RSS подписка

Котировки

Курс НБУ

Курс обмена наличной валюты

Курс доллара

Курс евро

Курс рубля

Курс британского фунта

Курс швейцарского франка

Курс канадского доллара

Курс валют на межбанковском валютном рынке

Курс доллара

Курс евро

Курс рубля

Курс рубля к доллару

Ставки

Депозитные ставки

Физические лица, гривна

Физические лица, доллар

Физические лица, евро

Юридические лица, гривна

Юридические лица, доллар

Юридические лица, евро

Депозитный калькулятор

Ставки на межбанковском кредитном рынке

Графики

График изменения курса НБУ

График изменения наличного курса

График изменения курсов на межбанковском валютном рынке

График изменения ставок на межбанковском кредитном рынке

Веб-мастеру

Информеры

Информер курсов НБУ

Информер наличных валют Киев

Информер курсов валют на межбанке

Графики

График курсов валют НБУ

График курсов обмена валют для физических лиц

График курсов валют на межбанковского валютного рынка

Экспорт новостей

Информация об агентстве

О нас

Размещение рекламы

Контакты

Подписка на новости

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторов

09:10 10.04.2014 |

Фондовый рынок

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторовАкции компаний, хотя и номинированы в гривне, но защищают от рисков инфляции и девальвации в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Как пишет газета "Капитал", в индексной корзине Украинской биржи (УБ) представлены десять самых ликвидных бумаг, которые являются своего рода индикатором состояния отечественного фондового рынка, а именно: Алчевский металлургический комбинат, Авдеевский коксохимический завод, «Азовсталь», Райффайзен Банк Аваль, «Центрэнерго», «Донбассэнерго», Енакиевский металлургический завод, «Мотор Сич», «Укрнафта» и Укрсоцбанк. На какие из них стоит обратить внимание?

Перспективный вклад

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторов«Фондовый рынок чаще всего играет на опережение. У инвесторов есть шанс получить прибыль еще до того, как ситуация в экономике страны нормализуется. Локальному рынку падать уже некуда», - говорит аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко.

Инвестиции в ценные бумаги в нынешних условиях связаны с большими рисками, чем вложение средств в валюту, драгоценные металлы либо их размещение на депозите, утверждает начальник отдела стратегического развития рейтингового агентства IBI-Rating Игорь Андрусик. Но потенциальная отдача от таких вложений может оказаться в разы больше. А приобретение именно голубых фишек снижает риски по сравнению с инвестициями в другие ценные бумаги, отмечает эксперт.

«Еще полгода назад я не рекомендовал бы вкладывать в украинские акции, ожидая результата не выше 20 % годовых. Однако сегодня мы видим, что бумаги таких структур, как «Укрнафта», «Донбассэнерго» и Райффайзен Банк Аваль, уже дали доходность более 50 % с начала 2014 г.», - подчерк_нул управляющий активами инвесткомпании «Неттрейдер» Юрий Бажинов.

К инвестициям на фондовом рынке может подтолкнуть и планируемое налогообложение депозитов. «Мы высоко оцениваем потенциал роста котировок акций до конца года. Но необходимо изучать фундаментальные факторы, а не слепо покупать каждую акцию из индексной корзины», - рассуждает руководитель аналитического отдела компании-брокера «Мастер Брок» Леонид Белозерский. Многие склонны замечать только рост на фондовом рынке. «Ажиотажный спрос на отечественные акции, ожидаемый многими сразу после поступления первых денег от Международного валютного фонда, может смениться не менее глубоким падением», - предупреждает директор инвестиционной компании «Финэкс-Капитал» Игорь Когут.

Оценить с умом

На фоне девальвации гривни и налогообложения депозитов фондовый рынок возвращает инвесторовАналитики оценивают инвестпривлекательность компаний с учетом качественных и количественных показателей, которые рассчитываются на основании данных о финрезультатах деятельности предприятия на протяжении определенного периода. «При выборе объекта инвестирования меня интересовали бы такие критерии: ликвидность (возможность оперативно продать акцию), адекватность и прогнозируемость стоимости (наличие хотя бы какой‑то связи между фундаментальными показателями эмитента и ценой акций), потенциал роста цены (что подразумевает растущий, динамичный бизнес), приемлемый ценовой риск (волатильность, конечно, должна быть, но в разумных пределах), листинговость и возможность получать дивиденды или хотя бы безубыточность эмитента», - говорит Когут. Часть этих показателей представлена в таблице. Ликвидность отражает объем торгов и количество сделок, а также долю бумаг в свободном обращении (free-float). Адекватность цены - коэффициент P / E, который рассчитывается только для прибыльных компаний. Чем он выше, тем более переоцененны акции компании.

Выплата дивидендов в отечественных компаниях - явление редкое. По данным Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку, объем выплаченных украинскими акционерными обществами (кроме банков) дивидендов в 2013 г. составил лишь 22 млн грн. «По оценкам Нацкомиссии, соотношение к суммарной стоимости листинговых акций составило в минувшем году 320 млрд грн. Средний дивидендный доход - менее 0,01 %. Для сравнения: глобальный размер дивидендов, выплаченных компаниями инвесторам в 2013 г., превысил $ 1 трлн», - отметил Когут. Другими словами, при глобальной капитализации рынка акций в $ 64 трлн среднемировое соотношение - 1,5 %.

Из-за дивидендов у отечественных инвесткомпаний возникали конфликты с эмитентами. Как ранее писал «Капитал», в 2013 г. о намерении подать иск в суд против «Укрнафти» сообщил предправления Eavex Capital Юрий Яковенко. Доля клиентов его инвесткомпании - около 1 % «Укрнафти». По его информации, предприятие задолжало миноритариям порядка 60 млн грн, но сейчас «конфликт исчерпан» и необходимости обращаться в суд нет.

В нынешних условиях динамика большинства количественных показателей, по мнению Игоря Андрусика, не позволяет спрогнозировать сценарии развития компании. «К сожалению, отчетность компаний, котирующихся на УБ, не особо влияет на рост или падение котировки конкретной акции. Непрозрачность бизнеса в Украине тому виной. К тому же есть множество других факторов, которые затмевают даже финансовые успехи компаний», - соглашается управляющий партнер Standart NV Investment Banking Карен Чифталарян.

Финансовые проблемы эмитентов на сегодняшний день кажутся менее весомыми, чем сложности, которые возникают в случае корпоративных войн, смены менеджмента или рейдерских атак, соглашается Андрусик. «Наличие значительного кредитного портфеля в валюте при отсутствии валютной выручки представляет реальную угрозу. Если же компания будет подвергаться жесткому воздействию извне либо сотрясаться от внутренних конфликтов, она окажется в более слабой позиции значительно раньше», - отметил он. В связи с этим эксперты советуют больше внимания уделять качественным показателям, например, уровню менеджмента компании, перспективам развития отрасли (сектора) в которой она работает, и качеству репутации ее собственников за последние несколько лет.

При оценке инвестпривлекательности эмитента следует обращать внимание на его информационную прозрачность - возможность быстро узнавать новости о компании, которые могут повлиять на цену акций не только от регулятора, но и от информационно-аналитической инфраструктуры, а также взаимоотношения владельцев предприятия с миноритарными акционерами. В нынешней ситуации взаимоотношений с Россией инвестору необходимо задуматься и о том, куда сбывает свою продукцию предприятие и куда можно реализовать ее в будущем. «У некоторых отечественных компаний, торгующихся сегодня на УБ, есть неплохие шансы переориентироваться на западного потребителя», - считает Бажинов. К примеру, интерес к «Мотор Сич» - ранее наиболее популярной голубой фишке - снизился на фоне того, что львиная доля продукции компании экспортируется в РФ. Позитивным моментом для акций этой компании, по словам Леонида Белозерского, было подписание договора о сотрудничестве России и Украины в сфере авиастроения, выполнение которого сейчас под большим вопросом.

Избежать несоответствия

Основные недостатки украинских голубых фишек - это низкий уровень free-float и плохое корпоративное управление, утверждает директор департамента инвестиционного банкинга Pro Capital Investment Игорь Лизогуб. По количеству акций в свободном обращении ни одна отечественная наиболее ликвидная компания не попала бы в листинг ведущих европейских бирж, ведь там необходимо предоставлять в открытый доступ минимум 25 % своих ценных бумаг. Весь free-float 10 украинских фишек из индексной корзины УБ оценивается в размере менее $ 300 млн. «Это ничтожно малая сумма даже для одного хорошего иностранного фонда», - подчеркнул Когут.

Акции из индексной корзины УБ можно считать голубыми фишками только по украинским критериям и только по сравнению с другими отечественными бумагами. «Никаким объективным меркам они не соответствуют. А главный их системный недостаток - низкая ликвидность, что является следствием низкого объема торгов», - пояс­нил вице-президент Профессиональной ассоциации регистраторов и депозитариев Дмитрий Сапунов.

С ним соглашается и руководитель аналитического отдела инвестиционной компании «Альтана Капитал» Андрей Тарасенко, утверждая, что сейчас сложно выделить такое понятие, как голубая фишка. «Многие участники, чтобы продать крупные пакеты акций, в последнее время активно использовали возможность предъявить бумаги эмитенту для выкупа. В результате количество акций в обращении снизилось до минимума. Можно наблюдать, как сократилось количество сделок с акциями «Азовстали», Авдеевского коксохимического завода, Енакиевского металлургического завода и др. Это не позволит повысить ликвидность этих бумаг даже при возможном восстановлении интереса к рынку в будущем», - убежден эксперт.

Продать свои ценные бумаги инвестору сложно. «Если речь идет о крупных инвестиционных портфелях, то такие сделки могут растянуться на недели», - отметил Сороко. Ликвидности рынка по сравнению, например, с NYSE (Нью-Йоркская фондовая биржа. - «Капитал») - просто нет, говорит Чифталарян. «За первые пять минут после звонка объем торгов по одной голубой фишке в США в денежном выражении чаще всего превышает общий дневной объем торгов на УБ», - подчеркивает эксперт. Среднедневной объем торгов в 20‑30 млн грн на Украинской бирже свидетельствует об отсутствии интереса среди покупателей. Поэтому продавцу необходимо либо предложить значительный дисконт, либо рассчитывать на сверхинтерес покупателя именно к данному типу голубых фишек. Впрочем, последнее условие кажется сложно выполнимым, считает Андрусик. Но если инвестиционный портфель оценивается не более чем в несколько десятков тысяч долларов, то даже в таких условиях украинский рынок ценных бумаг будет достаточно ликвидным, чтобы без проблем входить и выходить с рынка акций, полагает управляющий активами компании по управлению активами «Кинто» Павел Ильяшенко.

Сложность выбора

Снижает интерес инвесторов к индексной корзине УБ и угроза высокой волатильности рынка. «Турбулентность, присущая рынку в последние месяцы, негативно сказывается на всех его участниках. Достижение определенности в отношениях Украина - Европа и Украина - Россия будет однозначно позитивно влиять на рост интереса игроков рынка не к суррогатным инструментам, а к голубым фишкам», - уверен Игорь Андрусик. Инвесторы сдержанно оценивают фондовый рынок в Украине, ведь страна находится на грани войны, а часть ее аннексирована. Поэтому фондовые торги - развлечение не для слабонервных, говорит Дмитрий Сапунов.

Инвестиции в акции украинских эмитентов возможны только на долгосрочную перспективу. «С одной стороны, цены находятся на дне и такие события, как падение курса национальной валюты и возможное начало боевых действий, уже не оказывают влияния на рост продаж. С другой - рынок неликвидный и без притока новых денег адекватной оценки бумаг не будет», - подчеркивает Андрей Тарасенко.

Ситуация может измениться после долгожданного выхода на УБ акций «Мироновского хлебопродукта» и «Укрпродукта», которые сейчас находятся в листинге на иностранных площадках. По мнению собеседника, сложно спрогнозировать, как инвесторы отнесутся к предприятиям, которые рискнут провести мини-IPO (рынок привлечения капитала) на отечественной бирже. «Возможно, такое размещение станет успешным, и инвесторы выстроятся в очередь, чтобы стать акционером такой компании. Разумеется, все зависит от того, что это будет за структура», - отметил Тарасенко, добавив, что в будущем более высоким спросом будут пользоваться эмитенты, размещенные на зарубежных площадках. Рынок может измениться, и голубыми фишками будут называть совсем другие бумаги.

 

ПО РУБРИКАМ

23.06 ОВГЗ в обращении по сумме основного долга на 23.06.18

23.06 Депозитные ставки для физлиц 23.06.18

23.06 Курсы валют по карточным операциям на 23.06.18

23.06 НБУ продал 22 июня банкам депозитные сертификаты на 20 855 млн гривен

23.06 Индекс межбанковских ставок по бланковым кредитам и депозитам 22.06.18

23.06 На межбанке 22 июня объем торгов долларом уменьшился на $74,9 млн до $184,1 млн

23.06 Глава ЦБ Швейцарии: блокчейн слишком примитивен

23.06 SEC получила от клиентов Coinbase жалобы на халатность и мошенничество

23.06 Биржи США преимущественно выросли 22 июня вслед за ценами на нефть

22.06 Курс доллара на межбанке 22 июня откатили и ждут новых вливаний гривны

22.06 Курс доллара снижается 22 июня на фоне укрепления евро

22.06 Индекс ПФТС 22 июня продолжил умеренную восходящую динамику

22.06 В январе-мае объем выполненных стройработ составил 36,3 млрд гривен

22.06 Депозитные ставки для физлиц 22.06.18

22.06 Банки Украины увеличили портфель ОВГЗ на более чем 6,6 млрд грн

23.06 Аваков прогнозирует внесение в Раду законопроекта о введении уголовной ответственности за контрабанду в июле

23.06 «Урядовый курьер» опубликовал уточнение НКРЭКУ о расчете ОСМД за электроэнергию по дифференцированным тарифам

23.06 «Урядовый курьер» опубликовал новые правила рынка электроэнергии

23.06 Цены топлива на АЗС 23 июня продолжают снижаться

23.06 Когда квоты бессильны: как украинская курятина напугала Евросоюз

22.06 В Украине с 15 июня по 22 июня 2018 г. отмечалось падение розничных цен на светлые нефтепродукты

22.06 В мае промышленное производство выросло на 2,5%

22.06 Нефть дорожает 22 июня после заседания ОПЕК, цена Brent поднялась до $74,22 за баррель

22.06 В январе-мае объем выполненных стройработ составил 36,3 млрд гривен

22.06 ОПЕК договорились в целом об увеличении добычи на 1 млн б/с, но реальный рост будет на уровне 600 тыс. б/с

23.06 Канадский премьер Трюдо оштрафован за незадекларированные очки

23.06 C 2030 года в Ирландии запретят автомобили с бензиновыми и дизельными ДВС

23.06 BMW и Airbus пригрозили уйти из Британии из-за «брексита»

22.06 Трамп продлил санкции против КНДР еще на год

22.06 Трамп пригрозил Евросоюзу 20% пошлинами на автомобили

22.06 Венгрия дала согласие на саммит Украина-Грузия-НАТО, но блокирует двусторонний саммит

22.06 Венгрия снизила уровень требований к Украине по закону об образовании

22.06 Схемы уходят. Банки Кипра ужесточили требования к клиентам

22.06 ЕС завершил программу оказания финансовой помощи Греции

22.06 Ответные пошлины Евросоюза на товары из США вступили в силу

21.06 Китай сократил инвестиции в США на 92% в январе-мае из-за напряженности в отношениях - CNBC

21.06 Парламент Австралии утвердил крупнейшую налоговую реформу в истории страны - на $106 млрд

21.06 Турция вводит ответные пошлины на продукцию из США на $1,8 млрд

21.06 Китай продолжит вести сотрудничество с Ираном, несмотря на санкции США

21.06 Иранская нефть понемногу исчезает с рынка, экспорт в июне упал до минимума за год

22.06 Украинские дороги сузят к евростандартам

21.06 Уровень теневой экономики в Украине в 2017г снизился до 33% ВВП - МЭРТ

21.06 Киевсовет решил музеефицировать артефакты на Почтовой площади без разрыва инвестдоговора

21.06 Минрегионстрой отменил обязательное проектирование мусоропроводов в жилых домах

21.06 Потребительское доверие в Украине снизилось впервые за полтора года - Nielsen

20.06 Въезд в центр Киева предлагают сделать платным

20.06 Украина поднялась в рейтинге цифровой конкурентоспособности

18.06 Украинцы будут отдыхать с 28 июня по 1 июля, суббота, 23 июня, является рабочей

18.06 Суд обязал застройщиков снести многоквартирный дом в Деснянском районе Киева как объект самовольного строительства

15.06 Киевтеплоэнерго требует в суде от Нафтогаза признать заключенными договоры о поставках газа

14.06 Киевсовет обнародовал список улиц, где могут разрешить ездить со скоростью 80 км/ч

14.06 НКРЭКУ выдала лицензии на производство электрической и тепловой энергии для Киевтеплоэнерго

14.06 Украину избрали в экономико-социальный совет ООН

13.06 Совет ЕС рассмотрит выделение ЕС €1 млрд макрофинансовой помощи Украине 26 июня

12.06 Strong Europe Tank Challenge 2018. Почему Украина заняла последнее место

23.06 Миротворчество под выборы. Когда Тимошенко предложит прямые переговоры с Путиным

22.06 Поправка преткновения. Почему Антикоррупционный суд невозможно запустить без скандала

22.06 Венгрия дала согласие на саммит Украина-Грузия-НАТО, но блокирует двусторонний саммит

22.06 Венгрия снизила уровень требований к Украине по закону об образовании

22.06 Александр Куць назначен новым главой Донецкой ОВГА

22.06 Законопроект о «цензуре» в Интернете: Почему активисты против усиления кибербезопасности

22.06 Глава Верховного Суда Данишевская заявляет об уменьшении количества визитов в Администрацию после избрания на должность

22.06 Голова Мінфіну Оксана Маркарова: Це державна служба, а не бізнес, де можна просто встати і піти

22.06 Умерили пыл. Почему все попытки «гибридов» подобраться к Мариуполю обречены на провал

22.06 СНБО Украины расширил санкционные списки физических и юридических лиц

21.06 Мэрские «шатуны»: Когда городские советы накроет предвыборный психоз

21.06 Чего ждать Донецкой области от сменщика Жебривского

21.06 Луценко в августе заново внесет в Раду представления по неприкосновенности на четырех нардепов

21.06 Рада создала Антикоррупционный суд

21.06 Рада приняла закон о нацбезопасности

23.06 «Криптовалютный» проект Turcoin стамбульской компании Hipper оказался финансовой пирамидой

23.06 Tesla строит гигантские «палатки» для того, чтобы нарастить темпы производства Model 3

23.06 Глава ЦБ Швейцарии: блокчейн слишком примитивен

22.06 В США мониторинг дорожного движения хотят доверить дронам

22.06 CEO Stratfor: в будущем спецслужбы России, Китая и США взломают блокчейн

21.06 Nissan «заморозила» разработку водородного автомобиля

21.06 Чип Huawei Kirin 1020 будет вдвое быстрее Kirin 970

21.06 Компания Volvo представила седан S60 нового поколения

21.06 Криптомайнеры атаковали 40% организаций во всем мире

20.06 Mazda улучшила родстер MX-5: он стал мощнее и безопаснее

20.06 Xiaomi организовала сбор средств на выпуск электровелосипеда HIMO

20.06 Oppo Find X Lamborghini: первый смартфон с системой быстрой зарядки Super VOOC

20.06 Исследование: майнинг биткоина потребляет меньше электроэнергии, чем считалось ранее

19.06 Volvo продемонстрировала яхту с функцией автономной швартовки

19.06 Бюджетный роутер Xiaomi Router 4Q поддерживает технологию MiNET

23.06 Возрастным сотрудникам все труднее угнаться за молодежью

21.06 Робот впервые в истории уволил разработчика

11.06 10 профессий, востребованных в цифровой экономике

08.06 Как справиться с нехваткой мотивации на работе?

04.06 Как стать успешным независимым работником в новой экономике

29.05 Google страдает от плюрализма мнений сотрудников

24.05 Как BMW, Rio Tinto и Electrolux соблюдают первый закон робототехники

22.05 Ученые: эти шесть черт характера обеспечивают успех в жизни

17.05 В чем разница между одержимыми работой и просто увлеченными ею

14.05 Почему начальники не умеют управлять дистанционными сотрудниками

08.05 Что делать, если вас не ценят на работе

07.05 Как люди без высшего образования становятся гендиректорами

05.05 Что нужно знать о поиске работы после увольнения

05.05 Google объявил о новых правилах размещения политической рекламы

03.05 Как урегулировать конфликты на работе

теги

Apple, Aston Martin, Audi, bitcoin, BMW, Credit Suisse, Deutsche Bank, Facebook, Ford, Google, Huawei, Jaguar, Lamborghini, Lenovo, LG, Mercedes-Benz, Microsoft, Porsche, Samsung, Tesla, Toyota, Volkswagen, Volvo, Xiaomi, Англия, Белоруссия, Венесуэла, Газпром, ЕС, Казахстан, Китай, Молдова, Россия, США, Туркменистан, Турция, акции, депозитные ставки, золото, ипотека, кредит, межбанк, облигации, прогноз, форекс

ТОП-НОВОСТИ

ПОДПИСКА НА НОВОСТИ

 

Это интересно